营业收入同比下滑超三成
2026年前三季度华发股份实现营业收入341.11亿元，较上年同期的517.50亿元同比下降34.08%，变动原因是本期结转收入规模较上年同期减少。单第三季度公司实现营业收入150.82亿元，同比小幅增长11.29%，但未能拉动前三季度整体营收回到上年同期水平。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 341.11 | 517.50 | -34.08% |
净利润大幅转亏
2026年前三季度华发股份净利润为-61.83亿元，上年同期为盈利10.97亿元，业绩出现大幅亏损。其中归属于上市公司股东的净利润为-64.37亿元，同比降幅高达6391.84%，主要受结转项目盈利下降、财务费用增加、对部分项目计提资产减值准备等因素共同影响。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 净利润（亿元） | -61.83 | 10.97 |
| 归母净利润（亿元） | -64.37 | 1.02 |
扣非净利润深度亏损
2026年前三季度华发股份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-64.41亿元，上年同期仅为1.52亿元，同比降幅达到4331.04%。非经常性损益方面，前三季度合计贡献收益444.57万元，远不足以覆盖主营业务产生的大额亏损，公司主业盈利能力大幅弱化。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润（亿元） | -64.41 | 1.52 | -4331.04% |
基本每股收益大幅下滑
2026年前三季度华发股份基本每股收益为-2.39元/股，上年同期仅为0.04元/股，同比大幅下降6075%。稀释每股收益同样为-2.39元/股，与基本每股收益保持一致，反映出当期公司每股收益出现断崖式下跌，股东单位收益被严重侵蚀。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -2.39 | 0.04 | -6075% |
| 稀释每股收益（元/股） | -2.39 | 0.04 | -6075% |
加权平均净资产收益率转负
2026年前三季度华发股份加权平均净资产收益率为-102.67%，较上年同期大幅减少103.19个百分点，意味着公司当期亏损规模已经超过期初净资产的全部体量，净资产保值增值能力完全丧失。截至报告期末，归属于上市公司股东的所有者权益仅为30.93亿元，较上年度末的94.45亿元大幅减少67.25%。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -102.67% | 0.52% | 减少103.19个百分点 |
应收账款小幅增长
截至2026年9月末，华发股份应收账款账面价值为25.31亿元，较2025年末的23.40亿元小幅增长8.14%，整体规模保持相对稳定，未出现异常大幅增长的情况。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 25.31 | 23.40 |
应收票据大幅缩减
截至2026年9月末，华发股份应收票据账面价值仅为82.55万元，较2025年末的345.45万元同比大幅减少76.1%，应收票据规模处于极低水平，公司业务往来中采用票据结算的占比大幅下降。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 82.55 | 345.45 |
存货规模明显下降
截至2026年9月末，华发股份存货账面价值为1699.40亿元，较2025年末的1910.07亿元减少11.03%，存货规模出现明显收缩，反映出公司在主动推进库存去化，但结合当期大额资产减值计提情况来看，部分存货项目盈利性已经大幅下滑。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 存货（亿元） | 1699.40 | 1910.07 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度华发股份销售费用为13.41亿元，较上年同期的12.03亿元增长11.5%，在当期营收同比下滑34.08%的背景下，销售费用逆势上升，反映出公司为推动项目去化加大了营销资源投入，销售费用率同比明显抬升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 13.41 | 12.03 |
管理费用小幅回落
2026年前三季度华发股份管理费用为7.45亿元，较上年同期的7.74亿元小幅下降3.75%，公司当期在管理端实施了一定的费用管控措施，管理费用规模略有收缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 7.45 | 7.74 |
财务费用大幅增长
2026年前三季度华发股份财务费用为17.06亿元，较上年同期的9.00亿元大幅增长89.53%，其中利息费用达到18.93亿元，较上年同期的12.28亿元增长54.15%，利息收入仅为1.95亿元，较上年同期的3.41亿元下降42.74%，财务费用大幅攀升成为拖累当期利润的重要因素之一。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | 17.06 | 9.00 |
| 利息费用（亿元） | 18.93 | 12.28 |
研发费用近乎腰斩
2026年前三季度华发股份研发费用为0.26亿元，较上年同期的0.51亿元大幅下降49.64%，研发投入规模出现明显收缩，公司当期资源更多向债务偿付、项目保交付等方向倾斜，研发投入力度大幅削弱。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 0.26 | 0.51 |
经营活动现金流转负
2026年前三季度华发股份经营活动产生的现金流量净额为-3.02亿元，上年同期为净流入174.16亿元，同比降幅达到101.73%，变动原因是本期销售商品收回的现金流入较上年同期大幅减少，当期销售商品收到的现金仅为151.14亿元，较上年同期的311.77亿元近乎腰斩，经营端造血能力大幅弱化。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | -3.02 | 174.16 |
投资活动现金流出收窄
2026年前三季度华发股份投资活动产生的现金流量净额为-9.22亿元，上年同期为净流出107.71亿元，投资端现金流出规模大幅收缩，公司明显缩减了对外投资、项目购建的相关投入，投资活动整体处于收缩状态。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -9.22 | -107.71 |
筹资活动现金流出扩大
2026年前三季度华发股份筹资活动产生的现金流量净额为-108.50亿元，上年同期为净流出49.45亿元，筹资端现金净流出规模同比翻倍，当期公司取得借款收到的现金为378.69亿元，较上年同期的627.62亿元大幅减少，同时偿还债务支付的现金达到421.10亿元，筹资端整体呈现大额净流出状态，资金面承压明显。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | -108.50 | -49.45 |
风险提示
华发股份当期业绩出现极端大幅亏损，净资产规模大幅缩水，经营现金流转负，资金面承压显著，投资者需高度关注公司后续债务化解、定增融资推进的实际进展，警惕相关投资风险。
