营业收入同比小幅增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11.00%，但单三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期下降6.20%。公司表示前三季度营收增长主要受益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升，不过单季度营收的下滑也释放出主营业务增长动能阶段性走弱的信号，需警惕后续终端市场需求波动对营收端的持续影响。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25.91 | -6.20% |
| 2026年前三季度累计 | 77.11 | 11.00% |
净利润呈现结构性分化
2026年前三季度，千里科技归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%。公司说明单季度净利润转亏，主要源于本期对商誉余额计提减值准备，叠加子公司项目开发产品调整自持模式带来的阶段性利润冲击。值得注意的是，合并层面前三季度净利润为-3.59亿元，归母净利润的正向增长更多依赖非经常性损益支撑，主营业务盈利的可持续性有待验证。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07% |
| 2026年前三季度累计 | 7653.48 | 43.65% |
扣非净利润转正基础薄弱
2026年前三季度，千里科技归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，本期实现小幅转正。但单三季度扣非净利润为-4890.70万元，公司披露该亏损主要来自“力帆红星广场”项目销售模式变更后计提的商誉减值准备，剔除非经常性损益的核心主业盈利能力仍较为脆弱，盈利质量存在明显瑕疵。非经常性损益方面，前三季度累计金额达6974.19万元，其中政府补助贡献超2.13亿元，主业造血能力仍待修复。
基本每股收益波动剧烈
2026年前三季度，千里科技基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%，但单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比大幅下滑108.16%，该变动完全匹配归母净利润的波动趋势。收益端的大幅波动直接反映出公司当期经营稳定性不足，每股收益参考性较弱，普通投资者难以通过该指标判断公司真实盈利水平。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.0004 | -108.16% |
| 2026年前三季度累计 | 0.0169 | 43.22% |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，千里科技应收账款账面价值为21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长66.47%，在营收仅同比增长11%的背景下，应收账款增速远超营收增速，意味着公司营收质量明显下降，大量销售收入尚未转化为实际现金流入，后续将面临更高的坏账计提风险，挤占公司日常运营现金流。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | +66.47% |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据规模骤降
截至2026年9月末，千里科技应收票据账面价值为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下降81.53%。应收票据的大幅收缩，一方面可能是公司本期加大了票据兑付和贴现力度，另一方面也反映出下游客户以票据形式支付货款的比例大幅降低，下游客户资金支付能力的变化值得重点关注。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.53% |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度，千里科技加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体来看，公司净资产收益率仍处于极低水平，资产盈利效率偏弱，为股东创造回报的能力十分有限。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.02% | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 0.74% | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅缩水
截至2026年9月末，千里科技存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下降60.25%。存货规模的大幅收缩，一方面可能是公司主动去库存策略成效显现，存货周转效率提升，另一方面也不排除公司主动缩减备货规模，对应下游订单需求不及预期的可能性，需结合后续产销数据进一步验证。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25% |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比明显下降
2026年前三季度，千里科技销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。在营收同比增长的背景下，销售费用不增反降，反映出公司本期主动缩减了市场推广、渠道拓展等相关投入，后续可能对产品市场份额的持续扩张产生不利影响。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1.78 | -27.26% |
| 2025年前三季度累计 | 2.45 | - |
管理费用大幅攀升
2026年前三季度，千里科技管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比大幅增长76.67%。管理费用的大幅增长，主要源于本期管理人员规模扩张、相关运营开支增加，在公司整体利润承压的背景下，管理端费用的刚性上涨进一步挤压了利润空间，凸显出公司费用管控压力陡增。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4.60 | +76.67% |
| 2025年前三季度累计 | 2.60 | - |
财务费用由正转负
2026年前三季度，千里科技财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。其中本期利息费用为4123.99万元，较上年同期的5543.61万元有所下降，但利息收入为6845.11万元，较上年同期的5378.03万元增长幅度不足以覆盖利息支出及其他财务开支的新增部分，最终导致财务费用由负转正，公司资金使用成本压力明显上升。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 利息收入（万元） | 利息费用（万元） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2758.19 | 6845.11 | 4123.99 |
| 2025年前三季度累计 | -8384.42 | 5378.03 | 5543.61 |
研发费用爆发式增长
2026年前三季度，千里科技研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309.88%。公司披露该增长主要源于上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同步增加。高额的研发投入虽然指向长期技术布局，但短期直接吞噬了公司大量利润，是本期利润总额大幅亏损的核心原因之一，后续研发投入能否转化为实际商业化收益存在高度不确定性。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 18.67 | +309.88% |
| 2025年前三季度累计 | 4.55 | - |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度，千里科技经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下降95.36%。公司说明变动原因一是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高基数，二是本期科技业务扩张、研发人员规模扩大导致相关现金支出大幅增加。经营现金流的断崖式下滑直接凸显出公司主业现金创造能力急剧恶化，日常运营的现金流安全边际大幅收窄，是当前核心风险点之一。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1.16 | -95.36% |
| 2025年前三季度累计 | 25.08 | - |
投资活动现金流出收窄
2026年前三季度，千里科技投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要原因是本期支付其他与投资活动有关的现金仅为9000万元，远低于上年同期的25.53亿元，公司本期对外大额投资扩张的节奏明显放缓，投资端的资金压力有所缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -8.09 |
| 2025年前三季度累计 | -26.62 |
筹资活动现金流明显回落
2026年前三季度，千里科技筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降54.09%。本期筹资活动现金流入达38.03亿元，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，意味着公司本期筹资端的大额资金主要用于偿还相关往来款项，实际可自由支配的筹资净流入规模大幅减少，后续外部筹资能力的变化将直接影响公司资金链稳定性。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3.20 | -54.09% |
| 2025年前三季度累计 | 6.97 | - |
综合来看，千里科技2026年三季报呈现出明显的“高研发投入换增长”特征，但短期利润大幅亏损、经营现金流近乎枯竭、应收账款高增等风险点十分突出，投资者需高度警惕后续研发不及预期、主业盈利持续走弱带来的投资风险。
