重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846.02% 研发费用飙升超3倍

2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%，其中单第三季度营收达25.91亿元，同比小幅下滑6.2%。营收端整体实现稳健扩张，主要得益于汽车业务出口销售规模扩大带动整体综合毛利率提升。

前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7.65亿元，同比增长43.65%，但单第三季度该指标转亏，录得-178.32万元，同比大幅下滑108.07%。整体净利润端的增长主要来自主营业务毛利提升，而单季度亏损则是由于当期计提大额商誉减值准备所致。

2026年前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润仅为679.29万元，上年同期该指标为负值，单第三季度扣非净利润为-4890.70万元，盈利能力较上年同期明显弱化。扣非端的利润表现远低于归母净利润，说明公司当期盈利高度依赖政府补助等非经常性损益项目，主营业务造血能力仍待夯实。

前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比提升43.22%，但第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与归母净利润的变动趋势完全匹配，直接反映出单季度盈利转亏对每股收益的直接冲击。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，第三季度单季该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体来看公司净资产的盈利效率仍处于较低水平，单季度的亏损直接拉低了当期净资产收益表现。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.46%，在营收仅增长11%的背景下，应收账款增速远超营收增速，说明公司回款能力明显弱化，营收质量有所下降，后续存在坏账计提规模扩大的潜在风险。

截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下降81.52%，该项目的大幅减少一方面可能是公司将大量票据进行了贴现背书，另一方面也反映出下游客户支付结构发生明显变化，票据支付占比显著降低。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元同比大降60.25%，存货规模大幅收缩，反映出公司前期高库存的压力得到明显缓解，库存周转效率大幅提升，存货跌价风险同步降低。

2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%，销售费用规模收缩，主要是公司优化了营销投放策略，减少了非必要的市场推广支出，费用管控成效显现。

前三季度公司管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%，管理费用大幅攀升，主要是报告期内公司人员规模扩张、相关运营配套投入增加所致。

2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期该项目为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出。主要原因是当期利息收入规模不及上年同期，叠加利息支出的相对变化，导致财务费用从收益端转为成本端，对利润形成一定挤压。

前三季度研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309%，是所有费用项目中增幅最高的一项。增长核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，相关研发投入同步激增，高额研发投入虽然面向长期技术布局，但短期对利润形成了极大的侵蚀。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额仅为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。一方面是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面本期研发人员规模扩大导致支付给职工的现金同比增长超125%，直接大幅消耗经营现金流，公司自身经营造血能力大幅弱化。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄。主要是上年同期公司存在大额其他与投资活动有关的现金流出，本期该类支出大幅缩减，尽管本期购建长期资产支付的现金同比增长超3倍，但整体投资端的现金压力较上年明显缓解。

前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降53.9%，主要原因是本期支付其他与筹资活动有关的现金规模大幅增长，远超上年同期水平，筹资活动带来的现金净流入规模明显缩水，公司外部资金获取的净支持力度有所下降。

综合来看，千里科技当前面临多重值得警惕的风险点：一是利润总额同比下滑超148倍，高额研发投入短期严重挤压盈利空间；二是经营活动现金流近乎腰斩，叠加应收账款大幅攀升，资金链压力持续上升；三是盈利高度依赖非经常性损益，主营业务实际盈利能力偏弱，投资者需警惕后续业绩不及预期的潜在风险。

点击查看公告原文>>