营业收入表现
2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11.00%，单三季度营业收入25.91亿元，同比下降6.20%。整体营收规模保持扩张态势，但单季度出现小幅下滑，后续营收增长的可持续性需要投资者保持关注。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润变动情况
2026年前三季度公司整体净利润亏损3.59亿元，上年同期亏损1.78亿元，亏损幅度有所扩大。其中归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%；单三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，由正转负。
| 统计周期 | 净利润（亿元） | 归母净利润（万元） | 归母净利润同比（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -3.59 | 7653.48 | 43.65 |
| 2026年第三季度 | - | -178.32 | -108.07 |
扣非净利润表现
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，单三季度扣非净利润亏损4890.70万元。公司非经常性损益合计贡献6974.19万元，扣非后盈利规模大幅收窄，主营业务自身造血能力仍待夯实。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 非经常性损益合计（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 679.29 | 6974.19 |
| 2026年第三季度 | -4890.70 | 4712.38 |
基本每股收益情况
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与归母净利润变动趋势完全匹配。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
扣非每股收益情况
扣非后每股收益随扣非净利润同步变化，2026年前三季度扣非每股收益对应约0.0015元/股，单三季度扣非每股收益为-0.0108元/股，扣非后每股盈利水平极低，主业盈利效率偏弱。
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，同比增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，同比减少0.23个百分点。整体ROE处于极低水平，公司净资产的收益转化能力有待提升。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.74 | +0.23 |
| 2026年第三季度 | -0.02 | -0.23 |
应收账款规模
截至2026年9月末，公司应收账款余额为21.91亿元，较上年末的13.16亿元增长66.44%，应收账款规模大幅攀升，占总资产比例提升至7.55%。大额应收账款占用公司营运资金，后续存在坏账计提增加的潜在风险。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 21.91 | +66.44 |
| 2025年末 | 13.16 | - |
应收票据变动
截至2026年9月末，公司应收票据余额为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.53%，应收票据规模快速收缩，或反映公司下游客户结算方式发生明显变化，票据回款占比大幅降低。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 7624.21 | -81.53 |
| 2025年末 | 41263.85 | - |
存货规模变化
截至2026年9月末，公司存货余额为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下降60.25%，存货规模显著收缩，公司去库存动作成效明显，存货积压风险得到阶段性释放。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 7.40 | -60.25 |
| 2025年末 | 18.61 | - |
销售费用变动
2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下降27.26%，公司销售端投入收缩，或与调整销售策略、优化渠道投放相关。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用增长
2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元增长76.70%，管理费用规模大幅攀升，主要系人员规模扩张、相关运营投入增加所致。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.70 |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由负转正
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出。其中利息收入同比增长27.28%，但利息支出规模仍处高位，叠加其他财务支出增加，导致财务费用由负转正。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 利息收入（万元） | 利息费用（万元） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 6845.11 | 4123.99 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 | 5378.03 | 5543.61 |
研发费用大幅飙升
2026年前三季度研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元增长309.88%，是所有费用中增幅最高的项目。公司披露主要系上年四季度起千里智驾纳入合并报表，研发人员规模大幅扩张，研发投入同步激增。高额研发投入短期大幅侵蚀利润，相关技术落地转化的效益尚未显现，盈利端承压明显。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +309.88 |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流大幅缩水
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%。主要系上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高基数，同时本期研发人员薪酬、研发相关投入大幅增加，导致经营端净流入规模断崖式下降，经营现金流造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比明显收窄。主要系上年同期支付大额其他与投资活动有关的现金，本期该类支出大幅减少，同时本期购建长期资产支付8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，公司仍在持续布局长期资产投入。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 购建长期资产支付现金（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | 8.65 |
| 2025年前三季度 | -26.62 | 1.93 |
筹资活动现金流净额下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元下滑54.09%。本期筹资端流入规模大幅增长，但同时支付其他与筹资活动有关的现金达32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，最终导致筹资净流入规模同比腰斩。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 支付其他筹资相关现金（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | 32.01 |
| 2025年前三季度 | 6.97 | 1.84 |
风险提示
公司当前面临研发投入高企侵蚀利润、经营现金流大幅缩水、应收账款快速攀升等多重压力，高额研发投入的商业化落地进度存在不确定性，若后续营收增长无法覆盖持续扩张的研发、人力成本，公司盈利水平或进一步承压，提请投资者充分关注相关风险。
