营业收入小幅增长
2026年前三季度千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%，但单第三季度营收25.91亿元，同比下滑6.2%。公司披露前三季度营收增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润结构性分化
前三季度公司归属上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度归母净利润为-178.32万元，同比大降108.07%。第三季度净利润转亏主要是公司计提商誉减值准备所致，而前三季度净利润增长受益于主营业务收入提升、综合毛利率改善。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润承压
2026年前三季度扣除非经常性损益的归母净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，单三季度扣非归母净利润为-4890.70万元，主要受“力帆红星广场”项目销售模式调整、计提商誉减值拖累。非经常性损益合计6974.19万元，主要来自大额政府补助支撑了账面净利润表现，主营业务造血能力仍待验证。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益波动
单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，变动趋势完全匹配归母净利润的波动情况，稀释每股收益与基本每股收益数值一致，公司当前暂无潜在稀释性股份。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，反映单季度盈利端出现阶段性亏损，对全年ROE形成拖累。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.45%，营收增速仅11%的背景下，应收账款增速远超营收增速，说明公司回款效率明显下降，营收质量有所弱化，后续需警惕坏账计提风险。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91 | 13.16 | 66.45 |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元同比大降81.53%，应收票据规模大幅缩减，一方面可能是公司将大量票据贴现用于补充流动性，另一方面也反映下游客户支付票据的意愿明显降低。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21 | 41263.85 | -81.53 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下降60.25%，公司存货去化效果显著，库存积压风险大幅降低，现金流占用情况得到明显缓解。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7.40 | 18.61 | -60.25 |
销售费用同比下滑
2026年前三季度销售费用1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，公司主动缩减销售端投入，或与汽车出口业务规模扩大、品牌营销需求阶段性降低有关。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
管理费用近乎翻倍
2026年前三季度管理费用4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，管理费用大幅增长主要是公司合并千里智驾后，管理人员规模扩张、相关运营成本上升所致。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | 76.68 |
财务费用由正转负
2026年前三季度财务费用2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出，主要是当期利息收入同比增长幅度不及利息支出减少幅度，叠加相关汇兑损益变动影响，财务端成本压力有所上升。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%，是所有费用项中增幅最高的项目。公司披露该增长主要来自千里智驾纳入合并报表后，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同比大幅增加，短期大额研发投入将持续对利润形成挤压。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.88 |
经营现金流大幅缩水
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%，公司披露该变动一方面是上年同期收到大额偶发性经营相关款项抬高原基数，另一方面是研发人员规模扩大、人力成本大幅增加，支付给职工的现金从上年同期的6.41亿元飙升至14.45亿元，直接挤压经营现金流空间。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资现金流收窄流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，投资端净流出规模同比大幅收窄，主要是上年同期公司支付大额其他与投资活动相关的现金，本期该类支出从25.53亿元降至9000万元，当期购建长期资产支付的现金从1.93亿元增至8.65亿元，主要投向智驾业务相关软硬件资产。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | -26.62 |
筹资现金流同比下降
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%，主要是当期支付其他与筹资活动有关的现金从1.84亿元飙升至32.01亿元，大额筹资相关支出抵消了借款、其他筹资流入带来的现金流增量。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.09 |
风险提示
千里科技当前大额研发投入尚未进入回报期，经营现金流近乎枯竭，同时应收账款高增叠加单季度亏损，后续若智驾业务商业化落地不及预期，公司将面临持续的业绩承压风险，投资者需警惕相关不确定性。
