营收走势分化明显
2026年前三季度千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11%，但单第三季度营收25.91亿元，同比下滑6.2%，单季度营收出现阶段性承压。从披露信息来看，前三季度营收增长主要受益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升，而三季度营收下滑尚未披露额外扰动因素。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润结构分化显著
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单第三季度该指标为-178.32万元，同比大降108.07%。出现该分化的核心原因是三季度公司对下属子公司相关项目计提商誉减值准备，直接减少当期利润，而前三季度整体净利润增长则得益于主营业务收入增加、综合毛利率提升。值得注意的是，合并口径下前三季度净利润为-3.59亿元，主要是少数股东损益亏损4.36亿元，对归母净利润形成了反向支撑。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润转正承压
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，实现小幅转正，该增长主要来自汽车出口业务规模扩大带动毛利水平提升。但单三季度扣非净利润为-4890.70万元，出现大额亏损，主要是当期项目销售模式调整后计提商誉减值准备，直接侵蚀了扣非利润，公司核心主营业务的盈利稳定性仍有待观察。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益波动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，对应归母净利润的正向增长。但单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，完全匹配当期归母净利润的大幅下滑，每股收益的阶段性转亏直接反映出三季度经营端的利润扰动。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，反映出公司前三季度净资产的盈利效率小幅提升。但单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，对应单季度的利润亏损，盈利水平出现阶段性倒退。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，千里科技应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长，增幅超过66%。应收账款的快速扩张，意味着公司营收增长的背后，大量销售收入尚未转化为实际现金流入，后续存在一定的坏账计提风险，将直接影响公司现金流健康度。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 |
| 2025年12月31日 | 13.16 |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超81%。应收票据的大幅减少，一方面可能是公司当期大量兑付或贴现了存量票据，另一方面也反映出公司营收结算结构发生明显变化，低风险的票据结算占比大幅降低，更多转向应收账款类的高风险结算方式。
| 报告时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 |
| 2025年12月31日 | 41263.85 |
存货规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下降，降幅超60%。存货规模的快速收缩，一方面可能是公司前期去库存策略见效，库存周转效率提升，另一方面也需要警惕是否存在备货不足、无法匹配后续业务扩张需求的潜在风险。
| 报告时点 | 存货（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 |
| 2025年12月31日 | 18.61 |
销售费用同比下滑
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑。销售费用的缩减，可能来自公司营销投放策略的调整，减少了非必要的市场推广支出，但也可能意味着公司主动收缩了市场拓展力度，后续对营收增长的拉动作用可能边际减弱。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 |
| 2025年前三季度 | 2.45 |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长近77%。管理费用的大幅攀升，主要来自人员规模扩张、运营相关投入增加，费用端的刚性增长对当期利润形成了明显侵蚀。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 |
| 2025年前三季度 | 2.60 |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，而上年同期为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出。变动核心原因是当期利息收入规模不及上年同期，同时利息支出的相对占比提升，公司资金收益能力出现明显下滑。
| 统计周期 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 |
研发费用爆发式增长
2026年前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长超3倍。该增长主要是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，研发投入相应大幅增加。高额的短期研发投入虽然为长期技术布局蓄力，但也直接大幅侵蚀了当期利润总额，是前三季度利润总额同比大降14846.02%的核心诱因之一。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 |
| 2025年前三季度 | 4.55 |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额仅为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%，几乎接近枯竭。变动原因一方面是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面是当期研发人员规模扩大、研发投入大幅增加，同时应收账款大幅占用资金，经营端造血能力出现断崖式下滑，需警惕后续流动性风险。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，投资端净流出规模同比大幅收窄。主要是当期支付其他与投资活动有关的现金较上年同期大幅减少，公司前期大额对外投资的阶段性投入高峰已过，投资端的资金压力有所缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 |
| 2025年前三季度 | -26.62 |
筹资活动现金流减半
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超54%。虽然当期取得借款收到的现金较上年大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金同步大幅攀升，最终导致筹资端净流入规模大幅缩减，外部筹资对公司现金流的补充作用明显减弱。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 |
| 2025年前三季度 | 6.97 |
针对上述多项核心指标的大幅异动，提醒广大投资者重点关注公司后续研发投入的转化效率、应收账款的回款进度以及经营现金流的修复情况，警惕阶段性业绩波动和流动性相关风险。
