千里科技财报解读：利润总额降14846.02% 经营现金流大降95.36%

2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度营收25.91亿元，同比小幅下滑6.2%，整体营收端呈现前三季度累计增长但单季度承压的态势。公司表示营收增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升。

前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.65亿元，同比增长43.65%，但单第三季度该指标转为亏损178.32万元，同比下滑108.07%。变动原因显示，第三季度净利润转亏主要系公司调整“力帆红星广场”项目开发产品为自持运营模式，同时计提大额商誉减值准备所致。值得注意的是，合并报表层面前三季度净利润为-3.59亿元，主要受少数股东损益亏损4.36亿元拖累。

前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该数值为负，实现扭亏为盈。但单第三季度扣非净利润亏损4890.70万元，主要受商誉减值计提的直接影响，公司主业盈利质量的稳定性仍待观察。

前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%；稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致。单第三季度基本每股收益转为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与归母净利润的变动趋势完全匹配。

扣非每股收益随扣非净利润同步变动，前三季度实现小幅盈利，第三季度转为亏损，反映出主业单季度盈利端的阶段性压力。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.49%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收质量有所下降，后续需警惕坏账计提风险对利润的侵蚀。

截至报告期末，公司应收票据仅为0.76亿元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.52%，应收票据规模骤降，侧面反映出公司当期回款结构中高流动性的票据占比大幅减少，账款回收的流动性有所下降。

前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单第三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，盈利对净资产的撬动作用整体仍处于较低水平。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下滑60.25%，存货规模大幅缩减，显示公司库存去化进度较快，库存周转效率有所提升，减少了存货跌价减值的潜在风险。

前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%，销售端投入有所收缩，或系公司优化营销投放策略、削减非必要销售开支所致。

前三季度公司管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%，管理端开支大幅上升，主要系人员规模扩张带来的薪酬等相关费用增加。

前三季度公司财务费用为0.28亿元，上年同期为-0.84亿元，由收益状态转为费用支出状态。其中当期利息收入为0.68亿元，较上年同期有所增长，但利息支出同比有所下降，财务费用转正主要受汇兑等其他因素影响。

前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309%，研发投入规模出现爆发式增长，主要原因是上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同步增加，高额研发投入短期内对利润形成明显挤压。

前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，是当期变动幅度最大的核心指标之一。公司解释称，一方面上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面科技业务扩张带来研发人员薪酬等相关现金支出大幅增加，经营端造血能力大幅弱化，需警惕后续经营现金流进一步承压的风险。

前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期净流出规模达26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄，主要系当期支付其他与投资活动有关的现金同比大幅减少，公司对外大额投资活动有所放缓。

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑超50%，当期筹资端现金流入规模虽有增长，但支付其他与筹资活动有关的现金大幅增加，最终导致筹资活动净流入规模明显收缩。

整体来看，千里科技当期在营收增长的同时，研发投入的爆发式增长对利润形成显著挤压，经营现金流大幅跳水、应收账款快速攀升等信号值得投资者高度警惕，需后续跟踪主业盈利质量改善情况及大额研发投入的转化效率，防范相关财务风险。

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