前三季度营收实现双位数增长
2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单第三季度营收为25.91亿元，同比下滑6.2%。营收增长主要受益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升，仅营业成本就较上年同期减少约7亿元。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 77.11 | 69.46 | +11.00% |
| 第三季度单季营收（亿元） | 25.91 | 27.62 | -6.20% |
利润总额出现大幅亏损
2026年前三季度公司利润总额为-3.44亿元，较上年同期的233.59万元同比大降14846.02%；单第三季度利润总额为-2.85亿元，上年同期为盈利状态。变动核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围后，研发人员规模大幅扩张，研发投入较上年同期陡增，直接吞噬了利润空间，投资者需警惕后续研发持续高投入对利润端的挤压风险。
净利润同比增长但单季转亏
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，较上年同期的5327.94万元同比增长43.65%；但单第三季度归母净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%。第三季度利润转亏主要系公司调整力帆红星广场项目为自持运营模式，计提商誉减值准备直接冲减当期利润。
| 指标 | 2026前三季度 | 2025前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 7653.48 | 5327.94 | +43.65% |
| Q3单季归母净利润（万元） | -178.32 | 22215.12 | -108.07% |
扣非净利润转正含金量待察
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期为负值。非经常性损益合计达6974.19万元，其中仅政府补助就达2.13亿元，若剔除大额政府补助影响，主业实际盈利水平仍偏弱，投资者需关注主业造血能力的可持续性。
基本每股收益随利润同步变动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股同比增长43.22%；第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，变动趋势完全匹配归母净利润的变化幅度。
加权平均净资产收益率微升
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，净资产获利能力整体仍处于较低区间。
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年年末的13.16亿元同比增长66.43%。应收账款大幅增加或伴随坏账风险抬升，将直接占用公司营运资金，对现金流形成潜在压力。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 21.91 | 13.16 | +66.43% |
应收票据规模大幅收缩
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年年末的4.13亿元同比大降81.52%。应收票据大幅减少，一方面可能是公司加快了票据兑付结算，另一方面也可能是下游客户结算方式从票据转向赊销，与应收账款大幅增长的情况形成印证。
存货规模近乎腰斩
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年年末的18.61亿元同比下降60.25%。存货大幅去化一方面体现公司库存周转效率提升，另一方面也需关注是否存在提前备货不足、后续交付能力受限的潜在问题。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比明显下降
2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用收缩反映公司阶段性调整市场投放策略，若后续要维持出口业务扩张态势，销售端投入或存在反弹可能。
管理费用近乎翻倍增长
2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.67%。管理费用大幅提升主要系合并千里智驾后管理人员规模扩张、相关运营开支增加所致。
财务费用由正转负
2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出。变动主要是本期利息收入规模增长幅度不及利息支出，叠加汇率等因素影响，公司资金成本端压力有所抬升。
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长310.09%，是所有费用项中增幅最高的科目。大额研发投入全部来自千里智驾业务的人员与技术投入，短期直接压制利润表现，后续技术落地能否转化为营收增量存在较大不确定性，是公司当前最大的经营变量。
| 项目 | 2026前三季度 | 2025前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 18.67 | 4.55 | +310.09% |
经营活动现金流近乎腰斩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。一方面上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高基数，另一方面研发人员薪酬支付、采购支出大幅增加，共同导致经营现金流骤降，公司主业现金流造血能力已大幅弱化。
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比收窄69.6%。主要系上年同期存在大额其他投资支付款项，本期相关大额支出未再发生，投资端现金压力阶段性缓解。
筹资活动现金流近乎减半
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.07%。筹资端净流入规模收缩，叠加经营现金流大幅跳水，公司整体现金储备较上年末减少8.42亿元，后续流动性管理压力有所上升。
