营收增速放缓暗藏结构性差异
2026年第三季度单季，千里科技实现营业收入25.91亿元，较上年同期同比下滑6.20%；年初至报告期末前三季度累计营业收入达77.11亿元，较上年同期增长11.00%。单季营收同比下滑与前三季度累计增长形成明显反差，反映出第三季度单季经营端面临一定的短期压力。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25.91 | -6.20% |
| 2026年前三季度累计 | 77.11 | 11.00% |
净利润单季转亏波动剧烈
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%，由上年同期盈利转为当期小幅亏损；前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%。业绩变动原因显示，单季净利润下滑主要受子公司项目模式调整、商誉减值计提影响，前三季度净利润增长则得益于主营业务收入增加、综合毛利率提升。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07% |
| 2026年前三季度累计 | 7653.48 | 43.65% |
扣非净利润盈利转承压
第三季度单季归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，上年同期为正盈利，本报告期该指标同比下滑幅度不适用；前三季度累计扣非净利润为679.29万元，上年同期为亏损状态。变动原因显示，单季扣非净利润转亏源于项目销售模式变化带来的商誉减值计提，前三季度扣非实现盈利则得益于汽车业务出口规模扩大，毛利水平显著提升。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -4890.70 | 正值盈利 |
| 2026年前三季度累计 | 679.29 | 亏损 |
基本每股收益同步波动
第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%；前三季度累计基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，该指标变动趋势与归母净利润完全匹配，完全由对应周期内归母净利润的增减变动驱动。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.0004 | -108.16% |
| 2026年前三季度累计 | 0.0169 | 43.22% |
加权平均净资产收益率分化
第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，与当期盈利表现完全对应，单季的小幅亏损直接拉低了当季的净资产收益水平。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.02% | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 0.74% | 增加0.23个百分点 |
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月30日，千里科技应收账款账面价值达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长，增幅超66%。应收账款的快速扩张意味着公司营收的现金含量有所下降，大量收入以赊销形式体现，后续需要警惕坏账计提风险，对经营性现金流形成潜在压力。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | +66.43% |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月30日，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超81%。应收票据规模的快速减少，一方面可能是公司当期大量兑付或贴现了存量票据，另一方面也反映出当期销售回款中票据类结算的占比大幅下降。
| 报告时点 | 应收票据账面价值（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.52% |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
存货规模大幅下降
截至2026年9月30日，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅减少，降幅超60%。存货规模的快速收缩，结合前三季度汽车出口业务规模扩大的背景，大概率是公司加快了库存周转，去化效果显著，可有效减少存货跌价计提的潜在风险。
| 报告时点 | 存货账面价值（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.14% |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比明显缩减
2026年前三季度，公司销售费用累计发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。在营收同比增长的背景下销售费用不增反降，侧面反映出公司当期销售端的投放策略有所收缩，获客及渠道相关的投入减少。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26% |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用大幅增长
2026年前三季度，公司管理费用累计发生额为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.67%。管理费用的大幅攀升，结合当期合并范围变动的背景，大概率是合并千里智驾后，管理人员规模扩张、相关运营投入增加所导致。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.67% |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由正转负增长
2026年前三季度，公司财务费用累计发生额为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由大额净收益转为当期净支出，同比变动幅度显著。主要原因是当期利息收入增长幅度不及利息支出及其他财务支出的增长，导致财务费用由负转正。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度，公司研发费用累计发生额达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%，是所有费用项中增幅最高的项目。变动原因明确为上年四季度起千里智驾纳入合并报表，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同比骤增。大额研发投入虽然为长期技术布局提供支撑，但也直接对当期利润形成了极大侵蚀。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +309.88% |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营现金流近乎腰斩
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。变动原因一方面是上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高了基数，另一方面是当期研发人员规模扩大、支付给职工的现金同比大幅增加，叠加应收账款占用资金增多，直接导致经营现金流骤降，投资者需警惕公司自身造血能力短期大幅弱化的风险。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36% |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资现金流净流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是当期支付其他与投资活动有关的现金较上年同期大幅减少，同时购建长期资产支付的现金有所增长，整体投资端的现金支出压力较上年同期明显缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期数值（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | -26.62 |
筹资现金流净额下滑
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超54%。主要是当期支付其他与筹资活动有关的现金同比大幅增长，远高于筹资活动现金流入的增幅，最终导致筹资端净流入规模明显缩减。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.09% |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
综合来看，千里科技当前处于高研发投入的扩张阶段，研发费用暴增、经营现金流大幅下滑是当前财报最突出的两大风险点，虽然汽车出口业务带动毛利提升，但短期盈利质量、现金流健康度均面临不小考验，投资者需密切关注后续研发投入的转化效率及经营现金流的修复情况。
