2026年10月30日，重庆千里科技股份有限公司披露2026年第三季度报告，报告期内多项核心财务指标出现极端波动，其中前三季度利润总额同比下滑幅度超1.4万百分点，研发费用同比增幅超300%，同时经营现金流大幅缩水、存货规模骤降，多重异动信号值得投资者高度关注。
营业收入实现双阶段分化
报告显示，公司单三季度营业收入为25.91亿元，较上年同期下滑6.20%；年初至前三季度累计营收达77.11亿元，同比增长11.00%。营收端呈现单季度承压、前三季度整体小幅增长的分化态势，增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大的拉动。
| 统计周期 | 营收金额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度累计 | 77.11 | 11.00 |
净利润指标现结构性背离
前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为7.65亿元，同比增长43.65%；但单三季度该指标录得-178.32万元，同比大降108.07%。利润端的反常表现，主要是本报告期公司调整力帆红星广场项目销售模式为自持运营，计提大额商誉减值直接侵蚀了单季度利润，而前三季度的利润增长则依托主营业务收入提升、综合毛利率上行带动。
| 统计周期 | 归母净利润金额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -178.32 | -108.07 |
| 2026年前三季度累计 | 7653.48 | 43.65 |
扣非净利润持续承压
单三季度公司扣除非经常性损益的净利润为-4890.70万元，较上年同期由正转负；前三季度扣非净利润仅为679.29万元，盈利基础十分薄弱。非经常性损益对利润的支撑作用显著，前三季度非经常性损益合计达6974.19万元，占同期归母净利润的比例超90%，主业自身造血能力尚未完全稳固。
| 统计周期 | 扣非净利润金额（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -4890.70 | 由正转负 |
| 2026年前三季度累计 | 679.29 | 由负转正 |
基本每股收益随利润波动
单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%；前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，变动趋势完全匹配归母净利润的波动节奏，反映出公司盈利变动直接摊薄或增厚了每股收益水平。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度累计 | 0.0169 | 43.22 |
加权平均净资产收益率分化
单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点；前三季度该指标为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点。ROE的反向变动进一步印证了单季度利润端的短期扰动，同时也显示公司净资产整体盈利效率仍处于较低水平。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.02 | 减少0.23个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 0.74 | 增加0.23个百分点 |
应收账款规模大幅攀升
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值达21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.47%。应收账款的快速扩张，或与出口销售规模扩大带来的账期增加直接相关，后续需警惕回款滞后形成坏账的潜在风险。
| 项目 | 2026年9月末金额（亿元） | 2025年末金额（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 21.91 | 13.16 | 66.47 |
应收票据规模骤降
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.52%，票据规模的快速收缩，或反映出公司当期收到的商业承兑、银行承兑票据大幅减少，结算结构出现明显调整。
| 项目 | 2026年9月末金额（万元） | 2025年末金额（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 7624.21 | 41263.85 | -81.52 |
存货规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大降60.25%。存货规模的快速下滑，一方面可能是去库存策略见效，另一方面也需警惕是否存在备货不足、无法匹配后续销售增长的隐忧。
| 项目 | 2026年9月末金额（亿元） | 2025年末金额（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7.40 | 18.61 | -60.25 |
销售费用同比明显收缩
前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下滑27.26%。销售费用的缩减，或来自公司投放策略调整、营销活动收缩，在营收保持增长的背景下，体现出一定的费用管控成效。
| 统计周期 | 销售费用金额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1.78 | -27.26 |
管理费用近乎翻倍增长
前三季度公司管理费用达4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比增长76.70%。管理费用的大幅抬升，主要和千里智驾纳入合并报表后管理团队扩容、相关运营开支增加直接相关。
| 统计周期 | 管理费用金额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4.60 | 76.70 |
财务费用由正转负
前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期则为-8384.42万元，由收益状态转为费用支出状态。变动主要是当期利息收入增长幅度不及利息支出，叠加汇兑等因素影响，导致财务费用由负转正，公司资金使用成本有所上升。
| 统计周期 | 财务费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 2758.19 | -8384.42 |
研发费用暴增超3倍
前三季度公司研发费用高达18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长309.88%，是报告期内增幅最突出的指标之一。公司说明该增长主要来自千里智驾纳入合并报表后，研发人员规模大幅扩张，相关投入同步激增，大额研发投入虽然为长期技术布局打底，但短期也直接大幅侵蚀了当期利润。
| 统计周期 | 研发费用金额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 18.67 | 309.88 |
经营活动现金流近乎腰斩
前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大降95.36%。一方面上年同期存在大额偶发性经营相关款项拉高基数，另一方面研发人员薪酬、相关投入大幅增加，直接导致经营端现金净流入规模骤降，主业现金造血能力大幅弱化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1.16 | -95.36 |
投资活动现金流净流出收窄
前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模同比大幅收窄。变动主要是当期支付其他与投资活动有关的现金较上年同期大幅减少，投资端的现金支出压力有所缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -8.09 | -26.62 |
筹资活动现金流净额下滑
前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元同比下滑54.09%。筹资端现金净流入规模缩减，主要是当期支付其他与筹资活动有关的现金大幅增加，整体筹资活动的现金贡献度明显下降。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3.20 | -54.09 |
综合来看，千里科技当前处于业务扩张、大额研发投入的阶段，虽然短期营收保持小幅增长，但利润高度依赖非经常性损益，经营现金流大幅缩水，叠加应收账款攀升、研发投入持续高企等多重因素，后续盈利能否持续改善、现金流压力能否缓解，仍存在较大不确定性，提请投资者注意相关投资风险。
