云中马是国内针织革基布细分领域龙头企业，专注革基布研发生产，具备全产业链布局优势。公司成立于2010年9月16日，2022年11月18日登陆上海证券交易所，注册及办公地址均位于浙江省。
云中马主营业务为革基布的研发、生产和销售，所属申万行业为纺织服饰-纺织制造-其他纺织，覆盖小盘成长、小盘、商业航天（航天航空）概念板块。
经营业绩：营收行业第五，净利润行业第七
2026年三季度，公司实现营业收入21.02亿元，在16家同行业企业中排名第5；行业第一名台华新材营收达51.4亿元，第二名新澳股份营收为46.63亿元，当期行业平均营收为15.8亿元，行业中位数为8.94亿元。同期公司实现净利润7756.64万元，行业排名第7；行业第一名台华新材净利润为5.13亿元，第二名新澳股份净利润达4.99亿元，当期行业平均净利润为1.11亿元，行业中位数为5662.6万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为62.91%，较去年同期的51.82%有所上升，大幅高于34.13%的行业平均水平。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为9.21%，较去年同期的7.80%小幅提升，但仍低于19.64%的行业平均水平。
董事长叶福忠2025年薪酬81.15万元，同比减少77.83万元
公司控股股东、实际控制人为叶福忠。叶福忠1975年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，获评“浙江省优秀企业家”。其主要工作经历包括：2002年3月至2009年6月任浙江云中马染织实业有限公司执行董事；2004年4月至今历任温州市嘉文影视文化有限公司董事、监事；2008年3月至2018年12月任温州展宏贸易有限公司监事；2012年3月至今任温州日胜小额贷款股份有限公司董事；2016年1月至2019年11月历任丽水云中马资产管理有限公司执行董事、总经理；2017年12月至2018年10月任浙江圣傲姬实业有限公司总经理，2017年12月至2019年4月任该公司执行董事；2019年5月至今任丽水云中马贸易有限公司执行董事；2021年3月至2023年10月任丽水云中马新材料有限公司执行董事；2023年9月至今任丽水俊马贸易有限公司执行董事兼总经理；2024年6月至2025年5月任浙江云中马新材料有限公司执行董事；2024年9月至今任浙江云中马智造有限公司董事；2010年9月至2016年12月任本公司执行董事，2016年6月至2016年12月任本公司总经理，2016年12月至今任本公司董事长。其2025年薪酬为81.15万元，较2024年的158.98万元减少77.83万元。
公司董事、总经理叶程洁1978年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，中共党员。其主要工作经历包括：2000年8月至2001年10月任永嘉县永利拉链有限公司业务经理；2001年11月至2019年6月任永嘉县永利拉链有限公司桥头谷联分公司负责人；2003年3月至2011年5月任浙江云中马染织实业有限公司采购部负责人；2011年5月至2023年12月任浙江偌希科技有限公司监事；2019年5月至今任丽水云中马贸易有限公司总经理；2024年6月至2025年5月任浙江云中马新材料有限公司总经理；2014年10月至2016年12月任本公司采购部负责人，2016年12月至2017年4月任本公司董事、总经理，2017年4月至2018年8月任本公司董事，2018年8月至今任本公司董事、总经理。其2025年薪酬为205.51万元，较2024年的268.09万元减少62.58万元。
A股股东户数较上期减少3.93%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为7728户，较上期减少3.93%；户均持有流通A股数量达1.78万股，较上期增加4.09%。同期公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司、富国核心动力混合A（026710）、富国新活力灵活配置混合A（004604）退出十大流通股东之列。
浙商证券指出，公司2026年前三季度扣非归母净利润同比增长78%，主业修复趋势明确，核心业务亮点包括：
- 2026Q3单季扣非利润同比增长114.1%，高毛利新品驱动产品结构优化，毛利率同比提升1.8个百分点
- 参股企业中玺新材签约丽水6万吨高端UHMWPE产能项目，公司持有其15.29%股权，长期成长空间打开
- 13.5万吨DTY丝及12万吨高性能革基布坯布项目持续推进，产业链一体化程度将进一步提升
机构上调盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.26/2.29/3.01亿元，维持“增持”评级。
华金证券指出，公司作为国内针织革基布细分领域龙头，成长动能充足，核心业务亮点包括：
- 高附加值经编麂皮绒布需求旺盛，产品结构持续优化，2026年上半年综合毛利率同比提升1.21个百分点
- “时尚智造”产业园项目投产后年预计降本0.66-0.72亿元，新增净利润0.12亿元，产能进入集中释放期
- 战略布局新赛道，持有中玺新材15.29%股份、湖南航升卫星4.85%股份，覆盖超高分子聚乙烯、商业航天领域
机构首次覆盖给予“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.33/1.80/2.64亿元。
图：云中马营收及增速
图：云中马净利润及增速
