营业收入变动情况
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期同比下滑6.2%，季度端营收出现阶段性承压。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润变动情况
2026年前三季度公司净利润为-3.59亿元，上年同期为-1.78亿元，亏损规模进一步扩大。其中归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，主要受益于主营业务收入增加、综合毛利率提升；但第三季度单季归母净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，主要源于当期计提商誉减值准备侵蚀了当期利润。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润变动情况
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该数值为负值，实现扣非层面的扭正，主要得益于汽车业务出口销售规模扩大带动毛利水平提升。但第三季度单季扣非净利润为-4890.70万元，出现阶段性亏损，主要受“力帆红星广场”项目销售模式调整导致计提商誉减值影响。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -4890.70 | 由正转负 |
| 2026年前三季度 | 679.29 | 由负转正 |
基本每股收益变动情况
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%，与归母净利润的增长幅度匹配。第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，较上年同期同比下滑108.16%，直接对应当期归母净利润的亏损表现。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益表现
结合总股本规模测算，2026年前三季度扣非每股收益对应约0.0015元/股，实现小幅正值；第三季度单季扣非每股收益为负，与当期扣非净利润亏损完全对应，反映主业盈利的阶段性波动。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较2025年末的13.16亿元大幅增长，增幅超过66%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收的现金转化效率有所下降，后续需警惕坏账计提风险对利润的潜在侵蚀。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | +66.44% |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较2025年末的4.13亿元大幅下滑，降幅超过81%。应收票据规模骤减，侧面反映公司当期回款结构发生明显变化，高流动性的票据回款占比大幅降低。
| 报告时点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.52% |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，季度端净资产收益能力转负。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较2025年末的18.61亿元大幅下滑，降幅超过60%。存货规模大幅收缩，一方面可能反映公司去库存策略成效显著，另一方面也需关注是否存在备货不足影响后续订单交付的潜在风险。
| 报告时点 | 存货（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25% |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比收缩
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，公司当期主动缩减了市场端的投放开支，销售端费用管控力度明显加大。
| 统计周期 | 销售费用（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%，管理端开支规模大幅攀升，推高了当期整体营业总成本。
| 统计周期 | 管理费用（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | +76.70% |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由正转负
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出。主要原因是当期利息收入规模增长不及利息支出的相对变化，利息收入从5.38亿元提升至6.85亿元，但利息费用从5.54亿元下降至4.12亿元，综合后财务费用由负转正。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 由负转正 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 | - |
研发费用爆发式增长
2026年前三季度公司研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309%，主要源于上年四季度千里智驾纳入合并报表范围后，研发人员规模大幅扩张，研发投入同步激增。高额研发投入虽然为长期技术布局蓄力，但也直接大幅推高了当期营业总成本，是导致当期利润总额大额亏损的核心原因之一。
| 统计周期 | 研发费用（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | +309.00% |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。一方面上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，另一方面研发人员规模扩大、支付给职工及为职工支付的现金从6.41亿元飙升至14.45亿元，叠加购买商品接受劳务支付的现金同比增加8.35亿元，多重因素共同导致经营端现金流大幅缩水，主业造血能力短期大幅弱化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要原因是上年同期支付其他与投资活动有关的现金高达25.53亿元，本报告期该项目支出仅为9亿元，同时当期购建长期资产支付的现金从1.93亿元增长至8.65亿元，部分抵消了其他投资支出的缩减效应。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | 净流出大幅收窄 |
| 2025年前三季度 | -26.62 | - |
筹资活动现金流下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，上年同期为6.97亿元，同比下滑超54%。当期筹资端现金流入规模同比大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金从1.84亿元飙升至32.01亿元，最终导致筹资活动净现金流规模明显收缩。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.05% |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
投资风险提示
整体来看，千里科技当期高额的研发投入虽然指向长期技术布局，但已经造成短期利润大幅亏损、经营现金流近乎枯竭，同时应收账款高企、应收票据大幅缩水，主业盈利的现金流转化能力明显弱化。投资者需高度关注后续研发投入的产出效率，警惕持续大额投入对公司现金流和利润表的长期侵蚀风险。
