前三季度营收实现两位数增长
2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单三季度营业收入为25.91亿元，同比小幅下滑6.2%。公司营收增长主要受益于汽车业务出口销售规模扩大，带动整体综合毛利率提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 77.11 | 69.46 | 11.00% |
| 单三季度营收（亿元） | 25.91 | 27.62 | -6.20% |
净利润呈现结构性分化
前三季度归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度该指标为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%。变动原因显示，三季度净利润下滑主要系公司调整力帆红星广场项目为自持运营模式，计提商誉减值准备减少了当期利润，而前三季度整体净利润增长则来自主营业务收入增加、综合毛利率提升的带动。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 7653.48 | 5327.94 | 43.65% |
| 单三季度归母净利润（万元） | -178.32 | 22100.12 | -108.07% |
扣非净利润转正基础薄弱
前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期该指标为负值。该指标转正主要得益于汽车出口业务规模扩大带动毛利水平提升，但单三季度扣非净利润为-4890.70万元，显示主业盈利的稳定性仍待巩固，非经常性损益对利润的贡献占比较高，前三季度非经常性损益合计达6974.19万元，超过扣非净利润规模。
基本每股收益同步波动
前三季度基本每股收益为0.0169元/股，较上年同期的0.0118元/股增长43.22%；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，变动趋势完全匹配归母净利润的波动，主要受当期归母净利润增减的直接影响。
加权平均净资产收益率微增
前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。该收益率水平整体偏低，说明公司净资产的获利能力仍处于较弱区间，股东权益的回报效率有待提升。
应收账款大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年末的13.16亿元增长66.43%，增幅显著高于同期11%的营收增速。这一数据变动需引起投资者警惕，营收扩张的同时账款回收效率明显下降，可能存在下游客户回款周期拉长、信用风险抬升的隐患，后续需关注坏账计提是否充分。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91 | 13.16 | 66.43% |
应收票据规模大幅收缩
截至报告期末，公司应收票据余额为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.52%。应收票据的大幅减少，一方面可能是公司本期兑付、贴现的票据规模增加，另一方面也可能反映公司营收结算结构发生变化，更多采用应收账款模式替代票据结算，进一步加大了账款回收的不确定性。
存货规模近乎腰斩
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元下降60.25%。存货规模大幅下降，一方面显示公司去库存成效显著，库存周转效率明显提升，另一方面也需关注是否存在后续备货不足、无法匹配出口业务增长需求的潜在风险。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7.40 | 18.61 | -60.25% |
销售费用同比明显收缩
前三季度销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降27.26%。销售费用的缩减，可能来自公司优化营销投放结构、削减非必要销售开支的管控措施，在营收保持增长的背景下，销售端的投入产出效率有所提升。
管理费用近乎翻倍增长
前三季度管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.7%。管理费用大幅攀升，主要系千里智驾纳入合并报表后，管理人员规模扩张、相关运营开支增加所致，公司后续需警惕管理端费用过快上涨侵蚀利润空间的风险。
财务费用由正转负
前三季度财务费用为2758.19万元，上年同期该指标为-8384.42万元，由收益状态转为支出状态。其中当期利息收入为6845.11万元，较上年同期小幅增长，利息费用为4124.00万元，较上年同期有所下降，财务费用由负转正主要受汇兑损失、相关手续费支出增加的综合影响。
研发费用暴增超3倍
前三季度研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比增长309.88%，是所有费用项中增幅最高的指标。变动原因显示，上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模大幅扩张，研发投入相应激增，高额的研发投入是导致当期利润总额大幅亏损的核心原因之一，后续需关注智驾业务的商业化落地进度，判断大额研发投入能否转化为实际收益。
| 项目 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 18.67 | 4.55 | 309.88% |
经营活动现金流近乎腰斩
前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。除了上年同期收到大额非经常性经营款项抬高基数之外，研发人员规模扩大、支付给职工的现金同比增长125.36%至14.45亿元，同时购买商品接受劳务支付的现金同比增长16.48%至59.01亿元，多重因素共同导致经营端现金流大幅缩水，公司自身造血能力出现明显弱化。
| 项目 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 1.16 | 25.08 | -95.36% |
投资活动现金流大额净流出
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，较上年同期的-26.62亿元同比收窄69.6%。当期购建长期资产支付的现金为8.65亿元，较上年同期的1.93亿元大幅增长，主要是公司针对智驾等新业务进行长期资产布局，投资端的持续投入将在未来一段时间持续占用公司资金。
筹资活动现金流大幅下滑
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下降54.03%。当期筹资端流入总规模达38.03亿元，但同时支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，最终筹资活动净流入规模大幅缩水，公司外部融资的实际可用资金规模明显收窄。
整体来看，重庆千里科技前三季度在出口业务带动下营收保持增长，但高额的研发投入、经营现金流的大幅缩水、应收账款的快速攀升都给后续经营带来不小压力，投资者需警惕新业务投入不及预期、账款回收不畅等潜在风险。
