营业收入表现
2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11%，单第三季度营收25.91亿元，同比下滑6.2%。整体前三季度营收规模保持正向增长，但单季度出现阶段性下滑。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 25.91 | -6.20% |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00% |
净利润变动情况
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但第三季度单季归母净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%。前三季度整体净利润端看似实现增长，但第三季度单季转亏，背后主要受商誉减值计提影响，少数股东损益大额亏损4.36亿元，也对整体利润形成明显拖累。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -178.32 | -108.07% |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65% |
扣非净利润表现
2026年前三季度扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，第三季度单季扣非净利润亏损4890.70万元。非经常性损益合计贡献6974.19万元，主要来自大额政府补助，扣非后主业盈利水平极低，第三季度主业直接陷入亏损，显示公司主营业务自身造血能力仍较薄弱。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） |
|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -4890.70 |
| 2026年前三季度 | 679.29 |
基本每股收益
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%。每股收益的变动完全匹配归母净利润的波动，第三季度的微亏直接带动单季度每股收益转负，对股东的当期回报水平大幅收缩。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -0.0004 | -108.16% |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22% |
扣非每股收益
对应扣非净利润表现，公司前三季度扣非每股收益处于极低水平，第三季度单季扣非后每股收益为负，进一步反映出剔除政府补助等非经常性收益后，公司主业的每股盈利贡献几乎可以忽略，盈利质量存在明显瑕疵。
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，同比增加0.23个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，同比减少0.23个百分点。该收益率水平远低于行业合理均值，公司净资产的整体使用效率偏低，第三季度单季甚至出现小幅的净资产收益侵蚀。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | -0.02% | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74% | 增加0.23个百分点 |
应收账款规模
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.48%。在前三季度营收仅增长11%的背景下，应收账款近乎翻倍增长，说明公司营收质量明显下滑，大量收入以赊销形式确认，后续坏账计提的风险显著提升。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | +66.48% |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据变动
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.52%。应收票据规模大幅收缩，一方面可能是公司将大量票据贴现兑付，另一方面也反映出下游客户使用票据结算的意愿下降，回款的票据类优质资产大幅减少，整体回款结构进一步恶化。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.52% |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
存货规模变化
截至2026年9月末，公司存货账面价值7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下滑60.25%。存货规模大幅下降，结合营收增长的背景来看，大概率是公司加大了库存去化力度，主动清理积压库存，一定程度上降低了存货跌价准备的计提压力，但也需要关注后续供应链备货能否匹配业务扩张需求。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25% |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用变动
2026年前三季度销售费用1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。在营收同比增长的情况下，销售费用不增反降，公司主动缩减了市场端的投放力度，可能会对后续市场拓展和产品销量增长形成一定制约。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26% |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用大幅增长
2026年前三季度管理费用4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用的大幅攀升，主要来自人员规模扩张带来的薪酬支出增加，行政端运营成本快速抬升，对利润形成明显挤压。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.7% |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由正转负
2026年前三季度财务费用2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，同比由负转正。其中利息收入6845.11万元，较上年同期小幅增长，而利息费用4123.99万元，较上年同期的5543.61万元有所下降，财务费用转正主要是汇兑损失等其他因素影响，公司资金的利息收益覆盖成本的能力较上年明显弱化。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 由负转正 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 | - |
研发费用暴增
2026年前三季度研发费用18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长310.98%。研发投入的暴增，来自上年四季度千里智驾纳入合并报表范围后，研发人员规模快速扩大，相关投入大幅增加。高额的研发投入虽然布局了新业务，但也直接吞噬了当期利润，是公司利润总额大额亏损的核心原因之一。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +310.98% |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。除了上年同期收到大额偶发性经营相关款项抬高基数外，研发人员薪酬支出翻倍、采购付款规模大幅提升，叠加应收账款占用大量资金，共同导致经营端现金流近乎枯竭，公司自身经营造血能力出现严重滑坡，流动性风险值得警惕。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36% |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流变化
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是本期支付其他与投资活动有关的现金仅9000万元，远低于上年同期的25.53亿元，同时本期购建长期资产支付8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，说明公司当期重点投向长期资产构建，对外大额投资收缩。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | 净流出大幅收窄 |
| 2025年前三季度 | -26.62 | - |
筹资活动现金流变动
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑53.96%。本期公司取得借款收到9.12亿元，较上年同期大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，大额筹资端支出直接导致筹资净流入规模大幅缩水，公司通过筹资补充现金流的能力明显下降。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -53.96% |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
风险提示
整体来看，千里科技前三季度营收看似保持增长，但利润端实际受高额研发投入、商誉减值影响大额亏损，经营现金流近乎腰斩，应收账款高增、回款结构恶化，主业扣非盈利极度依赖政府补助。投资者需要高度关注后续新业务研发转化效率、应收账款坏账风险，以及公司流动性是否能够支撑持续高额研发投入，警惕业绩进一步波动的风险。
