营收表现分化
2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11%，但单第三季度营收为25.91亿元，同比下滑6.2%，季度端营收出现阶段性承压。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润波动剧烈
前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单第三季度净利润直接转亏至-178.32万元，同比大降108.07%。变动原因显示，第三季度公司调整力帆红星广场项目销售模式转为自持运营，同时计提商誉减值，直接挤压了当季利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润转盈难度大
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为679.29万元，而单第三季度扣非净利润亏损4890.70万元，主业自身造血能力阶段性转负，盈利高度依赖非经常性损益支撑，前三季度计入当期损益的政府补助规模达2.13亿元，对利润的托底作用显著。
基本每股收益反向波动
对应净利润变动，前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，但第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，短期盈利波动直接摊薄了每股收益水平。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026Q3单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
加权平均净资产收益率微增
前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，但第三季度单季该指标仅为-0.02%，同比减少0.23个百分点，季度端净资产收益能力出现阶段性倒退。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.48%，营收规模小幅增长的同时应收款翻倍式扩张，侧面反映公司回款效率下降，营收质量有所弱化，后续坏账计提风险值得警惕。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91 | 13.16 | 66.48 |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为0.76亿元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.53%，应收票据规模骤降，一方面可能是公司加快了票据贴现兑付，另一方面也反映下游客户采用票据结算的意愿明显降低，现金流回款结构发生较大变化。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 0.76 | 4.13 | -81.53 |
存货规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下降60.25%，存货规模快速出清，一方面可能是公司加大去库存力度优化库存结构，另一方面也需警惕是否存在提前确认收入、库存结转异常的情况。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7.40 | 18.61 | -60.25 |
销售费用同比下降
前三季度销售费用合计1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，公司主动缩减销售端投入，一定程度上可能影响后续市场拓展和产品推广力度，和前三季度11%的营收增速形成反向背离。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
管理费用大幅增长
前三季度管理费用合计4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%，管理端开支大幅扩张，叠加后续研发投入持续增加，公司期间费用端的管控压力明显上升。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | 76.70 |
财务费用由正转负
前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。主要原因是当期利息收入增长幅度低于利息费用支出，公司资金使用成本明显上升。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期财务费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用暴增三倍
前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比暴涨309.88%，主要系上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张带来投入激增。大额研发投入短期大幅吞噬利润，后续智驾业务能否实现商业化落地、转化为业绩增量存在高度不确定性。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.88 |
经营活动现金流骤降
前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。除上年同期收到大额非经常性经营款项抬高基数外，当期支付给职工及为职工支付的现金同比大增125.37%至14.45亿元，研发相关人员薪酬支出大幅拉升，直接挤压了经营端现金流。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资活动现金流收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是当期支付其他与投资活动有关的现金从上年的25.53亿元降至9亿元，同时购建长期资产支付的现金同比大增347.97%至8.65亿元，公司现阶段重点投向长期资产建设。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流下滑
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。当期支付其他与筹资活动有关的现金从上年的1.84亿元飙升至32.01亿元，筹资端相关大额支出大幅消耗了净流入规模，公司筹资环节资金压力有所上升。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.09 |
整体来看，千里科技当前处于大额研发投入的阵痛期，利润端阶段性承压、经营现金流大幅缩水，叠加应收款高增、资产减值计提等多重因素，投资者需警惕后续研发投入持续超预期、主业盈利修复不及预期的相关风险。
