营收端表现分化
2026年第三季度单季，千里科技实现营业收入25.91亿元，较上年同期下降6.20%；年初至报告期末累计营业收入达77.11亿元，同比增长11.00%。整体来看前三季度营收规模实现正向增长，但单季度营收出现小幅下滑，需警惕后续单季营收持续走弱的风险。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25.91 | -6.20% |
| 2026年前三季度累计 | 77.11 | 11.00% |
净利润波动剧烈
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，由盈利转小幅亏损；年初至报告期末累计归母净利润为7653.48万元，同比增长43.65%。利润端单季和累计数据表现反差极大，公司说明单季利润下滑主要源于资产结构优化调整、商誉计提减值所致，投资者需关注后续商誉减值是否进一步侵蚀利润。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07% |
| 2026年前三季度累计 | 7653.48 | 43.65% |
扣非净利润转暖
第三季度单季归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，较上年同期大幅减少；年初至报告期末扣非净利润为679.29万元，实现正向盈利。公司披露扣非利润改善主要得益于汽车业务出口销售规模扩大，带动毛利水平提升，主营业务造血能力出现边际修复信号，但单季度扣非仍处亏损区间，持续性待验证。
基本每股收益涨跌分化
第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%；年初至报告期末基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%。该指标变动完全匹配归母净利润的波动特征，单季每股收益几乎归零，累计收益小幅抬升，整体盈利厚度依然偏薄。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.0004 | -108.16% |
| 2026年前三季度累计 | 0.0169 | 43.22% |
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年度末的13.16亿元增长超66%。应收账款规模大幅扩张，远高于同期11%的营收增速，意味着公司收入质量有所下降，资金被下游客户占用规模显著提升，后续需警惕坏账计提风险抬升。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | +66.43% |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年度末的4.13亿元大幅下滑，降幅超80%。应收票据规模骤减，一方面可能是公司加快票据兑付回笼资金，另一方面也可能是下游客户票据支付占比大幅下降，结算方式偏向于信用账期更长的应收账款，对应收账款高增形成侧面印证。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.52% |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
加权平均净资产收益率波动
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。该收益率水平整体处于极低区间，公司净资产盈利效率偏弱，资产回报能力有待进一步提升。
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年度末的18.61亿元大幅下降，降幅超60%。存货规模大幅收缩，显示公司去库存进度较快，库存积压风险得到明显缓解，存货周转效率有所提升，有利于减少资金占用和存货跌价损失。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25% |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比下滑
2026年前三季度，公司销售费用发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用规模缩减，一方面可能是公司优化营销投放策略，降本增效取得成效，另一方面也需警惕是否存在主动收缩市场推广投入，影响后续业务扩张动力的可能性。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26% |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用大幅增长
2026年前三季度，公司管理费用发生额为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%。管理费用大幅攀升，主要源于公司业务扩张带来的管理人员规模、运营相关投入增加，费用端刚性增长较快，一定程度上挤压了利润空间。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.68% |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由正转负为正
2026年前三季度，公司财务费用发生额为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。其中利息费用从5543.61万元下降至4123.99万元，利息收入从5378.03万元增长至6845.11万元，财务费用由负转正主要受其他非息财务支出增加影响，公司资金成本端压力有所抬升。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 上年同期财务费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用激增超3倍
2026年前三季度，公司研发费用发生额达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%，是所有费用项中增幅最高的科目。公司说明研发费用暴增主要源于上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入快速增加。大额研发投入短期大幅侵蚀利润，后续需关注智驾业务落地转化进度，判断研发投入能否形成长期回报。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +309.88% |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。公司披露变动原因一方面是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高基数，另一方面是科技业务扩张下研发人员薪酬、相关投入大幅增加。经营现金流近乎腰斩式下滑，直接反映公司经营环节现金造血能力大幅弱化，是当前财报最核心的风险点之一。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36% |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是上年同期存在大额其他投资相关现金流出，本期购建长期资产支付现金虽增至8.65亿元，但其他大额投资支出减少，整体投资端现金压力有所缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流净额下滑
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超50%。虽然本期取得借款收到现金增至9.12亿元，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，最终导致筹资端净流入规模大幅缩水，公司外部筹资获取现金流的能力边际下降。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.06% |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
整体来看，千里科技前三季度在智驾业务大额研发投入拉动下，费用端快速增长，利润总额、经营现金流出现极端幅度的下滑，虽主营业务出口端有所改善，但盈利厚度不足、现金流大幅收缩的问题突出，投资者需高度警惕后续业绩波动风险，重点跟踪研发投入转化、应收账款回收、经营现金流修复三大核心主线。
