前三季度营收小幅增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入771063.15万元，较上年同期的694631.78万元同比增长11%；单第三季度营收为259105.71万元，较上年同期下滑6.2%。营收端呈现前三季度整体上行、单季度短期承压的分化态势。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 771063.15 | 694631.78 | +11.00% |
| 2026年Q3单季营收（万元） | 259105.71 | 276232.31 | -6.20% |
净利润分化明显
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%；但单第三季度净利润为-178.32万元，较上年同期的24732.65万元同比下滑108.07%。变动原因显示，前三季度净利润增长主要来自主营业务收入增加、综合毛利率提升，而第三季度净利润转亏，源于公司调整子公司项目开发产品为自持运营模式，计提商誉减值准备冲减当期利润。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 7653.48 | 5327.94 | +43.65% |
| 2026年Q3单季归母净利润（万元） | -178.32 | 24732.65 | -108.07% |
扣非净利润大幅波动
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值，实现由负转正；单第三季度扣非净利润为-4890.70万元，上年同期为正值，由盈转亏。变动原因显示，前三季度扣非盈利主要受益于汽车业务出口销售规模扩大带动毛利提升，第三季度扣非亏损则来自项目模式调整带来的商誉减值计提影响。
基本每股收益涨跌分化
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%；单第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期的0.0051元/股同比下滑108.16%，与归母净利润的变动趋势完全匹配。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0169 | 0.0118 | +43.22% |
| 2026年Q3单季基本每股收益（元/股） | -0.0004 | 0.0051 | -108.16% |
扣非每股收益同步变动
2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步实现由负转正，单第三季度扣非每股收益转负，与公司非经常性损益的变动节奏完全匹配，盈利质量的短期波动特征显著。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为219062.12万元，较上年年末的131615.10万元增长66.44%，增幅显著。应收账款规模快速扩大，意味着公司营收的现金转化效率有所下降，后续需警惕坏账计提增加的潜在风险，对公司现金流形成额外压力。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 219062.12 | 131615.10 | +66.44% |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较上年年末的41263.85万元同比下滑81.52%。应收票据规模大幅缩减，一方面可能是公司集中兑付或贴现票据回笼资金，另一方面也反映出下游客户票据支付的占比明显下降，需关注客户支付能力的潜在变化。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 7624.21 | 41263.85 | -81.52% |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，与当期净利润的增减变动完全匹配，盈利对净资产的拉动作用在第三季度出现短期逆转。
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为73967.68万元，较上年年末的186105.59万元同比下滑60.25%。存货规模大幅收缩，一方面体现公司库存去化效率提升，减少了库存积压减值的风险，另一方面也需关注是否存在备货不足影响后续订单交付的可能性。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 73967.68 | 186105.59 | -60.25% |
销售费用同比收缩
2026年前三季度公司销售费用为17795.11万元，较上年同期的24462.63万元同比下滑27.26%。销售费用大幅缩减，主要来自公司营销投放策略调整，渠道投放效率优化，在营收同比增长的背景下，销售费用率同步下降，体现出营销端的成本控制成效。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 17795.11 | 24462.63 | -27.26% |
管理费用近乎翻倍
2026年前三季度公司管理费用为45968.91万元，较上年同期的26018.30万元同比增长76.68%。管理费用大幅攀升，主要来自公司合并千里智驾后管理团队规模扩张、办公运营相关投入增加，行政端成本压力明显上升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 45968.91 | 26018.30 | +76.68% |
财务费用由正转负为正
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出。变动主要源于当期利息收入规模增长幅度不及利息支出的调整，公司资金收益覆盖融资成本的能力较上年同期明显下降。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 2758.19 | -8384.42 | 由负转正 |
研发费用大幅激增
2026年前三季度公司研发费用为186682.21万元，较上年同期的45545.26万元同比大幅增长309.88%。研发投入激增的核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表，研发人员规模快速扩张，相关研发项目投入全面释放，高额研发投入虽然为长期技术储备提供支撑，但也直接挤压了当期利润空间。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 186682.21 | 45545.26 | +309.88% |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为11643.27万元，较上年同期的250849.60万元同比下滑95.36%，是本次财报变动幅度最大的核心指标之一。变动原因显示，上年同期收到大额与经营相关的非经常性款项抬高基数，叠加当期研发人员薪酬、研发投入大幅增加，导致经营端现金净流入规模大幅缩水，公司自身造血能力短期显著弱化。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 11643.27 | 250849.60 | -95.36% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-80853.52万元，上年同期为-266202.09万元，净流出规模同比大幅收窄。主要是上年同期存在大额对外投资支付的现金，当期该类大额支出减少，同时购建长期资产支付的现金同比有所增长，整体投资端现金压力较上年明显缓解。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -80853.52 | -266202.09 | 净流出收窄69.6% |
筹资活动现金流净额下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为32030.14万元，较上年同期的69672.83万元同比下滑54.03%。当期公司取得借款规模有所增长，但支付其他与筹资活动有关的现金同比大幅增加，导致筹资端净流入规模明显收缩，公司外部融资输血的力度有所下降。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | 32030.14 | 69672.83 | -54.03% |
风险提示
从本次财报数据来看，千里科技虽然前三季度营收和归母净利润实现同比增长，但存在利润总额同比暴跌超148倍、经营活动现金流近乎枯竭、研发费用吞噬大量利润、应收账款大幅攀升等多重风险点，短期盈利质量和现金流稳定性承压，投资者需警惕后续研发投入持续高企、下游回款不及预期带来的业绩波动风险。
