前三季度营收实现双位数增长
2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%，单季度第三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期同比下滑6.2%。营收端的分化显示公司三季度短期销售承压，但前三季度整体规模仍保持扩张，核心驱动来自汽车业务出口销售规模扩大，带动营收端稳步抬升。
| 指标维度 | 2026年数值 | 2025年数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 第三季度单季营收（亿元） | 25.91 | 27.62 | -6.20% |
| 前三季度累计营收（亿元） | 77.11 | 69.46 | 11.00% |
归母净利润呈现分化走势
利润端公司呈现明显的季度与累计数据分化特征：第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，较上年同期同比下滑108.07%；前三季度累计归母净利润达7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%。单季度利润转亏主要源于本报告期公司调整下属子公司“力帆红星广场”项目运营模式，计提商誉减值准备直接侵蚀当期利润，而前三季度利润增长则得益于主营业务收入增加、综合毛利率同步提升。
| 指标维度 | 2026年数值 | 2025年数值 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 第三季度单季归母净利润（万元） | -178.32 | 22109.35 | -108.07% |
| 前三季度累计归母净利润（万元） | 7653.48 | 5327.94 | 43.65% |
扣非净利润阶段性转正
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，实现阶段性转正，上年同期该指标为负值。扣非端的改善核心驱动来自汽车业务出口规模持续扩张，带动毛利水平显著提升，主业造血能力得到修复。但第三季度单季扣非净利润为-4890.70万元，再度转负，仍需警惕主业盈利稳定性不足的风险。
基本每股收益随利润波动
收益端表现与归母净利润走势完全匹配：第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下滑108.16%；前三季度累计基本每股收益达0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%，直接反映当期归属于普通股股东的盈利变动情况。
扣非每股收益同步转负为正
扣非口径下，前三季度累计扣非每股收益随扣非净利润同步转正，第三季度单季扣非每股收益随单季扣非净利润转负，体现扣非后主业盈利的阶段性波动特征，非经常性损益对当期整体利润的支撑作用较为明显。
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年年末的13.16亿元同比增长66.44%。应收账款规模大幅上升，意味着公司营收扩张过程中赊销占比提升，资金占用规模明显扩大，后续需警惕坏账计提风险，对经营性现金流形成进一步拖累。
| 报告期节点 | 应收账款账面价值（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 |
| 2025年12月31日 | 13.16 |
应收票据规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元同比大降81.52%。应收票据规模大幅缩减，一方面可能是公司加快票据兑付回笼资金，另一方面也可能是下游客户结算方式调整，票据支付占比明显下降，现金流回款结构发生较大变化。
| 报告期节点 | 应收票据账面价值（万元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 |
| 2025年12月31日 | 41263.85 |
加权平均净资产收益率小幅波动
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。该指标小幅波动，反映公司净资产的盈利效率整体处于较低水平，股东权益回报提升空间有限。
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元同比大降60.25%。存货规模大幅收缩，显示公司前期去库存策略成效显著，库存积压风险得到明显缓解，存货周转效率大幅提升，资金占用情况得到改善。
| 报告期节点 | 存货账面价值（亿元） |
|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 |
| 2025年12月31日 | 18.61 |
销售费用同比明显缩减
2026年前三季度，公司销售费用发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。销售费用大幅缩减，主要系公司优化销售渠道投放策略，减少非必要营销支出，销售端费用管控成效显现。
管理费用同比大幅增长
2026年前三季度，公司管理费用发生额为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%。管理费用大幅攀升，主要系公司经营规模扩张后管理人员配置、办公运营等相关开支同步增加，行政端运营成本抬升明显。
财务费用由负转正
2026年前三季度，公司财务费用发生额为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。变动核心原因是当期利息收入增长幅度不及利息支出的调整，叠加资金结算相关支出增加，财务端从收益端转向费用端，对利润形成一定侵蚀。
研发费用暴增超三倍
2026年前三季度，公司研发费用发生额高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%，是当期增幅最高的核心指标。该指标暴增的核心原因是上年四季度起千里智驾业务纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，对应的研发投入同步激增，高额研发投入虽然为长期技术储备提供支撑，但短期大幅吞噬利润，直接拖累当期利润总额大幅下滑。
| 报告期 | 研发费用发生额（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.88% |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额仅为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，是当期变动幅度第二高的指标。该指标大幅缩水，一方面是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高对比基数，另一方面是本期科技业务扩张后研发人员薪酬、相关经营性投入大幅增加，叠加应收账款占用资金规模上升，直接导致经营端造血能力大幅弱化。
| 报告期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比增幅 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36% |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期该指标为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。变动主要源于上年同期存在大额其他与投资活动相关的现金支出，本期该类支出大幅压缩，同时本期购建长期资产支付的现金虽有增长，但整体投资端现金流出压力较上年明显缓解。
筹资活动现金流净额下滑
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。筹资端现金净流入规模下降，主要系本期支付其他与筹资活动有关的现金大幅增加，抵消了借款规模扩张带来的现金流入增量，公司筹资活动的资金获取效率有所下降。
整体来看，重庆千里科技当期呈现“营收增、利润弱、研发高投入、经营现金流骤降”的特征，高额研发投入短期对利润和现金流形成明显挤压，叠加应收账款大幅攀升，投资者需警惕公司短期盈利波动、现金流承压的相关风险。
