金螳螂的前世今生:国内建筑装饰行业龙头,费用率优化负债率低位,华泰证券维持增持评级目标价5.23元
新浪证券-红岸工作室
金螳螂是国内建筑装饰领域头部企业,以公共装饰全链条服务为核心优势,技术积淀深厚,行业领先地位稳固。公司1993年1月6日成立,2006年11月20日于深圳证券交易所上市,注册及办公地址均位于江苏省。
公司主营业务涵盖酒店、写字楼、图书馆、医院、体育场馆等公共装饰工程的设计及施工,建筑幕墙工程的制作和施工,木制品制作等,所属申万行业为建筑装饰-装修装饰Ⅱ-装修装饰Ⅲ,归属中盘均衡、中盘、新型城镇化概念板块。
经营业绩:营收行业第二,净利润行业第二
2026年三季度,公司实现营业收入115.81亿元,在行业22家样本企业中排名第2,行业第一名江河集团营收为172.11亿元,当期行业平均营收23.64亿元,行业中位数7.28亿元;同期实现净利润3.43亿元,同样位列行业第2,行业第一名江河集团净利润为8.67亿元,当期行业平均净利润3336.13万元,行业中位数-2485.92万元。
资产负债率低于同业平均,毛利率低于同业平均
偿债能力方面,2026年三季度公司资产负债率为55.74%,较去年同期的58.24%有所下降,低于行业平均65.09%。
从盈利能力看,2026年三季度公司毛利率为12.09%,较去年同期的12.64%小幅回落,低于行业平均14.77%。
董事长张新宏薪酬110万元,同比减少10万元
公司控股股东为苏州金螳螂企业(集团)有限公司,实际控制人为朱兴良。张新宏:男,中国国籍,1978年1月出生,大专学历,高级工程师,一级建造师,1999年7月毕业于扬州市职业大学房屋建筑工程专业。曾任本公司施工分公司决算经理、核算中心副总经理、分公司副总经理、施工分公司总经理,现任本公司董事长,2025年薪酬110万元,较2024年的120万元同比减少10万元。翟恒:男,中国国籍,1978年10月出生,长江商学院EMBA硕士。曾任苏州金螳螂园林绿化景观有限公司副总经理,苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司业务部经理,总裁办董事长秘书,第七营销公司副总经理,现任本公司总经理,2025年薪酬100万元。
A股股东户数较上期增加33.53%
截至2026年9月30日,公司A股股东户数为23.52万,较上期增加33.53%;户均持有流通A股数量为1.13万,较上期减少25.11%。同期十大流通股东中,香港中央结算有限公司位居第三大流通股东,持股3043.28万股,相比上期减少235.73万股。
华泰证券指出,维持金螳螂“增持”评级,2026-2028年归母净利润预测分别为3.99/3.74/3.83亿元,对应目标价5.23元。核心业务亮点包括:
- 费用率与减值损失同比缩减,2026年前三季度期间费用率8.18%,信用和资产减值损失合计0.30亿元,较上年同期少计提0.71亿元,有息负债率仅2.02%保持低位,在手现金充裕,资产负债结构健康。
- 在手订单支撑稳健经营,截至三季度末已签约未完工订单173.2亿元,相对2025年全年收入保障倍数约1.0x。
- 战略转型持续推进,重点培育EPC总承包、城市更新、洁净空间等高成长领域,同步升级幕墙、BIM、AI、装配式等技术,海外布局聚焦东南亚、港澳、非洲三大核心区域,2026上半年境外业务合同产值同比增速约41%,实现强劲增长。
图:金螳螂营收及增速
图:金螳螂净利润及增速