水羊股份是国内美妆多品牌运营领先企业，拥有覆盖大众到高端的全梯度美妆品牌矩阵，技术与渠道优势突出。公司2012年11月1日成立，2018年2月8日在深圳证券交易所上市，注册及办公地点均位于湖南省长沙市。
公司主营业务为从事化妆品的研发、生产与销售，所属申万行业为美容护理-化妆品-品牌化妆品，覆盖三胎概念、新零售、电子商务等概念板块。
经营业绩：营收行业第三，净利润行业第七
2026年三季度，公司实现营业收入36.68亿元，在行业8家可比企业中排名第3，高于行业平均数34.71亿元、行业中位数32.06亿元，行业第一名珀莱雅营收为76.27亿元，行业第二名上海家化营收为53.61亿元。同期实现净利润1.02亿元，行业排名第7，低于行业平均数4.02亿元、行业中位数2.23亿元，行业第一名珀莱雅净利润为13.11亿元，行业第二名上海家化净利润为8.06亿元。
资产负债率高于同业平均，毛利率略超同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为33.12%，较去年同期的50.62%明显下降，高于行业平均21.92%。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为68.25%，较去年同期的66.00%有所提升，高于行业平均67.21%。
董事长戴跃锋薪酬147.87万元，同比增加10.02万元
公司控股股东为湖南御家投资管理有限公司，实际控制人为戴跃锋。戴跃锋先生，1982年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，国家“万人计划”科技创新创业领军人才。曾任湖南省第十二届政协委员、湖南省商务厅特聘专家、长沙市青年企业家协会第五届会长、长沙市电子商务协会第三届会长。荣获湖南省“五四青年奖章”，并被湖南省政府授予一等功勋章、湖南省创业标兵、湖南省首批“湖湘青年英才”、德国红点设计大奖获得者。担任湖南省大学生创业导师、湖南省青年商会会长、长沙市重大人才工程评审专家。汀汀公益基金会创始人，公司创始人及实际控制人，现任公司董事长及总经理。其2025年薪酬为147.87万元，较2024年的137.85万元同比增加10.02万元。
A股股东户数较上期增加11.44%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为3.57万，较上期增加11.44%；户均持有流通A股数量为1.15万，较上期减少10.27%。同期公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股263.99万股，相比上期减少177.21万股。
中国国际金融股份有限公司指出，公司2026年三季度业绩略超预期，核心亮点包括：
- 单Q3收入同比增长27.3%，较上半年0.4%的增速明显提速，高端自有品牌表现亮眼，RV、伊菲丹、PA等品牌均实现高速或双位数增长，大众品牌逐步企稳恢复；
- 品牌结构优化带动Q3毛利率同比提升0.5个百分点至70.3%，扣非净利率同比改善；
- 维持跑赢行业评级，目标价26元，较当前股价有52%上升空间，看好公司聚焦高端品牌培育及全球化布局的中长期成长潜力。
光大证券股份有限公司指出，公司2026年三季度业绩增速环比转正，核心亮点包括：
- 自有品牌多点发力，2026年上半年自有品牌营收占比达45.7%，同比提升4.2个百分点，自有品牌毛利率达78.8%；
- 前三季度毛利率同比提升2.2个百分点至68.3%，存货周转天数同比减少18天，运营效率有所改善；
- 维持“买入”评级，看好公司多品牌健康增长的后续表现。
图：水羊股份营收及增速
图：水羊股份净利润及增速
