营业收入小幅增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11.00%；其中单三季度营收25.91亿元，较上年同期下滑6.20%。营收增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率有所提升。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润表现分化
公司2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%；但单三季度该指标为-178.32万元，同比下滑108.07%。前三季度整体净利润增长源于主营业务收入提升、毛利率改善，而三季度净利润转亏，主要是子公司项目开发产品调整为自持运营模式，计提商誉减值准备直接侵蚀当期利润。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润转正
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，实现扭正，核心驱动因素是汽车出口业务规模扩张，带动毛利水平显著提升。单三季度扣非净利润为-4890.70万元，主要受当期计提商誉减值影响。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益同步波动
基本每股收益走势与归母净利润完全匹配，2026年前三季度为0.0169元/股，同比增长43.22%；单三季度为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，变动完全由归母净利润的增减变动驱动。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益随业绩变动
扣非每股收益对应扣非净利润变化，2026年前三季度随扣非净利润转正同步实现正向表现，单三季度则随扣非亏损呈现微幅负值，反映出主业盈利的阶段性承压。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面余额达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长，增幅超过66%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收确认与现金回流的错配程度加深，后续需警惕坏账计提风险，对经营性现金流形成进一步挤压。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） |
|---|---|
| 2025年末 | 13.16 |
| 2026年9月末 | 21.91 |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据仅为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下滑，规模缩减超80%。应收票据规模骤降，侧面反映出公司当期结算结构发生明显变化，票据类低风险回款占比大幅减少。
| 时间节点 | 应收票据（万元） |
|---|---|
| 2025年末 | 41263.85 |
| 2026年9月末 | 7624.21 |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体来看公司净资产盈利水平仍处于低位，三季度的阶段性亏损直接拉低了当期ROE表现。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面余额为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅减少，降幅超60%。存货规模快速收缩，一方面可能是公司主动去库存优化供应链效率，另一方面也需关注是否存在终端销售不及预期、库存结转异常的潜在风险。
| 时间节点 | 存货（亿元） |
|---|---|
| 2025年末 | 18.61 |
| 2026年9月末 | 7.40 |
销售费用同比收缩
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用规模缩减，大概率是公司调整了营销投放策略，缩减了非必要的线下推广、渠道补贴类支出。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
管理费用近乎翻倍
2026年前三季度公司管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用大幅攀升，主要是报告期内公司人员规模扩张、办公及运营相关的刚性开支同步增加，推高了整体管理成本。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
| 2026年前三季度 | 4.60 | 76.7 |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期则为-8384.42万元，由收益状态转为费用支出状态。变动主要是当期利息收入增长幅度不及利息支出的变化，叠加汇兑等相关损益影响，最终导致财务费用由负转正。
| 统计周期 | 财务费用（万元） |
|---|---|
| 2025年前三季度 | -8384.42 |
| 2026年前三季度 | 2758.19 |
研发费用激增超3倍
2026年前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309%，是所有费用中增幅最高的项目。研发费用暴增的核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入较上年同期完全新增，直接推高了当期研发开支。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309 |
经营现金流近乎腰斩
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。一方面上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项拉高了基数，另一方面当期研发人员薪酬、研发投入大幅增加，直接消耗了大量经营现金，导致经营性现金流近乎枯竭。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资现金流大幅收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄。主要是上年同期支付了大额其他与投资活动有关的现金，当期该类支出大幅缩减，同时当期购建长期资产支付的现金同比增长，部分抵消了支出缩减的影响。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2025年前三季度 | -26.62 |
| 2026年前三季度 | -8.09 |
筹资现金流明显回落
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超50%。当期公司收到其他与筹资活动有关的现金大幅增长，但同时支付其他与筹资活动有关的现金同步激增，最终导致筹资活动净现金流入规模明显回落。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） |
|---|---|
| 2025年前三季度 | 6.97 |
| 2026年前三季度 | 3.20 |
风险提示
整体来看，千里科技当前正处于智驾业务布局的高投入阶段，研发开支的暴增直接吞噬了大量利润与经营现金流，同时应收账款大幅攀升、经营现金流近乎归零，后续若新业务落地不及预期，高投入无法转化为对应营收增量，公司盈利与现金流压力将进一步放大，投资者需警惕相关业绩波动风险。
