禾昌聚合是国内改性塑料领域深耕二十余年的优质企业，拥有81项授权专利，为多领域客户提供定制化新材料解决方案。公司1999年6月9日成立，2021年11月9日登陆北京证券交易所，注册及办公地点均位于江苏省苏州市。
公司主营业务为改性塑料的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工-塑料-改性塑料，同时属于微盘股、小盘、北交所上市企业概念板块。
经营业绩：营收行业排名13，净利润行业排名10
2026年三季度，公司实现营业收入13.26亿元，在22家同行业可比企业中排名第13位；行业第一名金发科技营收达532.83亿元，第二名国恩股份营收为177.93亿元，当期行业平均营收为50.45亿元，行业中位数为13.69亿元。同期公司实现净利润7044.73万元，行业排名第10位；行业第一名国恩股份净利润达10.98亿元，第二名金发科技净利润为6.14亿元，当期行业平均净利润为1.25亿元，行业中位数为5247.9万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为28.41%，较去年同期的40.04%明显下降，大幅低于46.38%的行业平均水平，整体偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为12.41%，较去年同期的17.19%有所下滑，低于14.72%的行业平均水平。
董事长赵茜菁薪酬49.82万元，同比增加17.6万元
公司控股股东、实际控制人为赵东明。董事长赵茜菁，女，1991年2月出生，中国香港籍，拥有香港永久居留权，先后毕业于麦吉尔大学本科、清华大学五道口金融学院MBA、康奈尔大学约翰逊学院MBA。2013年6月至2017年2月，在瑞典Luossavaara-KiirunavaaraAB（LKAB）集团担任战略采购经理；2017年3月至2022年1月，在公司担任董事长助理；2022年1月至2024年8月，在公司担任副董事长及审计委员会委员等职务；2024年8月至今，担任公司董事长，2025年薪酬为49.82万元，较2024年的32.22万元同比增加17.6万元。
总经理周加进，男，1971年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2002年9月至2016年3月先后担任金发科技股份有限公司华北区（含东北区）销售经理、华北区域经理、华北运营部部长、金发科技股份有限公司天津分公司总经理助理；2016年4月至2019年2月，在苏州英格玛企业管理服务有限公司担任技术顾问；2019年3月至2021年12月在公司担任副总经理；2022年1月至今担任公司总经理，2025年薪酬为73.82万元，较2024年的73.72万元同比增加0.1万元。
A股股东户数较上期增加0.30%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为6437户，较上期增加0.30%；当期户均持有流通A股数量为1.73万股，较上期减少0.30%。同期公司十大流通股东中，中信建投北交所精选两年定开混合A（016303）退出十大流通股东之列。
东莞证券指出，公司在改性塑料领域深耕二十余年，产品获得下游客户广泛认可，核心业务亮点包括：
- 统筹国内苏州、宿迁、陕西、湖南各基地产能调度提升产能利用率，推进泰国生产基地建设落地，打造东南亚本地化生产供应体系；
- 拟募资建设高性能新材料智能制造技术改造项目，设计产能4万吨，建设周期约30个月，预计2029年起逐步释放产能，产品向PC/ABS、PA等高端高附加值品类倾斜；
- 研发投入持续增长，2023-2025年研发费用从0.6亿元增长至0.8亿元，研发费用率均超4%，累计拥有已获授权专利81项、软件著作权5项，技术壁垒稳固。
华源证券指出，公司2026年上半年改性塑料主业营收保持平稳，外销收入依托新增海外客户实现1784.15%的大幅增长，核心业务亮点包括：
- 持续深化与新能源汽车、头部家电核心客户的战略合作，重点开拓智能穿戴、母婴用品、消费电子等新兴细分市场，分散行业周期波动风险；
- 围绕环境友好型材料、高性能工程塑料两大方向持续研发投入，优化生物基仿织物材料工艺、推广可多次回收的HCRP循环聚合材料，丰富低碳产品体系；
- 加快全球化产能布局，国内多基地协同覆盖不同区域市场、降低物流成本，泰国基地落地后将完善国内外市场协同布局，对冲国内竞争压力。
机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.80亿元、2.26亿元和2.80亿元，对应PE为11、9、7倍，维持“增持”评级。
图：禾昌聚合营收及增速
图：禾昌聚合净利润及增速
