航宇科技是国内航空难变形金属环形锻件核心供应商，深耕高端航发锻件领域，具备全球主流航发供应链配套技术壁垒。公司成立于2006年9月4日，2021年7月5日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于贵州省贵阳市。
公司主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售，所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ，覆盖商业航天、中盘成长等概念板块。
经营业绩：营收行业第十九，净利润第十五
2026年三季度，公司实现营业收入18.38亿元，在48家同行业企业中排名第19位；行业第一名航发动力营收达294.15亿元，第二名中航成飞为234.38亿元，当期行业平均数为36.15亿元，行业中位数为12.17亿元。同期公司实现净利润1.82亿元，行业排名第15位；行业第一名中航机载净利润11.26亿元，第二名中航沈飞为10.02亿元，当期行业平均数为1.73亿元，行业中位数为6907.2万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为61.42%，较去年同期的57.86%有所上升，显著高于行业平均40.29%。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率达28.29%，较去年同期的26.84%小幅提升，高于行业平均26.93%。
董事长张华薪酬281.38万元，同比增加23.35万元
公司控股股东为赣州怀谷创业投资有限公司，实际控制人为张华。张华1966年10月出生，中国国籍，无国外永久居留权，毕业于西北工业大学、清华大学，获高级管理人员工商管理硕士学位，为研究员级高级工程师。1987年7月至2010年3月，历任安大锻造技术员、技术处处长、董事兼副总经理和总工程师；2010年3月至2010年7月任中航重机股份有限公司锻造事业部副总经理；2010年7月至2014年6月任科技风投投资总监；2011年4月至2014年4月任贵阳高新创业投资有限公司董事；2013年1月至2014年6月任贵州经开创业投资有限公司董事长；2015年5月至今任贵州青云同创科技有限公司监事；2015年5月至2016年8月任百倍投资董事，2016年8月至今任山东怀谷企业管理有限公司董事长；2016年8月至2019年3月任贵州朗清轩执行董事兼总经理；2016年11月至2019年4月任贵州融金格执行事务合伙人委派代表，2014年8月至2016年4月历任航宇科技副总经理、董事；2016年4月至今任航宇科技董事长，2019年至今任德兰航宇执行董事兼经理。其2025年薪酬为281.38万元，较2024年的258.03万元同比增加23.35万元。
A股股东户数较上期减少2.65%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为1.56万，较上期减少2.65%；户均持有流通A股数量达1.23万，较上期增加2.72%。同期十大流通股东中，易方达国防军工混合A位居第三大流通股东，持股418.55万股，相比上期减少191.93万股；香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股393.02万股，相比上期增加181.71万股；卫星ETF永赢位居第六大流通股东，持股375.12万股，相比上期减少39.00万股；长信国防军工量化混合A位居第九大流通股东，持股190.20万股，相比上期增加4.26万股。
华创证券指出，2026年前三季度公司实现营业收入18.38亿元，同比增长21.1%；归母净利润1.84亿元，同比增长26.11%，扣非后归母净利润1.75亿元，同比增长35.92%。业务亮点包括：
- 全球两机高景气延续，2026年上半年境外收入6.45亿元，同比增长57.89%，占总营收比重突破50%达53.92%；燃机业务高速增长，落地贝克休斯长期合作订单，海外商发实现从静止件到高价值转动件的关键跨越。
- 前瞻布局中长期产能，国内拟投资环锻件研发及生产能力提升项目，海外生产基地选址从斯洛伐克调整至摩洛哥，截至2026年半年报合计订单储备88.76亿元，其中长协预估订单53.61亿元。
- 下调2026-2028年盈利预测至2.7、4.0、5.6亿元，对应EPS分别为1.40、2.11、2.95元，给予一年期目标价75.6元，强调“强推”评级。
国投证券指出，公司作为国内航发锻件核心供应商，深度绑定国内外头部装备制造商，2026年上半年境外营收占比达53.92%，燃气轮机、商业航天等新兴领域成为新增长点。业务亮点包括：
- 海外长协持续落地，与贝克休斯签署LT16等核心机型长期供货协议，与国际商发客户签署8年期转动件供货协议，预计采购总金额约2.4亿元。
- 在手订单充沛，截至2026年上半年合计在手订单约88.76亿元，同比增长48.73%，同时向全资子公司德兰航宇增资3亿元推进摩洛哥海外项目建设。
- 预计2026-2028年净利润分别为3.02、4.1、5.09亿元，给予2027年24倍PE，对应12个月目标价51.6元，首次给予买入-A投资评级。
图：航宇科技营收及增速
图：航宇科技净利润及增速
