天康生物是国内动物疫苗、生猪养殖领域的头部农牧企业，构建了覆盖生物疫苗、饲料、生猪全产业链的业务体系，具备区域资源与技术协同优势。公司成立于2000年12月28日，2006年12月26日在深圳证券交易所上市，注册地址与办公地址均位于新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市。
公司主营业务涵盖畜禽用生物疫苗、饲料及饲用植物蛋白的生产销售，种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售，所属申万行业为农林牧渔-饲料-畜禽饲料，布局养鸡、动物疫苗、猪肉概念相关概念板块。
经营业绩：营收行业第五，净利润行业第八
2026年三季度，公司实现营业收入128.17亿元，在行业11家可比企业中排名第5，低于行业平均数167.77亿元，高于行业中位数70.22亿元；行业第一名新希望营收达876.98亿元，行业第二名禾丰股份营收为298.32亿元。同期公司实现净利润**-6.53亿元**，在行业11家可比企业中排名第8，低于行业平均数-6.11亿元，高于行业中位数-5.14亿元；行业第一名禾丰股份净利润为6957.24万元，行业第二名播恩集团净利润为1479.2万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为57.23%，较去年同期的47.86%有所上升，低于行业平均62.96%，整体偿债压力小于行业平均水平。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率仅为1.94%，较去年同期的10.88%大幅下滑，低于行业平均6.95%，当前盈利水平弱于行业均值。
总经理许衡2025年薪酬61.35万元，同比减少13.31万元
公司控股股东与实际控制人均为新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司。董事长张杰，1971年12月出生，中国国籍，汉族，中共党员，硕士研究生学历，高级会计师。曾任新疆北新路桥建设股份有限公司党委书记、董事长，第十一师（建工师）党委常委、副师长，公司第八届董事会董事、董事长。现任公司党委书记、第九届董事会董事、董事长，新疆中新建农牧有限责任公司党委书记、董事长，新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司党委书记、董事长，天康制药股份有限公司董事长。总经理许衡，中国国籍，汉族，1974年6月出生，中共党员，研究生学历，近五年曾任天康生物股份有限公司党委委员、副总经理，兼任天康畜牧科技有限公司党委书记、董事长；现任天康生物股份有限公司党委副书记、总经理、董事，兼天康制药股份有限公司党委书记，其2025年薪酬为61.35万元，较2024年的74.66万元同比减少13.31万元。
A股股东户数较上期减少7.04%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为4.6万户，较上期减少7.04%；户均持有流通A股数量达2.97万股，较上期增加7.58%。同期十大流通股东中，国泰中证畜牧养殖ETF位居第四大流通股东，持股2766.05万股，相比上期增加376.28万股；香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股2593.06万股，为新进股东；银华农业产业股票发起式A位居第八大流通股东，持股2152.21万股，相比上期减少374.18万股；华商稳健双利债券A位居第九大流通股东，持股1421.62万股，为新进股东；嘉实农业产业股票A位居第十大流通股东，持股1329.96万股，持股数量较上期不变。
开源证券指出，公司2026年前三季度生猪出栏301.68万头，同比增长32.18%，完成收购羌都畜牧并表推动资产规模扩张，当前行业产能去化加速，低位布局周期修复，维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为-4.36亿元、7.53亿元、11.38亿元，对应EPS分别为-0.32元、0.55元、0.83元。
财通证券指出，公司养殖成本稳步下降，2026年9月整体生猪完全成本降至11.6元/公斤，较6月份降低0.2元/公斤，饲料业务稳健经营，动保业务后续将聚焦新品推出支撑业绩修复，维持“增持”评级，预计2026-2028年实现营业收入183.07亿元、206.14亿元、223.33亿元，归母净利润分别为-0.61亿元、9.15亿元、10.41亿元。
图：天康生物营收及增速
图：天康生物净利润及增速
