前三季度营业收入表现
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%。营收端整体前三季度保持正向增长，但单季度出现同比下滑，后续营收增长的可持续性有待观察。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润分化明显
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%；但单第三季度归母净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%。合并层面前三季度整体净利润为-3.59亿元，较上年同期的-1.78亿元亏损幅度进一步扩大，盈利质量存在隐忧。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润大幅波动
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为679.29万元，此前上年同期该指标为负值；单第三季度扣非净利润为-4890.70万元，同比由正转负。公司扣非后盈利规模极低，主业造血能力尚未完全修复，利润高度依赖非经常性损益支撑。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益变动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%；单第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%。每股收益的变动完全跟随归母净利润的波动，单季度已出现小幅转亏，对普通投资者的权益回报水平极低。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。公司净资产的整体回报率处于极低水平，资产利用效率有待提升。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款大幅增长
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年年末的13.16亿元增长66.47%，应收账款规模大幅攀升。营收增速远低于应收账款增速，意味着公司回款效率明显下降，后续坏账计提的潜在风险显著上升。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 |
| 2025年12月31日 | 13.16 |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元大幅减少81.53%。应收票据的大幅下降，一方面可能是公司将票据进行了贴现背书，另一方面也反映出下游客户支付方式发生变化，票据结算占比大幅降低。
| 时间节点 | 应收票据（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 0.76 |
| 2025年12月31日 | 4.13 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元下降60.25%。存货规模大幅收缩，一方面可能是公司主动去库存优化供应链管理，另一方面也需要警惕是否存在提前确认收入、存货结转异常的情况。
| 时间节点 | 存货（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 |
| 2025年12月31日 | 18.61 |
销售费用同比下滑
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。在营收同比增长的背景下销售费用不增反降，需要关注公司是否缩减了市场推广、渠道维护相关投入，是否会对后续产品销售增长造成负面影响。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 |
| 2025年前三季度 | 2.45 |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用的大幅攀升，主要源于公司人员规模扩张、运营维护相关开支增加，后续需要关注管理费用的投入产出比是否处于合理区间。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 |
| 2025年前三季度 | 2.60 |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出。主要原因是本期利息收入规模不及上年同期，同时利息支出的规模变化推动财务费用转正，公司资金收益能力有所下滑。
| 统计区间 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度公司研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309%，是本期费用端增幅最高的项目。主要系上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张带动研发投入激增，高额的研发投入能否转化为实际的产品竞争力和业绩回报，存在较大不确定性。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 |
| 2025年前三季度 | 4.55 |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。除了上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高基数外，本期支付给职工以及为职工支付的现金同比增加8.04亿元，研发相关投入消耗大量经营现金流，主业造血能力大幅弱化。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要原因是上年同期存在大额其他与投资活动有关的现金流出，本期购建长期资产支付的现金同比增加6.72亿元，整体投资节奏有所调整。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 |
| 2025年前三季度 | -26.62 |
筹资活动现金流下滑
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。本期取得借款收到的现金同比大幅增加，但支付其他与筹资活动有关的现金规模同比大增1754%，最终筹资活动净流入规模明显缩水，公司外部筹资的资金使用效率有待提升。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 |
| 2025年前三季度 | 6.97 |
风险提示
千里科技本期多项核心财务指标出现大幅异动，利润总额同比暴跌超148倍、经营活动现金流近乎腰斩，同时研发费用激增、应收账款大幅攀升，主业盈利质量偏弱，投资者需警惕后续业绩不及预期、现金流承压的相关风险，审慎评估投资价值。
