重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846.02% 经营现金流骤减95.36%

2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，同比增长11.00%，其中单第三季度营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.20%。营收端整体保持正向增长，但单季度出现同比收缩，需警惕后续营收增长的可持续性。

2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但整体净利润层面出现大额亏损，前三季度净亏损达3.59亿元。第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，由盈转亏。变动主要来自子公司项目模式调整后计提商誉减值，直接减少当期利润。

第三季度单季归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，前三季度扣非净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值。扣非端实现小幅转正，但第三季度单季大额亏损，反映主营业务阶段性承压，盈利质量仍待观察。

2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，和归母净利润变动趋势完全匹配，单季度收益转负直接影响股东当期单位收益水平。

对应扣非净利润表现，扣非后每股收益随主业盈利波动出现明显变化，前三季度扣非收益对应679.29万元的扣非净利润，单位收益水平较低，第三季度单季为负，体现主业短期造血能力不足。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元同比增长66.44%，规模大幅攀升。应收账款快速扩张可能导致公司回款压力加大，坏账风险同步提升，需关注后续账款回收进度。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下滑81.53%，应收票据规模快速收缩，反映公司票据结算占比大幅降低，更多采用赊销模式确认收入，进一步加大资金占用压力。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，第三季度单季该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，单季度净资产收益为负，资产盈利效率阶段性下滑。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下降60.25%，存货规模快速去化，库存周转效率明显提升，大幅降低了存货跌价减值的潜在风险。

2026年前三季度销售费用发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，公司主动缩减销售端投入，降本效果明显，但需警惕销售费用收缩是否会对后续市场拓展、产品推广产生负面影响。

2026年前三季度管理费用发生额为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，管理端开支大幅增加，主要来自业务扩张带来的管理人员规模扩张、相关运营成本提升，推高整体期间费用水平。

2026年前三季度财务费用发生额为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为费用支出。其中利息收入同比小幅增长，利息费用同比下降25.61%，但整体利息收入规模无法覆盖其他财务相关支出，最终形成正向财务费用，资金收益能力明显下滑。

2026年前三季度研发费用发生额达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309.00%，主要系上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模快速扩大，相关研发投入同步激增，高额研发投入短期大幅侵蚀利润，但长期将为科技业务布局提供支撑。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%，主要系上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高基数，叠加当期研发人员薪酬、相关投入大幅增加，同时购买商品支付的现金同比增长16.48%，经营端造血能力大幅弱化，现金流压力陡增。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要系上年同期支付大额其他与投资活动有关的现金，当期该类支出大幅缩减，同时当期购建长期资产支付的现金同比增长347.98%，公司持续加大长期资产端布局。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑53.90%。当期取得借款收到的现金同比大幅增长508.33%，但支付其他与筹资活动有关的现金同比暴增1642.96%，最终筹资端净流入规模大幅缩减，外部融资输血能力明显下降。

整体来看，公司虽然前三季度营收保持正增长，但利润总额出现万级别的下滑，经营现金流近乎腰斩，叠加研发费用短期大额投入、应收账款快速攀升，多重因素下公司盈利稳定性、现金流安全边际均面临挑战，投资者需高度警惕相关潜在风险，密切跟踪后续业务落地与回款进度。

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