前三季度营收增速放缓
2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度营收规模为25.91亿元，同比下滑6.2%，季度端营收出现阶段性收缩。
| 指标 | 2026年数据 | 上年同期数据 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 第三季度营业收入（亿元） | 25.91 | 27.62 | -6.20% |
| 前三季度营业收入（亿元） | 77.11 | 69.46 | 11.00% |
净利润表现分化
前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单第三季度归母净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%。公司说明，第三季度净利润转亏主要源于资产结构优化调整，相关子公司项目转为自持运营模式，同时计提商誉减值准备，直接拉低当期利润表现。
| 指标 | 2026年数据 | 上年同期数据 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 第三季度归母净利润（万元） | -178.32 | 2310.30 | -108.07% |
| 前三季度归母净利润（万元） | 7653.48 | 5327.94 | 43.65% |
扣非净利润承压
前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为679.29万元，上年同期该指标为负值，经营端主业盈利基础仍较为薄弱。单第三季度扣非净利润亏损4890.70万元，主要受项目销售模式变更、商誉减值计提影响，主业造血能力短期承压。
基本每股收益波动
单第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%；前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，收益变动完全匹配归母净利润的波动趋势。
| 指标 | 2026年数据 | 上年同期数据 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 第三季度基本每股收益（元/股） | -0.0004 | 0.0050 | -108.16% |
| 前三季度基本每股收益（元/股） | 0.0169 | 0.0118 | 43.22% |
加权平均净资产收益率微增
前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单第三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，盈利对净资产的拉动作用在三季度出现反向走弱。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年年末的13.16亿元大幅增长66.44%。营收规模增长的同时应收账款同步激增，意味着公司回款效率明显下降，账面收入含金量不足，后续存在坏账计提增加的潜在风险。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91 | 13.16 | +66.44% |
应收票据规模骤降
截至报告期末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元大幅下滑81.53%，应收票据规模收缩，侧面反映公司销售端票据结算占比大幅降低，回款结构出现明显变化。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21 | 41263.85 | -81.53% |
存货规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元大幅下降60.25%。存货规模大幅减少，一方面可能是库存去化效果显著，另一方面也需警惕是否存在为优化当期利润计提大额存货跌价准备的情况。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比收缩
前三季度公司销售费用发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，销售端投放力度明显收缩，或与公司阶段性调整市场拓展策略有关。
管理费用大幅增长
前三季度公司管理费用发生额为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%，管理端开支规模显著扩大，运营管理成本抬升。
财务费用由正转负为正
前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，同比由收益转为支出，利息收入规模不足以覆盖当期利息费用，资金成本压力有所显现。
研发费用暴增超3倍
前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309.88%，是所有费用中增幅最高的项目。公司说明，上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，直接推动研发投入激增。大额研发投入短期将持续侵蚀利润，相关技术商业化落地效果尚未显现，回报周期存在不确定性。
| 项目 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 18.67 | 4.55 | +309.88% |
经营现金流近乎腰斩
前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。公司解释变动原因一方面是上年同期收到大额偶发性经营相关非经常性款项垫高基数，另一方面是研发人员规模扩张、研发投入大幅增加，直接消耗大量经营现金流，主业造血能力大幅弱化。
投资现金流净流出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比明显收窄，主要是本期支付的其他与投资活动有关的现金较上年大幅减少，当期大额对外投资活动有所收缩。
筹资现金流明显回落
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，上年同期为6.97亿元，筹资端净流入规模同比下滑超50%，公司外部筹资获取现金流的能力较上年明显减弱。
风险提示
整体来看，重庆千里科技2026年前三季度财报呈现出营收小幅增长但利润端波动剧烈、研发投入暴增、经营现金流近乎枯竭、应收账款大幅攀升的特征。投资者需重点关注大额研发投入的后续转化效率、应收账款回款风险、自持物业运营能否贡献稳定收益，警惕后续业绩不及预期的潜在风险。
