重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846.02% 经营现金流暴跌95.36%

2026年前三季度，公司实现营业收入77.11亿元，较上年同期增长11.00%，其中第三季度单季营收25.91亿元，同比下滑6.20%，营收增长的持续性出现波动。

2026年前三季度公司归母净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但整体净利润为亏损3.59亿元，第三季度单季归母净利润直接转亏至-178.32万元，同比下滑108.07%，盈利质量出现明显恶化。

2026年前三季度扣非归母净利润为679.29万元，实现扭亏为盈，主要受益于汽车业务出口规模扩大带动毛利水平提升，但第三季度单季扣非归母净利润亏损4890.70万元，盈利根基尚不稳固。

2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，但第三季度单季基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，单季盈利能力大幅倒退。

2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步转正，对应单季第三季度扣非每股收益转负，反映主业经营在三季度出现明显滑坡，非经常性损益对当期利润的支撑作用凸显。

截至2026年9月末，公司应收账款达21.91亿元，较上年末的13.16亿元同比增长66.45%，营收增长的同时账款回收效率明显下降，后续坏账计提风险持续抬升。

截至2026年9月末，公司应收票据仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.52%，票据类回款规模骤降，下游客户支付方式向赊销倾斜，回款质量明显弱化。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点，但第三季度单季该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，季度维度的净资产收益能力已转负。

截至2026年9月末，公司存货为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅减少60.25%，库存去化成效显著，资金占用情况得到明显改善。

2026年前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下滑27.26%，主要系公司优化销售投放策略，缩减非必要营销开支，费用管控效率有所提升。

2026年前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元增长76.70%，管理端运营成本大幅抬升，内部运营效率有待进一步优化。

2026年前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，同比由净收益转为净支出，利息收入规模增长未能覆盖利息支出及其他财务开支，资金收益能力明显下降。

2026年前三季度研发费用达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长309.00%，主要系千里智驾纳入合并报表后研发人员规模快速扩张，智驾业务相关投入大幅增加，短期对利润形成明显侵蚀。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%，一方面上年同期收到大额非经常性经营相关款项抬高基数，另一方面研发投入大幅增加、支付职工薪酬规模翻倍，直接导致经营造血能力近乎枯竭。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄，主要系支付其他与投资活动有关的现金从25.53亿元大幅缩减至0.90亿元，当期大额对外投资支出明显减少。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元下滑54.09%，当期收到其他与筹资活动有关的现金同比增长的同时，支付其他与筹资活动有关的现金从1.84亿元激增至32.01亿元，筹资端净流入规模大幅缩水。

从本次财报数据来看，公司虽然前三季度账面归母净利润同比增长，但利润总额同比暴跌超148倍，经营活动现金流近乎腰斩，研发费用短期暴增对利润端形成巨大压力，应收账款大幅攀升叠加应收票据骤降，下游回款风险持续累积。投资者需警惕公司主业盈利持续性不足、现金流造血能力大幅退化的潜在风险，理性评估智驾业务大额投入的长期回报确定性。

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