营业收入稳中有升
2026年第三季度单季，千里科技实现营业收入25.91亿元，同比下滑6.20%；年初至报告期末累计营业收入达77.11亿元，较上年同期增长11.00%。增长动力主要来自汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润分化明显
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%；年初至报告期末累计归母净利润达7653.48万元，同比增长43.65%。单季利润转亏主要源于公司优化资产结构，调整力帆红星广场项目开发产品为自持运营模式，同时计提商誉减值准备，直接减少当期利润。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润大幅承压
第三季度单季扣除非经常性损益的归母净利润为-4890.70万元，较上年同期大幅减少，主要受商誉减值计提影响；年初至报告期末扣非净利润仅679.29万元，该指标上年同期为负值，实现由负转正的微弱收益，核心驱动因素是汽车出口规模扩大拉动毛利水平提升。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -4890.70 | 大幅减少 |
| 2026年前三季度 | 679.29 | 由负转正 |
基本每股收益波动显著
第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，完全对应单季归母净利润的同比缩减；年初至报告期末基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，匹配前三季度归母净利润的增长幅度。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益转负
受单季扣非净利润大幅亏损影响，第三季度扣非每股收益同步为负，年初至报告期末扣非每股收益仅为0.0015元/股，盈利基础十分薄弱，非经常性损益对当期利润的支撑作用十分明显。公司当期计入损益的政府补助高达21.30亿元，占当期营收比重超27%，主业造血能力仍待验证。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月30日，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年度末的13.16亿元增长66.47%。应收账款规模大幅提升，意味着公司营收质量有所下降，后续需警惕大额账款回收不及时带来的坏账风险，直接侵蚀当期利润。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 21.91 | +66.47% |
| 2025年末 | 13.16 | - |
应收票据骤降
截至报告期末，公司应收票据账面价值仅7624.21万元，较上年度末的4.13亿元大幅下滑81.53%，应收票据规模快速收缩，侧面反映公司当期回款结构发生较大变化，更多账款以应收账款形式体现，流动性强的票据类资产占比大幅降低。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 7624.21 | -81.53% |
| 2025年末 | 41263.85 | - |
加权平均净资产收益率微增
第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点；年初至报告期末该指标为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。整体来看公司净资产盈利水平极低，资产收益效率偏弱，股东权益回报表现不佳。
| 统计周期 | 加权平均ROE（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅收缩
截至2026年9月30日，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年度末的18.61亿元大幅下降60.25%。存货规模大幅缩减，一方面可能是公司优化库存管理、加快去化，另一方面也需关注是否存在相关业务收缩、备货规模大幅下调的情况，需结合后续产销数据进一步验证。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 7.40 | -60.25% |
| 2025年末 | 18.61 | - |
销售费用同比下滑
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下降27.26%。销售费用缩减可能来自公司优化营销投放策略，也可能是相关销售活动收缩，需警惕后续品牌推广、市场拓展力度不足对营收增长带来的负面影响。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用大幅增长
前三季度公司管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元大幅增长76.70%。管理费用规模快速扩张，显示公司当期运营管理相关投入明显增加，需关注管理效率是否同步提升，避免费用过快侵蚀利润空间。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.70 |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由正转负为正
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出。其中当期利息费用4123.99万元，利息收入6845.11万元，利息收入覆盖利息费用的能力较上年有所下降，整体资金收益水平有所减弱。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 上年同期财务费用（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用爆发式增长
前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长310%。研发投入暴增的核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关投入随之激增。高额研发投入当前尚未完全转化为对等收益，短期大幅增加成本端压力，直接拖累当期利润总额表现。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +310 |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流净额暴跌
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额仅1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%。下滑原因一方面是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高原可比基数，另一方面是当期研发人员规模扩张、相关投入大幅增加，同时购买商品支付的现金同比增加超8亿元，经营端造血能力大幅弱化，需警惕后续日常运营资金周转压力。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流净流出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是上年同期存在大额其他与投资活动有关的现金支付，当期该类支出大幅减少，同时当期购建长期资产支付8.65亿元，较上年同期的1.93亿元明显增长，对应公司在相关业务领域的布局扩张。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流净额下滑
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元下滑54.09%。当期筹资端流入规模大幅提升，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，最终导致筹资活动净现金流明显缩减，公司筹资端的资金净流入能力有所下降。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | 6.97 |
风险提示
千里科技当前业绩对政府补助依赖度较高，研发投入暴增尚未兑现收益，经营现金流大幅跳水，应收账款高企，多重财务压力叠加，投资者需警惕后续业绩波动风险，审慎评估公司长期盈利稳定性。
