重庆千里科技财报解读：利润总额大降14846.02% 经营现金流骤减95.36%

2026年前三季度，重庆千里科技实现营业收入77.11亿元，较上年同期的69.46亿元同比增长11%；单三季度营收25.91亿元，较上年同期下滑6.2%，三季度单季营收出现阶段性承压态势。

2026年前三季度公司净利润为-3.59亿元，上年同期为-1.78亿元，亏损幅度进一步扩大。其中归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度归母净利润为-178.32万元，同比下滑108.07%，由正转负。公司说明单季度利润下滑主要源于计提商誉减值准备，而前三季度归母净利润增长得益于主营业务收入增加、综合毛利率提升。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，上年同期为负值，实现扭亏。但单三季度扣非净利润为-4890.70万元，公司表示主要受“力帆红星广场”项目销售模式调整、计提商誉减值影响，扣非端出现明显亏损，主业盈利质量仍存波动。

2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比提升43.22%；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与归母净利润的变动趋势完全匹配，单季度盈利水平出现明显倒退。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点，季度端资产盈利效率转负，短期盈利能力承压。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为21.91亿元，较上年度末的13.16亿元大幅增长，增幅接近66.58%。应收账款规模快速扩张，意味着公司营收端的现金回笼效率有所下降，后续存在坏账计提增加的潜在风险，需要警惕账款回收不及预期对利润的侵蚀。

截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为7624.21万元，较上年度末的4.13亿元大幅下滑，降幅超81%，应收票据规模大幅收缩，或反映出公司当期票据结算占比明显降低，账款结构发生较大变化。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年度末的18.61亿元大幅下降，降幅接近60.25%。存货规模大幅去化，一方面可能体现公司库存去化策略见效，另一方面也需要警惕后续是否存在供货不足、营收增长缺乏支撑的潜在问题。

2026年前三季度公司销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元同比下降，销售端投入有所收缩，一定程度上压缩了营销相关支出。

2026年前三季度公司管理费用为4.60亿元，较上年同期的2.60亿元同比大幅增长，增幅接近76.7%，管理端开支明显提升，推高了整体营业总成本。

2026年前三季度公司财务费用为2758.19万元，上年同期为-8384.42万元，由净收益转为净支出。其中当期利息收入为6845.11万元，较上年同期的5378.03万元有所增长，但利息支出为4123.99万元，叠加其他财务相关支出，最终由财务净收益转为费用端净支出。

2026年前三季度公司研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元同比大幅增长超3倍。公司说明该变动主要系上年四季度起千里智驾纳入合并报表范围，研发人员规模扩大、研发投入相应增加，大额研发投入短期大幅推高营业总成本，是当期利润端承压的核心原因之一。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元同比大幅下滑95.36%。公司解释变动原因一是上年同期收到大额与经营活动相关的非经常性款项抬高了基数，二是科技业务扩张下研发人员规模扩大、研发投入大幅增加，导致经营端现金消耗显著提升，经营造血能力短期大幅弱化。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，投资端净流出规模同比大幅收窄。主要系当期支付其他与投资活动有关的现金从上年同期的25.53亿元降至9000万元，同时当期购建长期资产支付的现金从1.93亿元升至8.65亿元，投资结构发生明显调整。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，上年同期为6.97亿元，同比下滑超54%。当期公司收到其他与筹资活动有关的现金达28.76亿元，但支付其他与筹资活动有关的现金高达32.01亿元，筹资端大额往来净流出拉低了整体筹资现金流净额，公司筹资活动的现金净流入规模明显收缩。

针对上述多项核心指标的大幅波动，提醒投资者重点关注公司大额研发投入的转化效率、高企的应收账款回收风险，以及经营现金流大幅缩水背后的主业造血能力变化，警惕相关波动带来的投资风险。

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