营业收入表现
2026年前三季度千里科技实现营业收入77.11亿元，同比增长11.00%；单三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.20%。整体营收规模保持扩张态势，但单季度出现阶段性下滑，后续业务增长的可持续性值得投资者重点关注。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单三季度 | 25.91 | -6.20% |
| 年初至三季度末 | 77.11 | 11.00% |
净利润变动情况
2026年前三季度公司整体净利润为-3.59亿元，归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%；单三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%。业绩分化主要来自本报告期计提商誉减值准备，导致单季度归母净利润转亏，投资者需留意资产减值对利润端的持续冲击风险。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单三季度 | -178.32 | -108.07% |
| 年初至三季度末 | 7653.48 | 43.65% |
扣非净利润表现
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，单三季度扣非净利润为-4890.70万元。扣非端业绩在三季度大幅转亏，主要受力帆红星广场项目销售模式变更、计提商誉减值影响，核心主营业务的盈利质量出现阶段性承压迹象。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 单三季度 | -4890.70 |
| 年初至三季度末 | 679.29 |
基本每股收益情况
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%。每股收益的变动完全匹配归母净利润的波动，单季度的转亏直接摊薄了当期每股收益水平。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单三季度 | -0.0004 | -108.16% |
| 年初至三季度末 | 0.0169 | 43.22% |
扣非每股收益表现
扣非口径下，单三季度公司扣非后每股收益为负值，对应扣非净利润的大额亏损，前三季度扣非每股收益仅为0.0015元/股，盈利厚度极薄，核心主业的实际盈利能力尚未形成稳固支撑。
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，同比增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，同比减少0.23个百分点。截至三季度末公司净资产规模超百亿元，极低的收益率水平反映出资产使用效率偏低，股东权益回报表现偏弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 单三季度 | -0.02% | 减少0.23个百分点 |
| 年初至三季度末 | 0.74% | 增加0.23个百分点 |
应收账款规模变化
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长，增幅接近66.5%。应收账款的快速扩张远超营收11%的同期增速，意味着公司营收质量有所下降，后续坏账计提的潜在风险显著抬升。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 |
| 2025年12月31日 | 13.16 |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅减少，降幅超81%。应收票据规模快速下滑，或反映出公司下游客户结算方式发生变化，票据回款占比大幅降低，现金流回收的确定性有所减弱。
| 报告时点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 |
| 2025年12月31日 | 41263.85 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅减少，降幅接近60.25%。存货规模快速收缩，一方面可能是公司主动去库存取得成效，另一方面也需要警惕是否存在提前确认收入、库存结转异常等潜在财务操作风险。
| 报告时点 | 存货（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 |
| 2025年12月31日 | 18.61 |
销售费用同比下降
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。销售费用的收缩与汽车出口销售规模扩大的业务背景形成一定反差，后续需观察营销投入缩减是否会对长期市场拓展造成负面影响。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 |
| 2025年前三季度 | 2.45 |
管理费用大幅攀升
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用的大幅上升，主要来自千里智驾纳入合并报表后人员规模扩张带来的相关开支增加，行政运营成本的快速抬升正在挤压利润空间。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 |
| 2025年前三季度 | 2.60 |
财务费用由负转正
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由大额净收益转为净支出。利息收入从上年同期的5.38亿元小幅增长至6.85亿元，但利息支出从5.54亿元小幅下滑至4.12亿元，整体资金收益覆盖能力明显下降，资金使用效率有所降低。
| 统计周期 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 |
研发费用暴增数倍
2026年前三季度公司研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长310%。研发投入的暴增完全来自千里智驾业务纳入合并报表后研发人员规模扩大，高额的持续研发投入是否能转化为商业化收益，存在极大不确定性，短期将持续对利润形成显著侵蚀。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 |
| 2025年前三季度 | 4.55 |
经营现金流大幅跳水
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比下滑95.36%。除上年同期收到大额非经常性经营款项抬高基数外，研发人员薪酬、研发投入的大幅增加是核心原因，公司自身造血能力出现断崖式下滑，流动性压力陡增。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 |
| 2025年前三季度 | 25.08 |
投资活动现金流情况
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄。主要是上年同期存在大额其他投资支付款项，本期购建长期资产支付8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，公司当前仍处于大额资本开支阶段。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 |
| 2025年前三季度 | -26.62 |
筹资活动现金流情况
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，上年同期为6.97亿元，净流入规模同比下滑超54%。本期公司取得借款收到9.12亿元，较上年同期的1.50亿元大幅增长，但支付其他与筹资活动相关的现金达到32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，筹资端的资金调配规模大幅扩张，相关资金流向值得投资者重点关注。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 |
| 2025年前三季度 | 6.97 |
整体来看，千里科技这份三季报呈现出“营收微增、利润承压、研发暴增、现金流跳水”的特征，大额研发投入的商业化前景不明、经营造血能力骤降、应收账款快速膨胀等多重风险交织，投资者需高度警惕后续业绩不及预期的潜在冲击。
