前三季度营收小幅增长
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11.00%；单第三季度营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.20%，季度端营收出现阶段性收缩。
| 指标 | 2026年数据 | 上年同期数据 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 单季度营业收入（亿元） | 25.91 | 27.62 | -6.20% |
| 前三季度营业收入（亿元） | 77.11 | 69.46 | 11.00% |
归母净利润分化明显
单第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，由盈转亏；前三季度归母净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%，增长主要来自主营业务收入增加、综合毛利率提升，而三季度单季亏损主要源于子公司项目模式调整后计提商誉减值，直接侵蚀当期利润。
| 指标 | 2026年数据 | 上年同期数据 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 单季度归母净利润（万元） | -178.32 | 22137.17 | -108.07% |
| 前三季度归母净利润（万元） | 7653.48 | 5327.94 | 43.65% |
扣非净利润大幅收窄盈利空间
单第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，出现大额亏损；前三季度扣非净利润仅为679.29万元，盈利规模极低，远低于同期归母净利润水平，说明公司当期盈利高度依赖非经常性损益支撑，主营业务自身造血能力偏弱。
| 指标 | 2026年数据 |
|---|---|
| 单季度扣非净利润（万元） | -4890.70 |
| 前三季度扣非净利润（万元） | 679.29 |
基本每股收益季度转负
单第三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%；前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%，收益变动完全匹配归母净利润的波动趋势，三季度单季每股收益几乎归零转负，对股东回报水平形成明显压制。
| 指标 | 2026年数据 | 上年同期数据 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 单季度基本每股收益（元/股） | -0.0004 | 0.005 | -108.16% |
| 前三季度基本每股收益（元/股） | 0.0169 | 0.0118 | 43.22% |
加权平均净资产收益率微增
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单第三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，整体净资产盈利效率仍处于极低区间，股东权益的增值能力十分有限。
| 指标 | 2026年数据 | 上年同期数据 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 单季度加权平均ROE | -0.02% | 0.21% | 减少0.23个百分点 |
| 前三季度加权平均ROE | 0.74% | 0.51% | 增加0.23个百分点 |
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.47%，营收规模仅增长11%的背景下应收账款翻倍式扩张，意味着公司回款能力明显弱化，营收质量下滑，后续坏账计提风险显著提升。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 21.91 | 13.16 | +66.47% |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.52%，应收票据规模骤降，侧面反映公司当期结算方式发生明显变化，高流动性的票据占比收缩，更多转化为回款不确定性更高的应收账款。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 7624.21 | 41263.85 | -81.52% |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下滑60.25%，存货规模收缩幅度较大，一方面可能是公司去库存策略见效，另一方面也需警惕是否存在为优化当期报表、低价清库存导致毛利受损的情况。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比明显收缩
2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%，销售费用收缩并未对应营收的大幅下滑，反而实现11%的营收增长，体现出公司当期销售端投入效率有所提升，但也需关注后续销售投入收缩是否会影响长期市场拓展力度。
| 项目 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 1.78 | 2.45 | -27.26% |
管理费用同比近乎翻倍
2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.70%，管理费用大幅攀升，主要源于人员规模扩张、相关运营开支增加，费用端刚性上涨进一步挤压了公司的利润空间。
| 项目 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 4.60 | 2.60 | +76.70% |
财务费用由负转正
2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由大额净收益转为净支出，主要是当期利息收入规模增长不足以覆盖利息费用及其他财务相关支出，公司资金收益能力下降，利息支出压力有所上升。
| 项目 | 2026年前三季度 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用爆发式增长
2026年前三季度公司研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309.88%，是所有费用项中增幅最高的项目，主要是千里智驾自上年四季度纳入合并报表范围后，研发人员规模快速扩张，相关研发投入大幅增加，高额研发投入虽然面向长期技术布局，但短期直接对利润形成巨大侵蚀。
| 项目 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 18.67 | 4.55 | +309.88% |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%，几乎缩水至零。一方面上年同期收到大额非经常性经营相关款项垫高基数，另一方面研发人员薪酬、研发相关投入大幅增加，直接导致经营端造血能力骤降，现金流安全边际大幅收窄。
| 项目 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 1.16 | 25.08 | -95.36% |
投资活动现金流大额净流出
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比明显收窄，但当期购建长期资产支付的现金达到8.65亿元，远高于上年同期的1.93亿元，公司当期仍在持续加大长期资产布局，投资端资金消耗规模仍处于较高水平。
| 项目 | 2026年前三季度 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流净额下滑
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%，当期取得借款收到的现金大幅增长的同时，支付其他与筹资活动有关的现金同步大幅攀升，筹资端的净流入规模明显收缩，后续公司融资端的支撑力度存在不确定性。
| 项目 | 2026年前三季度 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 3.20 | 6.97 | -54.09% |
针对上述多项核心财务指标的异常波动，投资者需高度警惕公司当前面临的主营业务盈利薄弱、经营现金流骤降、研发投入吞噬利润、应收账款高增等多重风险，理性评估公司短期业绩承压的持续性，谨慎做出投资决策。
