前三季度营收实现两位数增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单三季度营收为25.91亿元，同比小幅下滑6.2%。公司表示营收增长主要受益于汽车业务出口销售规模扩大，带动综合毛利率提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 771063.15万元 | 694631.78万元 | 11.00% |
归母净利润单季转亏
前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度归母净利润为-178.32万元，同比大降108.07%，由盈转亏。变动原因显示，单季度亏损主要系公司将下属控股子公司项目开发产品调整为自持运营模式，同时计提商誉减值准备，直接减少当期利润。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 7653.48万元 | 5327.94万元 | 43.65% |
| 单三季度归母净利润 | -178.32万元 | 2312.43万元 | -108.07% |
扣非净利润转正
前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，实现扭正。该增长核心驱动因素是汽车出口业务规模扩张，带动毛利水平提升，主业盈利性得到边际改善。单三季度扣非净利润为-4890.70万元，主业单季出现阶段性亏损。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 扣非净利润 | 679.29万元 | 负值 |
基本每股收益同比提升
前三季度公司基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股增长43.22%，与归母净利润增幅匹配。单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比大降108.16%，与单季度归母净利润的下滑趋势完全一致。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0169元/股 | 0.0118元/股 | 43.22% |
扣非每股收益同步转正
对应扣非净利润的转正，前三季度扣非每股收益也同步由负转正，反映主业每股对应的盈利实现修复，不过整体盈利规模仍处于极低水平，主业造血能力尚未完全释放。
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款余额达21.91亿元，较上年末的13.16亿元增长66.43%。在营收仅同比增长11%的背景下，应收账款的增速远超营收增速，意味着公司收入质量有所下滑，大量营收尚未转化为实际现金流入，后续存在一定的坏账计提隐忧。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 219062.12万元 | 131615.10万元 | 66.43% |
应收票据规模大幅缩水
截至报告期末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅减少81.52%，应收票据规模近乎腰斩。该变化大概率是公司将大量票据进行了贴现背书，用以补充流动性，侧面反映出公司当前回款的压力有所提升。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21万元 | 41263.85万元 | -81.52% |
加权平均净资产收益率微增
前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体来看，公司净资产的盈利效率仍处于极低水平，资产回报能力偏弱。
存货规模大幅下降
截至报告期末，公司存货余额为7.40亿元，较上年末的18.61亿元同比大降60.25%，存货去化效果十分显著。存货规模大幅降低，一方面减少了库存积压的跌价风险，另一方面也释放了大量占用的营运资金，改善了公司流动性结构。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 73967.68万元 | 186105.59万元 | -60.25% |
销售费用同比明显缩减
前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用的缩减主要是公司调整了营销投放策略，减少了非必要的市场推广支出，在营收保持增长的前提下，销售端的费用管控成效显现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 17795.11万元 | 24462.63万元 | -27.26% |
管理费用近乎翻倍
前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%，管理费用规模大幅攀升，主要是报告期内公司管理人员规模扩张、相关运营类投入同步增加，推高了整体管理开支。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 45968.91万元 | 26018.30万元 | 76.70% |
财务费用由正转负
前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。其中当期利息收入为6845.11万元，利息费用为4124.00万元，较上年同期利息费用5543.61万元有所下降，财务费用由负转正主要是汇兑损失等其他财务开支增加所致。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 财务费用 | 2758.19万元 | -8384.42万元 |
研发费用暴增超3倍
前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%，是所有费用项中增幅最高的项目。根据披露的变动原因，该增长主要系上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，研发投入随之同步激增。高额的研发投入是公司当期利润承压的核心原因之一，后续研发投入能否转化为技术优势和业绩增量仍存在不确定性。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 186682.21万元 | 45545.26万元 | 309.88% |
经营活动现金流近乎腰斩
前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。一方面上年同期公司收到了大额与经营活动相关的非经常性款项，拉高了基数，另一方面当期研发人员规模扩大、研发投入大幅增加，叠加应收账款占用资金增多，共同导致经营端现金流大幅收缩，公司主业造血的现金能力出现明显下滑。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 11643.27万元 | 250849.60万元 | -95.36% |
投资活动现金流净流出收窄
前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是上年同期公司支付了大额其他与投资活动有关的现金，本报告期该类大额支出不复存在，当期购建长期资产支付的现金为8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，公司仍在持续进行长期资产布局。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -80853.52万元 | -266202.09万元 |
筹资活动现金流明显回落
前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降53.9%。当期公司取得借款收到的现金规模明显提升，但同时支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，导致筹资端净流入规模大幅缩水，公司后续筹资端的流动性支持力度有所减弱。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 32030.14万元 | 69672.83万元 | -53.90% |
风险提示
整体来看，千里科技前三季度在营收保持增长、存货大幅去化的同时，也面临着研发投入激增侵蚀利润、经营现金流近乎枯竭、应收账款高增占用资金等多重风险，尤其是单季度业绩转亏，后续高额研发投入的转化效果、主业现金流修复情况都需要投资者重点警惕。
