营业收入表现
2026年前三季度公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11%，单三季度营业收入25.91亿元，较上年同期下滑6.2%。前三季度营收增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，而单季度营收同比下滑，显示三季度终端销售承压。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 259105.71 | -6.20% |
| 2026年前三季度 | 771063.15 | 11.00% |
净利润变动
2026年前三季度公司归母净利润7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度归母净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%。前三季度净利润增长主要得益于主营业务收入提升、综合毛利率上行，而单季度转亏，主要源于子公司项目模式调整后计提商誉减值，直接侵蚀当期利润。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -178.32 | -108.07% |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65% |
扣非净利润情况
2026年前三季度公司扣除非经常性损益后的净利润为679.29万元，单三季度扣非净利润为-4890.70万元。扣非端单季度大幅亏损，核心原因是项目销售模式调整带来的商誉减值计提，剔除非经常性损益后，主业盈利水平远低于表面净利润表现，主业造血能力并未随营收增长同步走强。
基本每股收益
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%。每股收益变动完全匹配归母净利润的波动特征，单季度转亏直接摊薄了当期每股收益水平。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.0004 | -108.16% |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22% |
扣非每股收益
对应扣非净利润表现，2026年前三季度扣非每股收益维持低位，单三季度扣非端亏损直接导致当期扣非每股收益转负，反映公司扣非层面的盈利质量偏弱，非经常性损益对净利润的支撑作用较为明显。
应收账款规模
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.44%。应收账款规模快速攀升，远超11%的营收增速，说明公司营收增长更多依赖放宽信用政策拉动，账款回收风险同步抬升，后续坏账计提压力值得警惕。
| 时间节点 | 应收账款（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 219062.12 | +66.44% |
| 2025年12月31日 | 131615.10 | - |
应收票据变动
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.53%。应收票据规模骤降，一方面可能是公司将大量票据贴现背书用于支付货款，另一方面也反映下游客户使用票据结算的占比快速收缩，侧面印证下游客户资金周转压力加大。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.53% |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。前三季度ROE微增但整体处于极低水平，单季度直接转负，说明公司净资产的盈利效率十分薄弱，股东权益回报能力不足。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -0.02% | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度 | 0.74% | 增加0.23个百分点 |
存货规模
截至2026年9月末，公司存货账面价值7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下滑60.25%。存货规模快速收缩，一方面是公司主动去库存成效显现，减少了库存积压占用的资金，另一方面也需要警惕是否存在后续备货不足，无法匹配出口业务增长需求的风险。
| 时间节点 | 存货（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 73967.68 | -60.25% |
| 2025年12月31日 | 186105.59 | - |
销售费用变动
2026年前三季度公司销售费用1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下滑27.26%。销售费用同比收缩，主要是公司调整了营销投放策略，减少了非必要的线下推广支出，在营收保持增长的背景下，销售费用率从3.52%下降至2.31%，销售端投入产出效率有所提升。
| 统计周期 | 销售费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 17795.11 | -27.26% |
| 2025年前三季度 | 24462.63 | - |
管理费用攀升
2026年前三季度公司管理费用4.60亿元，较上年同期的2.60亿元大幅增长76.68%。管理费用快速增长，主要是合并千里智驾后管理人员规模扩张，叠加自持物业运营带来的相关管理成本增加，费用增速远超营收增速，对当期利润形成明显侵蚀。
| 统计周期 | 管理费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 45968.91 | +76.68% |
| 2025年前三季度 | 26018.30 | - |
财务费用由负转正
2026年前三季度公司财务费用2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由收益状态转为费用支出状态。主要原因是本期利息收入增速远低于利息支出规模，叠加公司本期新增借款规模扩大，利息支出同比下降25.61%但利息收入仅同比增长27.28%，最终导致财务费用由负转正。
| 统计周期 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 由负转正 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 | - |
研发费用激增
2026年前三季度公司研发费用18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长309.00%。研发费用暴增核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，智驾相关的技术研发投入持续加码，研发费用率从上年同期的6.56%飙升至24.21%，高额研发投入短期大幅挤占利润空间。
| 统计周期 | 研发费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 186682.21 | +309.00% |
| 2025年前三季度 | 45545.26 | - |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%。现金流大幅缩水，一方面是上年同期收到大额非经常性经营相关款项推高基数，另一方面是本期研发人员薪酬支出同比增长125.36%，同时购买商品支付的现金同比增长16.48%，经营端现金造血能力近乎腰斩，流动性压力快速抬升。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 11643.27 | -95.36% |
| 2025年前三季度 | 250849.60 | - |
投资活动现金流
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。主要是本期支付其他与投资活动有关的现金同比减少超24.63亿元，同时本期购建长期资产支付的现金同比增长347.97%，公司当前正将资源集中投向智驾相关的长期资产布局。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -80853.52 | 净流出收窄69.62% |
| 2025年前三季度 | -266202.09 | - |
筹资活动现金流
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额3.20亿元，较上年同期的6.97亿元下滑54.02%。筹资端现金净流入规模大幅收缩，主要是本期支付其他与筹资活动有关的现金同比大幅增加超30亿元，叠加公司偿还债务规模有所提升，筹资端的资金补给能力明显弱化。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 32030.14 | -54.02% |
| 2025年前三季度 | 69672.83 | - |
风险提示
整体来看，千里科技前三季度营收账面增长，但扣非盈利薄弱，利润总额同比大降超148倍、经营活动现金流近乎枯竭，高额研发投入短期难以转化为实际收益，应收账款高增叠加经营造血能力不足，公司后续流动性压力持续攀升，投资者需警惕业绩变脸、现金流断裂的潜在风险。
