宏发股份是全球继电器领域龙头企业，核心产品市占率领先，具备全产业链技术壁垒与规模化制造优势。公司1990年12月21日成立，1996年2月5日于上海证券交易所上市，注册地为湖北省，办公地为福建省。
宏发股份主营业务为继电器的生产与销售，所属申万行业为电力设备-电网设备-电网自动化设备，覆盖液冷概念、特斯拉、大盘价值三大概念板块。
经营业绩：营收行业第二，净利润行业第二
2026年三季度，宏发股份实现营业收入173.4亿元，在29家同行业企业中排名第2，行业第一名国电南瑞营收达438.8亿元，当期行业平均营收为38.7亿元，行业中位数为7.26亿元。同期公司实现净利润23.76亿元，同样在29家同行业企业中排名第2，行业第一名国电南瑞净利润为52.05亿元，当期行业平均净利润为3.6亿元，行业中位数为4833.52万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度宏发股份资产负债率为33.76%，较去年同期的36.54%有所下降，低于41.80%的行业平均水平，整体偿债压力较小。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为32.93%，较去年同期的34.63%小幅回落，但仍高于29.54%的行业平均水平，盈利表现优于同业均值。
董事长郭满金薪酬589.89万元，同比增加192.7万元
宏发股份控股股东为有格创业投资有限公司，实际控制人为郭满金。郭满金，男，1948年出生，中专学历。曾任江西吉安国营第4380厂计划科副科长、销售科长、副厂长，厦门宏发电声有限公司董事、总裁。现任厦门宏发电声股份有限公司董事长兼总裁，宏发科技股份有限公司董事长兼总经理，有格创业投资有限公司董事。其2025年薪酬为589.89万元，2024年薪酬为397.19万元，同比增加192.7万元。
A股股东户数较上期增加2.53%
截至2026年9月30日，宏发股份A股股东户数为4.58万，较上期增加2.53%；户均持有流通A股数量为3.38万，较上期减少2.47%。同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股2.88亿股，相比上期减少2782.57万股；大成高鑫股票A（000628）位居第五大流通股东，持股2674.59万股，相比上期增加316.77万股；华夏中证电网设备主题ETF（159326）位居第七大流通股东，持股1999.67万股，相比上期减少87.67万股。
华泰证券指出，公司提价与份额共振驱动2026年三季度业绩亮眼，维持“买入”评级，上调2026-2028年归母净利润预测为23.81/28.87/33.49亿元，对应2027年24倍PE估值，目标价为44.78元。业务亮点包括：
- 2026年Q3毛利率达33.37%环比提升0.18个百分点，提价落地叠加成本管控推动毛利率稳步修复，前三季度人均回款118.5万，同比增长18.8%；
- 继电器多品类高增，高压直流、功率、通用新能源等多条产品线下游需求旺盛，海外车企、储能、数据中心场景成为核心增长动力；
- 数据中心供电全链路产品矩阵完善，适配高压直流化、液冷化行业趋势，有望实现单位价值量与出货规模同步提升。
国金证券指出，公司营收加速增长，盈利延续改善趋势，维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润为24.2/29.4/35.3亿元，同比增速分别达38%/21%/20%。业务亮点包括：
- 提价落地叠加下游需求景气，高压直流、数据中心、储能等领域增长强劲，后续随着原材料价格回落与提价持续推进，盈利有望进一步修复；
- 新门类产品客户导入顺利，AIDC相关产品推进节奏加快，打开中长期成长空间；
- 数字化转型深化带动经营效率提升，2026年前三季度人均回款同比增长18.8%，合同负债同比增长144%，费用管控表现优异。
图：宏发股份营收及增速
图：宏发股份净利润及增速
