前三季度营业收入表现
2026年前三季度千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11.00%，其中第三季度单季营业收入为25.91亿元，较上年同期同比下降6.20%，单季度营收出现阶段性下滑。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度累计 | 77.11 | 11.00 |
净利润变动情况
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%；但整体合并层面净利润为-3.59亿元，上年同期为-1.78亿元，亏损幅度进一步扩大。第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，较上年同期同比下降108.07%，单季度转亏，主要源于当期计提商誉减值准备，直接挤压了当期利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度累计 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润表现
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该数值为负，本期首次转正实现微利。第三季度单季扣非净利润为-4890.70万元，出现阶段性亏损，主要受当期项目模式调整计提商誉减值影响。非经常性损益对归母净利润的贡献占比极高，利润含金量有待观察。
基本每股收益变动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%；第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下降108.16%，与归母净利润变动趋势完全匹配。
扣非每股收益表现
对应扣非净利润的变动，2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润转正实现小幅正向表现，第三季度单季扣非后每股收益为负，反映主业当期盈利能力出现阶段性承压。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年年末的13.16亿元增长66.43%，营收规模仅同比增长11%的背景下，应收账款增速远超营收增速，意味着公司回款能力明显弱化，资金占用风险显著抬升，后续坏账计提压力值得投资者重点关注。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 13.16 | - |
| 2026年9月末 | 21.91 | 66.43 |
应收票据大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元同比大降81.52%，侧面反映出公司当期结算方式出现明显调整，高流动性的票据类资产大幅减少，进一步凸显现金流层面的压力。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 41263.85 | - |
| 2026年9月末 | 7624.21 | -81.52 |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，单季度资产盈利效率转负，阶段性收益水平下滑明显。
存货规模大幅压降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元大幅下降60.10%，公司主动去库存动作成效显著，存货周转效率大幅提升，减少了库存积压带来的跌价减值风险。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年末 | 18.61 | - |
| 2026年9月末 | 7.40 | -60.10 |
销售费用同比下降
2026年前三季度公司销售费用发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%，公司通过优化营销投放结构、缩减非必要销售开支，实现了销售端费用的有效管控。
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用发生额为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.68%，管理人员规模扩张、运营相关开支增加是费用上行的核心原因，行政端成本抬升的趋势需要持续关注。
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用发生额为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由收益状态转为费用状态，主要原因是当期利息收入规模不及上年同期，叠加利息支出的规模变化，导致财务费用同比大幅转正。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | -8384.42 | - |
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 由负转正 |
研发费用爆发式增长
2026年前三季度公司研发费用发生额达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%，是所有费用项中增幅最高的项目。报告期内千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，直接带动研发投入量级跃升，但高额研发投入尚未完全转化为对应收益，短期大幅侵蚀利润空间。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.88 |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%，几乎接近枯竭。一方面上年同期收到大额与经营相关的非经常性款项抬高基数，另一方面研发人员薪酬、研发相关开支大幅增加，直接消耗了经营端现金流，公司自身造血能力出现严重弱化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是当期支付其他与投资活动有关的现金从上年的25.53亿元降至9000万元，同时购建长期资产支付的现金从1.93亿元增至8.65亿元，资本开支规模明显提升。
筹资活动现金流下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降53.97%，当期收到其他与筹资活动有关的现金规模虽有提升，但支付其他与筹资活动有关的现金从1.84亿元飙升至32.01亿元，大额筹资端支出大幅压缩了筹资活动净流入规模。
风险提示
整体来看，千里科技虽然前三季度营收保持正增长，但利润端严重依赖非经常性损益，经营现金流近乎腰斩，研发投入短期爆发式增长尚未兑现收益，应收账款大幅攀升占用大量资金，多项核心指标异动，投资者需警惕公司主业盈利能力不足、现金流承压、大额研发投入转化不及预期的潜在风险。
