重庆千里科技财报解读：研发费用增309.88%、利润总额降14846.02%

2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，同比增长11%，但单三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%，单季度营收呈现阶段性承压态势。

2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度归母净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%。前三季度整体净利润为-3.59亿元，同比亏损幅度有所扩大，利润端整体承压特征明显。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，实现由亏转盈。单三季度扣非净利润为-4890.70万元，受当期计提商誉减值准备影响，单季度扣非利润出现明显下滑。

2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与归母净利润变动趋势完全匹配，单季度盈利转亏直接拉低了当期每股收益水平。

扣非每股收益随扣非净利润同步变动，前三季度扣非盈利转正带动对应指标较上年同期实现正向改善，单季度扣非亏损导致当期扣非每股收益转负，反映主业阶段性盈利压力有所上升。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年年末的13.16亿元大幅增长，增幅超66%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收回款效率有所下降，后续坏账计提的潜在风险同步抬升，投资者需警惕现金流被占用的相关风险。

截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超81%。应收票据规模快速收缩，侧面反映公司当期票据结算占比大幅下降，更多账款转化为赊销类应收账款，进一步印证了回款结构的弱化。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，单季度盈利转亏直接拉低了当期净资产收益水平，资产盈利效率阶段性走弱。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元大幅下滑，降幅超60%。存货规模快速收缩，一方面可能是公司主动去库存、加快库存周转的成果，另一方面也需警惕是否存在为优化当期利润、通过大额存货结转等方式调节报表的潜在操作。

2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%，公司当期主动缩减了市场推广、渠道拓展等相关投入，销售端费用管控力度明显加强。

2026年前三季度管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，管理端成本出现明显抬升，主要系人员规模扩张、相关运营开支增加所致。

2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由大额净收益转为正向支出。主要原因是当期利息收入增长幅度不及利息支出规模，公司资金收益能力下降，利息相关的成本压力开始显现。

2026年前三季度研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%，是所有费用项目中增幅最高的一项。主要系上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同步激增，大额研发投入短期大幅侵蚀利润，盈利兑现周期存在较高不确定性。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。公司披露变动原因是上年同期收到大额经营相关非经常性款项抬高基数，叠加当期研发人员扩张、研发投入大幅增加，经营端造血能力出现断崖式下滑，现金流健康度大幅承压。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。当期购建长期资产支付8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，主要是公司围绕智驾等新业务方向加大长期资产布局，投资端支出结构向主业相关方向倾斜。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，上年同期为6.97亿元，净流入规模同比下滑超50%。当期公司取得借款收到9.12亿元，较上年同期的1.5亿元大幅增长，但同时支付其他与筹资活动有关的现金达32.01亿元，筹资端大额资金流出直接压缩了当期筹资净流入规模。

整体来看，重庆千里科技2026年前三季度财报呈现出明显的“高研发投入、利润承压、经营现金流骤降”特征，利润总额同比下滑超148倍、研发费用增幅超3倍，同时应收账款大幅增长、存货异常收缩，多项财务指标异动值得投资者高度警惕，需密切关注后续新业务研发落地进度、回款质量改善情况，警惕业绩不及预期的潜在风险。

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