千里科技财报解读：研发费用增309.88%、利润总额降14846.02%

2026年前三季度千里科技实现营业收入77.11亿元，同比增长11.00%，但单三季度营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.20%，季度端营收出现阶段性收缩，投资者需关注后续营收增长的可持续性。

前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度该指标为-178.32万元，同比下滑108.07%，季度端由盈转亏，主要受当期商誉减值计提影响，利润端波动风险凸显。

单三季度扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，前三季度扣非净利润仅为679.29万元，非经常性损益对利润的支撑作用显著，主营业务造血能力仍待加强。

前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，但单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，稀释每股收益变动趋势与基本每股收益完全一致，季度端收益转负反映出当期盈利端的明显压力。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，但单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，季度端净资产收益转负，资产盈利效率阶段性下滑。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长，增幅超66%，账款回收风险显著提升，后续可能面临坏账计提增加的潜在压力。

截至2026年9月末，公司应收票据仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅减少，票据规模收缩或反映出下游客户结算方式发生变化，企业票据类流动性资产明显减少。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下滑，存货去化效果明显，库存积压风险得到缓解，资金占用情况有所改善。

2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元有所下降，销售端投入收缩，一定程度上控制了期间费用规模，但也需警惕销售推广力度下滑对后续营收增长的潜在影响。

2026年前三季度管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元增长超76%，管理端成本大幅抬升，运营效率优化空间仍待释放。

2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，从利息净收益转为利息净支出，公司资金成本压力明显上升。

2026年前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元增长309.88%，主要系千里智驾纳入合并报表后研发人员规模扩张、投入大幅增加，高额研发投入短期将持续对利润形成侵蚀。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%，主要因上年同期收到大额非经常性经营款项抬高基数，叠加本期研发人员薪酬等投入大幅增加，经营端造血能力大幅弱化。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，投资端净流出规模大幅收窄，主要系上期大额投资支付款项在本期不再发生，本期购建长期资产支付现金仍达8.65亿元，对外扩张仍在持续推进。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元有所下滑，筹资端资金净流入规模收缩，叠加经营现金流大幅缩水，公司整体资金面压力有所上升。

整体来看，千里科技前三季度营收保持增长但季度端转弱，高额研发投入大幅侵蚀利润，经营现金流近乎腰斩，利润高度依赖非经常性损益，投资者需高度关注后续研发转化效率、账款回收情况及主营业务盈利改善进度，警惕相关财务波动风险。

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