维维股份2026前三季度营收25.79亿元增8.02% 经营韧性凸显财务优化超预期

2026年前三季度大众食品消费处于温和复苏通道，维维股份主业保持稳健扩张态势，实现总营收25.79亿元，同比2025年同期增长8.02%，其中第三季度单季营收达9.13亿元，同比增速5.34%，核心经营基本盘持续夯实。 从营收含金量来看，公司销售商品、提供劳务收到的现金达29.21亿元，同比增长11.68%，现金收入增速显著高于营收增速，直接印证产品终端动销顺畅，下游渠道回款能力表现亮眼，主业经营的现金流质量持续抬升。

报告期内公司实现利润总额3.22亿元，同比增长3.56%，扣非归母净利润达2.38亿元，同比增长2.49%，主业核心盈利水平保持稳中有升的向好态势。 期间费用端优化成果尤为亮眼，财务费用录得-1306.94万元，较上年同期的-32.82万元大幅改善，一方面利息收入同比暴增319%至1554.62万元，另一方面利息费用同比缩减41.63%，财务端从成本项转为正向利润贡献项。同时管理费用同比下降2.77%，内部精细化管理落地见效。公司同步加码研发投入，前三季度研发费用达709.16万元，同比增长23.93%，为后续产品迭代、品类拓展筑牢技术基础。

公司前三季度归母净利润达2.44亿元，同比小幅增长1.18%，非经常性损益合计6092.73万元，其中银行结构性存款收益387.73万元被认定为经常性损益，属于公司日常流动性管理的常规高频操作，完全不会对主业利润真实性形成干扰，利润结构含金量充足。 截至报告期末，公司应收账款仅7976.29万元，较上年末小幅增长14.09%，远低于同期8.02%的营收增速，应收账款周转效率持续优化，坏账风险处于行业极低水平，资产质量十分健康。

截至2026年9月末，公司总资产48.23亿元，归属于上市公司股东的所有者权益达36.99亿元，同比上年末增长2.10%，净资产规模稳步抬升。负债端优化成效远超市场预期，总负债10.77亿元，较上年末的13.28亿元大幅下降18.9%，其中短期借款从2.69亿元缩减至1.83亿元，应付票据从2.38亿元降至5395.69万元，有息负债规模持续收缩，财务杠杆处于极健康区间，抗风险能力进一步增强。 同时公司合同负债达1.82亿元，较上年末的1.20亿元同比增长51.64%，直接反映下游经销商打款备货意愿强烈，渠道端对公司后续产品销售信心充足，为第四季度业绩释放预留了充足弹性。

截至报告期末，公司普通股股东总数6.75万户，第一大股东徐州市新盛投资控股集团有限公司为国有法人，持股比例30.91%，国资背书为公司长期稳健经营提供坚实支撑。同时香港中央结算有限公司位列第二大股东，持股2819.92万股，北向资金持续布局，充分体现外资对公司长期投资价值的认可。前十大股东中多位自然人长期持股，无质押、标记或冻结情况，筹码结构健康，市场共识度较高。

综合来看，维维股份2026年前三季度在稳健的营收增长基础上，实现了盈利质量、财务结构、渠道信心的多重向好，作为国内豆奶等植物蛋白饮品赛道的老牌龙头，公司在消费复苏周期中展现出极强的经营韧性，后续随着产品结构持续升级、渠道效率不断提升，长期成长空间值得投资者重点关注。

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