营业收入表现
2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，同比增长11%，第三季度单季营收25.91亿元，同比下滑6.2%，营收端呈现前三季度累计增长但单季环比承压的态势，增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大的拉动。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度累计 | 77.11 | 11.00 |
净利润变动
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但第三季度单季归母净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%。整体净利润增长主要来自主营业务收入增加、综合毛利率提升，单季转亏则受子公司项目模式调整后计提商誉减值的直接影响。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度累计 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润情况
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，较上年同期扭亏为盈。第三季度单季扣非净利润为-4890.70万元，主要受当期计提商誉减值影响，非经常性损益项目为公司贡献了合计6974.19万元的正向收益，扣非端的盈利成色仍有待观察。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -4890.70 |
| 2026年前三季度累计 | 679.29 |
基本每股收益表现
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，变动趋势与归母净利润完全匹配，反映出当期盈利水平的大幅波动。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益情况
结合扣非净利润与总股本测算，2026年前三季度扣非每股收益约为0.0015元/股，远低于当期基本每股收益，进一步印证公司当期盈利对非经常性损益的依赖度较高，主营业务自身造血能力仍处于较弱区间。
应收账款大幅增长
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元增长66.43%，在营收仅同比增长11%的背景下，应收账款规模大幅攀升，意味着公司营收质量有所下滑，后续坏账计提风险同步上升，需警惕回款不及预期对利润的侵蚀。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | 66.43 |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.53%，应收票据规模快速收缩，一方面可能是公司加大了票据贴现兑付力度，另一方面也反映出下游客户以票据支付货款的意愿下降，侧面印证行业资金面偏紧的现状。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.53 |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，盈利对净资产的回报水平整体处于低位，单季转亏直接拉低了当期的资产回报效率。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下滑60.25%，存货规模快速去化，一方面反映出公司库存周转效率有所提升，另一方面也需关注后续是否存在备货不足影响后续营收增长的风险。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25 |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比下降
2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下降27.26%，销售费用投入缩减，大概率与公司调整销售策略、压缩非必要营销开支相关，虽然短期降低了费用端压力，但长期可能对品牌推广和市场拓展产生一定影响。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度累计 | 2.45 | - |
管理费用大幅攀升
2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元增长76.7%，管理费用大幅增长，主要来自合并千里智驾后人员规模扩张带来的相关开支增加，行政运营成本的快速上升，将持续对公司利润形成挤压。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4.60 | 76.7 |
| 2025年前三季度累计 | 2.60 | - |
财务费用由负转正
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由收益状态转为费用支出状态，主要原因是当期利息收入增长幅度低于利息支出及其他财务开支的增加，公司资金使用成本明显上升。
| 统计周期 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2758.19 |
| 2025年前三季度累计 | -8384.42 |
研发费用爆发式增长
2026年前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长310%，是本次财报中增幅最高的指标之一，增长核心原因是千里智驾纳入合并报表后，研发人员规模快速扩张，相关研发投入大幅增加。高额研发投入虽然为长期技术储备提供支撑，但短期大幅侵蚀利润，前三季度公司整体利润总额转亏至-3.44亿元，同比下滑14846.02%，两大异常变动指标均指向研发投入的影响。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 18.67 | 310 |
| 2025年前三季度累计 | 4.55 | - |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%，几乎缩水至上年同期的零头。一方面上年同期存在大额非经常性经营相关款项拉高基数，另一方面当期研发人员薪酬、研发投入大幅增加，同时购买商品支付的现金同比增加8.39亿元，直接导致经营端造血能力骤降，现金流压力显著抬升。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度累计 | 25.08 | - |
投资活动现金流大额净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比有所收窄，但当期购建长期资产支付的现金达8.65亿元，较上年同期的1.93亿元增长348%，公司仍在持续进行长期资产布局，资本开支持续处于高位。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -8.09 |
| 2025年前三季度累计 | -26.62 |
筹资活动现金流大幅收缩
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元下滑54.09%，当期取得借款收到的现金同比大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，筹资端净流入规模大幅缩水，叠加经营端现金流骤降，公司整体资金链的稳健性面临考验。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3.20 | -54.09 |
| 2025年前三季度累计 | 6.97 | - |
针对上述多项核心指标的大幅异动，提醒投资者高度关注公司高额研发投入的转化效率、应收账款坏账风险、经营现金流大幅收缩背后的流动性压力，审慎评估相关投资风险。
