营业收入表现
2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，同比2025年同期的69.46亿元增长11%；单第三季度实现营业收入25.91亿元，较上年同期下滑6.2%，整体营收呈现前三季度累计增长、单季度环比承压的态势。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度累计 | 77.11 | 11.00 |
净利润变动
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但整体合并口径净利润为-3.59亿元，较上年同期的-1.78亿元亏损幅度进一步扩大。其中单第三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%，由正转负，主要受当期商誉减值计提影响。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度累计 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润情况
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，而上年同期该指标为负值，实现扭亏为盈，主要得益于汽车业务出口销售规模扩大带动毛利水平提升；单第三季度扣非净利润为-4890.70万元，同比大幅转亏，核心原因是当期力帆红星广场项目销售模式调整，计提大额商誉减值准备侵蚀利润。
基本每股收益变动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股增长43.22%；单第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期大幅下滑108.16%，与当期归母净利润变动趋势完全匹配。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0169 | 43.22 |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，收益水平阶段性承压。
应收账款规模
截至2026年9月末，公司应收账款余额为21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长66.43%，营收增长的同时账款回收节奏明显放缓，后续需警惕坏账计提风险。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 13.16 | - |
| 2026年9月末 | 21.91 | 66.43 |
应收票据变动
截至2026年9月末，公司应收票据余额为0.76亿元，较2025年末的4.13亿元大幅下滑81.53%，应收票据规模大幅收缩，侧面反映公司当期票据结算占比明显降低。
| 时间节点 | 应收票据（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 4.13 | - |
| 2026年9月末 | 0.76 | -81.53 |
存货规模变化
截至2026年9月末，公司存货余额为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下滑60.25%，去库存成效显著，存货周转效率明显提升，减少了库存积压带来的跌价风险。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 18.61 | - |
| 2026年9月末 | 7.40 | -60.25 |
销售费用情况
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，公司当期优化了销售端投入策略，费用管控效果显著。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
管理费用增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比大幅增长76.7%，主要系报告期内人员规模扩张、相关运营管理投入同步增加所致。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
| 2026年前三季度 | 4.60 | 76.70 |
财务费用转正
2026年前三季度公司财务费用为0.28亿元，上年同期为-0.84亿元，由净收益转为净支出，主要是当期利息收入增长幅度低于利息支出变动，资金成本端压力有所上升。
| 统计区间 | 财务费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | -0.84 | - |
| 2026年前三季度 | 0.28 | 由负转正 |
研发费用激增
2026年前三季度公司研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长310%，主要系上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同步激增，高额研发投入短期大幅侵蚀公司利润空间。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
| 2026年前三季度 | 18.67 | 310.00 |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，一方面是上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高基数，另一方面当期研发人员薪酬支付、研发投入大幅增加，经营端造血能力阶段性大幅弱化。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资活动现金流情况
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄，主要是当期收到其他与投资活动有关的现金大幅减少，同时购建长期资产支付的现金同比有所增加。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | -26.62 | - |
| 2026年前三季度 | -8.09 | 净流出大幅收窄 |
筹资活动现金流变动
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑53.96%，当期筹资端现金流入规模提升，但支付其他与筹资活动有关的现金同比大幅增加，最终筹资净流入规模明显收缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
| 2026年前三季度 | 3.20 | -53.96 |
风险提示
公司当前研发投入规模短期爆发式增长，经营现金流大幅缩水，叠加应收账款快速攀升，后续需持续关注研发投入的转化效率、账款回收进度，警惕相关投入无法兑现收益带来的业绩波动风险。
