恒鑫生活是国内可降解餐饮具领域领先企业，核心产品覆盖纸制与塑料餐饮具，具备全产业链生产优势。公司1997年10月20日成立，2025年3月19日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于安徽省。
公司主要从事纸制与塑料餐饮具的研发、生产和销售，所属申万行业为轻工制造-家居用品-其他家居用品，覆盖可降解、小盘、小盘成长概念板块。
经营业绩：营收行业第11，净利润行业第6
2026年三季度，公司实现营业收入14.55亿元，在25家同行业企业中排名第11位；行业第一名公牛集团营收达122.09亿元，行业第二名乐歌股份营收为50.37亿元，当期行业平均营收为19.43亿元，行业中位数为12.13亿元。同期公司实现净利润9201.88万元，行业排名第6位；行业第一名公牛集团净利润达28.38亿元，行业第二名共创草坪净利润为5.24亿元，当期行业平均净利润为1.71亿元，行业中位数为3776.2万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为23.81%，较去年同期的22.81%小幅上升，低于行业平均37.26%。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为17.58%，较去年同期的24.39%有所下滑，低于行业平均25.44%。
董事长严德平薪酬98.17万元，同比增加2.28万元
公司控股股东与实际控制人为严书景、严德平、樊砚茹。董事长严德平先生，1963年4月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，1986年7月至1997年10月，于合肥林业职业技术学校任教；1997年10月至2010年5月，任恒鑫印务监事；2010年5月至2012年9月，任恒鑫纸塑监事；2012年9月至2017年8月，任恒鑫环保监事；2017年8月至2018年6月，任恒鑫环保经理；2018年6月至2021年6月，任恒鑫环保执行董事、经理；2021年6月至今，任恒鑫生活董事长兼总经理。严德平先生同时担任合肥恒言执行事务合伙人，合肥恒平执行事务合伙人，安徽川鼎监事，上海川鼎监事。其2025年薪酬为98.17万元，较2024年的95.89万元同比增加2.28万元。
A股股东户数较上期增加0.16%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为1.03万户，较上期增加0.16%；当期户均持有流通A股数量为4206.96股，较上期减少0.16%。同期恒鑫生活十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股39.19万股，为新进股东。
华安证券指出，公司2026年上半年实现营业收入9.35亿元，同比增长7.42%，归母净利润0.62亿元，同比下降50.49%，收入端保持稳健增长但受原材料成本上行、政府补贴回落影响利润下滑。业务亮点包括：
- 分产品维度，2026H1可降解产品、不可降解产品营收分别同比增长4.81%、6.69%，下游餐饮包装需求释放叠加限塑政策落地带动主业营收正向增长
- 看好公司在可降解餐饮具领域的领先优势，预计2026-2028年营收分别为20.29/21.64/22.78亿元，归母净利润分别为1.9/2.4/2.63亿元，维持“增持”评级。
国泰海通证券指出，公司实行海内外双引擎驱动的全球化产能布局战略，调整盈利预期后维持“增持”评级，给予2026年目标价39.63元。业务亮点包括：
- 2025年餐饮具销售量达122.33亿只，同比增长26.7%，收入增长主要由销量贡献
- 泰国工厂已进入常态化生产，处于产能快速爬坡阶段，主要承接美国市场订单，全球化产能布局落地见效，将成为海外业务拓展的核心支点。
图：恒鑫生活营收及增速
图：恒鑫生活净利润及增速
