营业收入表现
2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11%；其中单第三季度营收为25.91亿元，同比下滑6.2%，季度端营收出现阶段性承压。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润变动
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%；但单第三季度该指标为-178.32万元，同比下滑108.07%。整体合并层面前三季度净利润为-3.59亿元，上年同期为-1.78亿元，亏损幅度进一步扩大。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润情况
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，而单第三季度该指标为-4890.70万元。非经常性损益前三季度合计为6974.19万元，主要由大额政府补助支撑，主营业务自身盈利成色不足。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比提升43.22%；单第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，季度端盈利转负直接拉低了当期每股收益水平。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益
2026年前三季度对应扣非每股收益约为0.0015元/股，扣非后每股盈利规模极低，反映出主业经营的实际盈利贡献十分有限，盈利质量存在明显瑕疵。
应收账款规模
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年年末的13.16亿元大幅增长，增幅超过66%。应收账款快速攀升意味着公司营收质量有所下降，后续坏账计提的潜在风险显著提升。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 |
| 2025年12月31日 | 13.16 |
应收票据变动
截至2026年9月末，公司应收票据余额为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元大幅缩水，降幅超81%。应收票据规模骤减，侧面反映出公司当期回款结构发生明显变化，票据类低风险回款占比大幅降低。
| 时间节点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 |
| 2025年12月31日 | 41263.85 |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单第三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，季度端净资产收益能力转负，整体盈利对净资产的撬动作用极弱。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
存货规模变化
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元大幅下降，降幅接近60%。存货规模快速收缩，一方面可能是去库存策略见效，另一方面也需警惕是否存在业务收缩导致备货规模大幅缩减的情况。
| 时间节点 | 存货（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 |
| 2025年12月31日 | 18.61 |
销售费用变动
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降，降幅约27.26%。销售费用缩减，或是公司主动控费的结果，但也可能反映出当期市场推广、渠道拓展的投入力度有所减弱，或对后续营收增长形成制约。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | 2.45 |
管理费用增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元大幅增长，增幅约76.7%。管理费用大幅攀升，主要来自人员规模扩张等因素，费用端刚性增长进一步挤压了利润空间。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | 2.60 |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为费用支出。其中当期利息收入为6845.11万元，较上年同期有所增长，但利息支出、汇兑等因素叠加，最终导致财务费用转正，资金相关收益能力明显下滑。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用暴增
2026年前三季度公司研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长，增幅超309%。研发投入激增主要系上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关投入随之陡增，短期对利润形成巨大吞噬。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 4.55 |
经营活动现金流锐减
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。一方面上年同期存在大额非经常性经营款项拉高基数，另一方面研发人员薪酬、采购支付大幅增加，直接导致经营造血能力近乎腰斩，资金链承压风险凸显。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资活动现金流情况
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄。当期购建长期资产支付8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，主要系智驾业务相关资产投入增加，同时上年同期大额其他投资支出不再发生，带动整体投资净流出缩减。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 |
| 2025年前三季度 | -26.62 |
筹资活动现金流变动
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，上年同期为6.97亿元，净流入规模同比下降超54%。当期公司取得借款收到9.12亿元，同时大额其他与筹资活动相关的支出达到32.01亿元，最终拉低了筹资端的净流入水平，外部融资造血能力明显弱化。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 |
| 2025年前三季度 | 6.97 |
针对上述多项指标的异常波动，提醒投资者高度关注公司研发投入的转化效率、应收账款坏账风险以及经营现金流大幅萎缩带来的流动性压力，审慎评估公司长期经营的稳定性与盈利可持续性。
