前三季度营收小幅增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%。营收端的分化显示公司单季度经营承压，整体前三季度的增长主要由汽车业务出口销售规模扩大带动。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 77.11 | 69.46 | +11.00% |
| 第三季度单季营收（亿元） | 25.91 | 27.62 | -6.20% |
净利润呈现分化走势
2026年前三季度，归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，增长原因系主营业务收入增加、整体综合毛利率提升带动利润上行。但单第三季度归母净利润为-178.32万元，同比大降108.07%，主要系当期计提商誉减值准备，同时子公司项目开发产品转为自持投资性房地产的相关会计处理导致当期利润减少。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 7653.48 | 5327.94 | +43.65% |
| 第三季度单季归母净利润（万元） | -178.32 | 23179.92 | -108.07% |
扣非净利润转正
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该数值为负值，实现转正，主要受益于汽车出口业务规模扩张带动毛利水平提升。单第三季度扣非净利润为-4890.70万元，主要受当期商誉减值计提拖累。
基本每股收益同步变动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股增长43.22%，与归母净利润的增幅匹配。第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，对应单季度归母净利润的亏损状态。
扣非每股收益同步转正
2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步转正，对应归母扣非净利润的盈利表现，单季度扣非每股收益为负值，反映当期主业经营阶段性承压。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长66.45%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收增长的含金量有所下降，资金回笼压力显著提升，后续坏账计提风险值得投资者重点关注。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 21.91 | 13.16 | +66.45% |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下滑81.52%。应收票据规模骤降，侧面反映公司本期结算方式发生较大调整，更多采用赊销模式替代票据结算，进一步印证了营收端资金占用的上升趋势。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 7624.21 | 41263.85 | -81.52% |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，盈利的阶段性波动直接拉低了单季度的净资产收益水平。
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下滑60.25%。存货规模的大幅收缩，一方面可能是公司去库存策略见效，另一方面也需警惕是否存在备货不足影响后续业务交付的潜在风险。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比收缩
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。销售费用的下降并未对整体营收增长形成明显拖累，显示公司销售端的投入效率有所优化。
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用规模快速扩张，主要系人员规模扩大带来的相关费用增加，公司运营端的管理成本压力有所上升。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 4.60 | 2.60 | +76.70% |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由净收益转为净支出。主要原因系本期利息收入规模增长不及利息支出的变化，公司资金成本端的压力有所抬升。
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大增309.88%，是所有费用中增幅最高的项目。该变动主要源于上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入随之激增。高额的研发投入虽然面向长期技术布局，但短期大幅吞噬利润，是本期利润总额大额亏损的核心原因之一。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 18.67 | 4.55 | +309.88% |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。一方面上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面本期研发投入大幅增加、支付给职工的现金同比增长125.37%，同时购买商品接受劳务支付的现金同比增加16.48%，多重因素共同导致经营现金流大幅缩水，公司自身造血能力出现显著下滑，相关风险需投资者高度警惕。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 1.16 | 25.08 | -95.36% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要系上期支付了大额其他与投资活动有关的现金，本期该类支出大幅减少，同时本期购建长期资产支付的现金同比有所增加，整体投资端的现金压力有所缓解。
筹资活动现金流净额下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。本期筹资端流入规模同比大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金同比激增超16倍，最终导致筹资活动净流入规模大幅下降，公司外部筹资的资金利用效率有所降低。
整体来看，千里科技本期高额的研发投入带来了利润总额的极端波动，同时经营现金流大幅缩水、应收账款快速攀升，多重财务信号指向公司短期经营面临较大压力，投资者需充分警惕后续业绩不及预期的潜在风险。
