龙旗科技是全球智能手机ODM领域核心龙头，专注智能产品全流程研发制造，具备全栈式交付技术壁垒。公司成立于2004年10月27日，于2024年3月1日在上海证券交易所上市，注册地为上海市，办公地覆盖上海市、香港特别行政区。
龙旗科技主营业务涵盖智能产品研发设计、生产制造、综合服务，所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，同时布局空间计算、大消费、AI眼镜等热门概念赛道。
经营业绩：营收行业排名第8，净利润行业排名第12
2026年三季度，龙旗科技实现营业收入325.91亿元，在89家同行业企业中排名第8；行业第一名工业富联营收达9414.14亿元，第二名立讯精密营收为2850.12亿元，当期行业平均营收为207.62亿元，行业中位数为14.87亿元。同期公司实现净利润4.35亿元，行业排名第12；行业第一名工业富联净利润达403.97亿元，第二名立讯精密净利润为142.25亿元，当期行业平均净利润为8.55亿元，行业中位数为3519.03万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度龙旗科技资产负债率达79.84%，较去年同期的78.98%小幅提升，大幅高于行业平均49.34%。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为8.98%，较去年同期的8.59%略有改善，显著低于行业平均17.91%。
董事长杜军红2025年薪酬279.54万元，同比增加134.41万元
公司控股股东为上海龙旗旗远企业管理合伙企业（有限合伙），实际控制人为杜军红。杜军红1973年出生，中国国籍，无境外永久居留权，1994年6月取得浙江大学工业自动化专业学士学位，1999年6月取得浙江大学电机与电器专业博士学位。1999年6月至2002年6月任职于中兴通讯，历任工程师、产品总经理；2002年7月至2004年10月任上海龙旗通信技术有限公司董事、总经理；2004年10月至2015年5月历任龙旗科技（上海）有限公司董事、董事长；2015年5月至今任上海龙旗科技股份有限公司董事长，2025年薪酬279.54万元，较2024年的145.13万元同比增加134.41万元。
公司总经理葛振纲1976年出生，中国国籍，无境外永久居留权，1998年7月取得南京大学化学与化工专业学士学位。1998年8月至2005年9月任职于协和石油化工（集团）有限公司，历任区域经理、战略管理部总监、总裁助理；2005年10月至2015年5月任职于龙旗科技（上海）有限公司，历任总裁助理、供应链管理中心总经理兼运营中心总经理；2015年5月至今任职于上海龙旗科技股份有限公司，历任副总经理、总经理，2018年5月至今任上海龙旗科技股份有限公司董事、总经理，2025年薪酬274.61万元，较2024年的240.02万元同比增加34.59万元。
A股股东户数较上期减少0.93%
截至2026年9月30日，龙旗科技A股股东户数为4.11万，较上期减少0.93%；户均持有流通A股数量达6508.51股，较上期增加1.39%。同期公司十大流通股东中，国泰中证全指通信设备ETF（515880）位居第八大流通股东，持股542.31万股，相比上期增加11.18万股，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。
国泰海通证券指出，首次覆盖给予龙旗科技增持评级，目标价46.23元，预计2026-2028年公司营收分别为486.87/568.61/682.07亿元，归母净利润分别为6.52/11.30/15.08亿元。业务亮点包括：
- 并购安瑞可切入AIDC赛道，打开长期成长新空间，逐步由智能终端ODM向“AI端侧+AIDC基础设施”拓展；
- 机器人数采设备新业务进入加速放量期，已通过客户验证，同时具备机器人核心零部件及ODM制造能力；
- 消费电子业务稳步增长，AI眼镜ODM与SiP深度绑定全球头部客户，上海和马来西亚SiP产线已先后启动，AIPC成功突破联想、ASUS两大头部客户，VC板刻蚀业务切入北美大客户供应链。
国联民生证券指出，维持龙旗科技“推荐”评级，预计2026-2028年公司营收分别为445.32/527.56/630.63亿元，归母净利润分别为7.29/10.82/15.74亿元。业务亮点包括：
- 稳居全球智能手机ODM龙头，服务全球前十手机品牌中的八家，依托5500余人研发团队构建全栈式交付能力；
- 2026年二季度业绩企稳回升，AIoT业务收入达36.05亿元，同比增长8.54%，AI PC顺利导入联想等头部客户并启动量产，汽车电子斩获多家车企项目定点；
- 2026年上半年研发费用约14.73亿元，同比增长约22.95%，累计专利申请达902项，核心技术护城河持续夯实。
图：龙旗科技营收及增速
图：龙旗科技净利润及增速
