三生国健是国内抗体药物领域先行者，专注创新抗体药研发生产，拥有完整抗体药物产业化技术平台。公司成立于2002年1月25日，2020年7月22日登陆上海证券交易所，注册及办公地均位于上海市。
公司主营业务为抗体药物的研发、生产及销售，所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品，覆盖高送转、科创企业同股同权、增持回购等概念板块。
经营业绩：营收行业第十，净利润行业第五
2026年三季度，公司实现营业收入13.92亿元，在36家同行业企业中排名第10；行业第一名长春高新营收达82.51亿元，第二名荣昌生物营收为67.64亿元，当期行业平均营收为13.62亿元，行业中位数为7.99亿元。同期公司实现净利润5.83亿元，行业排名第5；行业第一名荣昌生物净利润达52.73亿元，第二名甘李药业净利润为8.58亿元，当期行业平均净利润为2.57亿元，行业中位数为5508.28万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为4.43%，较去年同期的33.51%大幅下降，显著低于30.10%的行业平均水平，偿债压力极小，财务结构极为稳健。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率达81.19%，较去年同期的76.85%有所提升，高于68.61%的行业平均水平，产品盈利性表现突出。
董事长LOU JING薪酬150.78万元，同比增加51.27万元
公司控股股东为富健药业有限公司，实际控制人为娄竞。董事长LOU JING（娄竞），1963年出生，男，安提瓜和巴布达国籍，拥有中国永久居留权。1985年获得上海第二军医大学临床医学专业学士学位；1994年获得Fordham University分子生物学博士学位；后于美国国家健康研究院进行博士后研究；2008年获得中欧国际工商学院高层管理人员工商管理硕士学位。LOU JING为三生制药联合创始人，1995年-2002年任沈阳三生研发主管；2006年至今历任三生制药董事、执行董事；2012年至今任三生制药董事长、首席执行官兼总裁，负责三生制药的战略发展及策划、整体运营管理以及主要决策制定。2016年3月至今任三生国健董事长，2025年薪酬为150.78万元，较2024年的99.51万元同比增加51.27万元。
总经理刘彦丽，1981年3月出生，女，中国国籍，无境外永久居留权，硕士。2007年-2016年历任沈阳三生国际药物注册代表、首席执行官助理、外国药物注册项目经理、高级经理；2011年-2019年9月历任三生制药高级经理、联席公司秘书；2019年6月至2025年1月任三生国健董事会秘书，2019年6月至2023年9月任三生国健副总经理，2023年9月起任三生国健总经理，2022年1月至今任三生国健董事，2025年薪酬为273.48万元，较2024年的143.38万元同比增加130.1万元。
A股股东户数较上期增加5.09%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为2.16万户，较上期增加5.09%；户均持有流通A股数量为4.14万股，较上期减少4.64%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，富国精准医疗灵活配置混合A（005176）为新进股东，持股395.07万股，位居第九大流通股东；香港中央结算有限公司位居第十大流通股东，持股305.42万股，相比上期减少12.79万股；平安医疗健康混合A（003032）退出十大流通股东之列。
渤海证券指出，公司2026年前三季度实现营业收入13.92亿元，同比增长24.77%；实现归母净利润5.87亿元，同比增长47.29%，营收稳步增长，研发投入持续加码，前三季度研发费用达4.07亿元，同比增长35.68%。多条自免管线顺利推进，多款产品即将迎来集中上市兑现期：安沐奇塔单抗中重度斑块状银屑病适应症已上市，正处于市场推广早期阶段；卡泰奇拜单抗成人中重度特应性皮炎适应症新药上市申请已获受理，多项适应症临床推进顺利；安弗利奇塔单抗急性痛风性关节炎适应症已获批上市。机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.2/7.1/8.6亿元，维持“增持”评级。
华泰证券指出，公司2026年前三季度收入、归母净利、扣非净利分别为13.9、5.9、4.4亿元，同比增速分别达24.8%、47.3%、25.6%，707授权收入成为核心增长驱动，研发投入同比增长36%，多款自免管线推进节奏符合预期。四款中后期自免产品（IL-17、IL-1β、IL-4Rα、IL-5）陆续进入商业化阶段，有望构建全新增长曲线，同时公司在自免领域早研管线布局广泛，多款创新双抗、三抗产品进入临床前或IND阶段，自免龙头地位持续巩固。机构给予公司494亿元合理估值，对应目标价55.12元，维持“增持”评级。
图：三生国健营收及增速
图：三生国健净利润及增速
