营收增速分化
2026年第三季度单季，千里科技实现营业收入25.91亿元，较上年同期下滑6.20%；年初至报告期末累计营收达77.11亿元，同比增长11.00%，整体呈现前三季度累计向好、单季短期承压的分化态势。公司说明前三季度营收增长主要受益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润波动剧烈
单季归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，主要源于本报告期公司调整“力帆红星广场”项目开发产品为自持运营模式，计提商誉减值准备直接挤压当期利润。前三季度累计归母净利润7653.48万元，同比增长43.65%，支撑因素为主营业务收入增长、综合毛利率提升。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润由正转负
前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为679.29万元，上年同期该指标为负值，而本报告期单季扣非净利润为-4890.70万元，出现阶段性亏损。该变动主要受项目模式调整计提商誉减值影响，剔除政府补助等非经常性损益后，核心盈利的韧性仍显不足。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年Q3单季 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
每股收益同向波动
单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%；前三季度基本每股收益达0.0169元/股，同比增长43.22%，变动趋势完全匹配归母净利润的波动节奏。同期稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，公司暂不存在稀释性潜在普通股影响每股收益的情形。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长，增幅接近66.57%。应收账款规模快速扩张，或意味着公司营收回款效率有所下降，后续需警惕坏账计提风险对利润的潜在侵蚀。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91 | 13.16 |
应收票据大幅收缩
截至报告期末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅减少，降幅超81%。应收票据规模骤降，或与公司结算政策调整、票据贴现到期结清等操作相关，流动性储备中的票据类资产占比明显降低。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21 | 41263.85 |
加权平均ROE微增
前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体来看公司净资产盈利水平仍处于低位，资产盈利能力有待进一步提升。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅减少，降幅超60%。存货去化速度较快，一方面体现公司库存管理效率提升，另一方面也需关注是否存在备货不足无法匹配后续销售增长的潜在风险。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） |
|---|---|---|
| 存货 | 7.40 | 18.61 |
销售费用同比下降
前三季度公司销售费用累计发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降约27.26%。销售费用收缩，或源于公司调整市场推广策略、优化营销投入结构，在营收增长的前提下销售费用率同步下降，体现一定的费用管控成效。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | 2.45 |
管理费用大幅增长
前三季度公司管理费用累计达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长超76.7%。管理费用大幅攀升，主要受千里智驾纳入合并报表后人员规模扩张、运营相关投入增加带动，后续需持续关注管理费用投入产出比的改善情况。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | 2.60 |
财务费用由负转正
前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益状态转为费用支出状态。其中本期利息收入6845.11万元，较上年同期有所增长，但利息费用支出4123.99万元，叠加其他财务相关支出，最终导致财务费用由负转正。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用暴增超3倍
前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长超309%，是所有费用项中增幅最高的科目。公司明确说明，该增长源于上年四季度起千里智驾纳入合并报表，研发人员规模大幅扩张、研发投入同步加码，高额研发投入虽为长期技术储备，但短期大幅侵蚀当期利润。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 4.55 |
经营现金流骤降95%
前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%。公司提示变动原因一方面是上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高基数，另一方面是本期研发人员薪酬及研发投入大幅增加，支付给职工的现金同比增长超125%，直接消耗经营现金流，现金流造血能力大幅弱化，需警惕流动性压力。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | 25.08 | -95.36 |
投资现金流净流出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。本期购建长期资产支付的现金为8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，但上年同期支付其他与投资活动有关的现金高达25.53亿元，基数较高导致本期投资净流出规模明显下降。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | -26.62 |
筹资现金流净额下滑
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降超54%。本期筹资活动现金流入达38.03亿元，规模明显高于上年同期，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，远超上年同期的1.84亿元，最终导致筹资环节净流入规模大幅收缩。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | 6.97 |
整体来看，千里科技2026年三季度报呈现出营收增长但盈利质量偏弱、研发投入暴增挤压利润、经营现金流断崖式下滑的特征，投资者需重点关注后续智驾业务商业化落地进度、研发投入转化效率以及应收账款回款风险，警惕相关因素对公司后续业绩表现造成的不确定性影响。
