营业收入小幅增长
2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期同比下滑6.2%，三季度单季营收出现阶段性承压，后续增长持续性需投资者重点关注。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年1-9月 | 77.11 | 11.00 |
净利润阶段性波动
2026年前三季度公司整体净利润为-3.59亿元，上年同期为-1.78亿元，亏损幅度有所扩大；其中归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%，增长主要来自主营业务收入增加、综合毛利率提升。但单第三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，较上年同期同比下滑108.07%，主要受当期计提商誉减值准备影响，单季盈利转亏值得警惕。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年1-9月 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润改善明显
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，实现了扣非口径的扭亏为盈，主要受益于汽车业务出口销售规模扩大，带动毛利水平提升。单第三季度扣非净利润为-4890.70万元，出现阶段性亏损，主要受“力帆红星广场”项目销售模式调整、计提商誉减值准备拖累。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 |
| 2026年1-9月 | 679.29 |
基本每股收益分化
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%，与归母净利润增长幅度匹配。单第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下滑108.16%，对应单季归母净利润转亏，单位盈利水平出现倒退。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年1-9月 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益转正
2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步实现转正，结束此前负值状态，反映公司核心主营业务的单位盈利能力得到修复。单第三季度扣非每股收益为负，直接体现当期非经常性项目外的主营业务阶段性承压。
| 统计区间 | 扣非每股收益（元/股） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0011 |
| 2026年1-9月 | 0.0015 |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年年末的13.16亿元大幅增长66.5%，应收账款规模快速扩张，远超同期11%的营收增速，意味着公司营收质量有所下降，账款回收风险显著提升，后续坏账计提压力需投资者重点关注。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
| 2026年9月30日 | 21.91 | 66.50 |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元同比大幅下滑81.52%，应收票据规模锐减，侧面反映公司当期回款结构发生明显变化，高流动性票据类回款占比大幅降低，现金流健康度受到一定影响。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.52 |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，盈利水平小幅提升；单第三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，单季净资产盈利能力转负，资产使用效率阶段性下滑。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年1-9月 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元大幅下滑60.25%，存货去化成效显著，库存积压风险得到明显缓解，资产流动性有所提升。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年年末变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25 |
销售费用同比缩减
2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.25%，公司在销售端的投入有所收缩，费用管控效果明显，但也需警惕销售投入缩减可能对后续市场拓展、品牌推广带来的负面影响。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1.78 | -27.25 |
管理费用大幅增长
2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%，管理端开支增幅显著，主要受人员规模扩张等因素带动，管理效率是否同步提升有待后续观察。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 4.60 | 76.70 |
财务费用由负转正
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，从净收益状态转为净支出状态，主要受当期利息收入增长不及利息支出规模变动影响，公司资金成本压力有所上升。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2025年1-9月 | -8384.42 |
| 2026年1-9月 | 2758.19 |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长310%，是所有费用项目中增幅最高的一项。增长原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，研发投入同步激增。高额研发投入虽然长期利好技术储备，但短期大幅侵蚀利润，公司研发转化效率、商业化落地进度存在较大不确定性，投资者需警惕研发投入打水漂的风险。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年1-9月 | 4.55 | - |
| 2026年1-9月 | 18.67 | 310.00 |
经营现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，下滑幅度惊人。一方面是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面是科技业务扩张带来研发人员薪酬、研发投入大幅增加，公司自身经营造血能力出现断崖式下滑，现金流健康度亮起红灯。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年1-9月 | 25.08 | - |
| 2026年1-9月 | 1.16 | -95.36 |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄，主要是当期支付其他与投资活动有关的现金较上年同期大幅减少，公司对外大额投资支出节奏有所放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2025年1-9月 | -26.62 |
| 2026年1-9月 | -8.09 |
筹资活动现金流下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%，筹资净流入规模明显收缩，叠加经营现金流大幅缩水，公司整体资金储备压力逐步上升，需警惕后续流动性风险。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年1-9月 | 6.97 | - |
| 2026年1-9月 | 3.20 | -54.09 |
针对上述多项核心指标的异常波动，提醒投资者高度关注公司后续研发投入的商业化落地进度、应收账款回收情况以及现金流改善能力，警惕相关潜在风险。
