营业收入增势分化
2026年第三季度，公司单季度实现营业收入25.91亿元，同比下滑6.20%；年初至报告期末累计营业收入达77.11亿元，较上年同期增长11.00%。整体营收规模前三季度保持正向增长，但单季度出现阶段性下滑，营收增长的可持续性值得投资者关注。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度累计 | 77.11 | 11.00 |
净利润出现结构性分化
2026年第三季度单季，归属于上市公司股东的净利润为-178.32万元，同比大降108.07%；前三季度累计归母净利润为7653.48万元，同比增长43.65%。单季度利润转亏主要源于子公司项目模式调整后计提商誉减值，而前三季度利润增长则得益于主营业务收入提升与综合毛利率改善。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度累计 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润表现偏弱
2026年第三季度单季，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，同比由盈转亏；前三季度累计扣非净利润仅为679.29万元，盈利质量整体偏弱。扣非利润低迷主要受三季度商誉减值拖累，同时新并入的千里智驾业务相关投入尚未形成对应收益。
基本每股收益波动明显
2026年第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%；前三季度累计基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%。该指标变动趋势与归母净利润完全匹配，反映出单季度盈利水平出现阶段性倒退，对二级市场估值形成短期压制。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益承压
受扣非净利润低迷影响，公司扣非每股收益表现偏弱，前三季度累计扣非对应每股收益仅约0.0015元，远低于账面基本每股收益水平，说明公司当期盈利高度依赖非经常性损益的政府补助等项目，主业造血能力尚未完全释放。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元增长66.43%。应收账款规模大幅扩张，意味着公司营收确认的现金含量明显下降，后续需警惕大额应收款项带来的坏账计提风险，挤占公司日常经营现金流。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | 66.43 |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元同比下滑81.52%。应收票据规模大幅下降，一方面可能是公司将票据进行了贴现背书，另一方面也反映出下游客户支付结构发生明显变化，高流动性票据结算占比大幅降低。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.52 |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
加权平均净资产收益率微增
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。整体ROE水平仍处于低位，公司净资产的盈利效率有待进一步提升，股东权益回报能力偏弱。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
存货规模大幅收缩
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下滑60.14%。存货规模大幅下降，一方面体现出公司去库存策略成效显著，库存周转效率提升；另一方面也需关注是否存在备货不足，无法匹配后续订单增长的潜在风险。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.14 |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比下降
2026年前三季度公司销售费用发生额为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下滑27.26%。销售费用缩减主要来自投放端的优化，在营收同比增长的背景下，销售费用率从上年同期的3.52%降至2.31%，反映出公司销售端投入效率有所提升。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用发生额为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.70%。管理费用大幅攀升，主要源于公司业务规模扩张带来的管理人员薪酬、办公运营等相关支出同步增加，后续需警惕管理端费用持续过快上涨侵蚀利润空间。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | 76.70 |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由正转负为正
2026年前三季度公司财务费用发生额为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，同比由大额净收益转为净支出。变动主要是当期利息收入规模增长不足以覆盖利息费用等相关支出，公司资金收益水平下滑，利息支出压力有所上升。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 由负转正 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 | - |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度公司研发费用发生额达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309.88%。研发费用暴增核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模快速扩张，对应研发投入大幅增加。高额研发投入短期大幅抬升当期成本，直接挤压利润空间，后续需关注相关技术落地转化的实际效益。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.88 |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营现金流近乎腰斩
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。该指标大幅缩水，一方面是上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高基数，另一方面也受研发人员规模扩张、相关现金支出大幅增加影响，公司主业获取现金的能力出现显著下滑，现金流压力陡增。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资现金流净流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。变动主要是上年同期存在大额其他与投资活动相关的现金支出，本期该类支出大幅减少，同时本期购建长期资产支付现金8.65亿元，主要对应智驾业务相关的软硬件资产投入。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | 净流出大幅收窄 |
| 2025年前三季度 | -26.62 | - |
筹资现金流净额下滑
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.12%。虽然本期取得借款收到的现金同比大幅增长，但支付其他与筹资活动有关的现金达到32.01亿元，远高于上年同期的1.84亿元，最终导致筹资环节净流入规模明显下降。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.12 |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
整体来看，重庆千里科技2026年前三季度财报呈现出“营收微增、利润承压、研发高投入、现金流骤降”的特征，高额研发投入能否转化为长期业绩增长动力、经营现金流大幅下滑的问题能否快速改善，都是投资者后续需要重点跟踪的核心风险点。
