营业收入走势
2026年前三季度，千里科技实现营业收入77.11亿元，同比增长11%；单三季度营收为25.91亿元，较上年同期下滑6.2%，整体营收呈现前三季度累计增长但单季度环比承压的态势。增长主要来自汽车业务出口销售规模扩大，带动整体收入规模抬升。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 25.91 | -6.20 |
| 2026年前三季度 | 77.11 | 11.00 |
净利润表现
2026年前三季度千里科技归属于上市公司股东的净利润为7653.48万元，同比增长43.65%，但单三季度归母净利润仅为-178.32万元，同比大幅下滑108.07%。整体利润总额前三季度录得-3.44亿元，同比下滑幅度达到14846.02%，主要是千里智驾纳入合并报表后研发投入大幅增加，叠加本报告期计提商誉减值准备，对当期利润形成明显侵蚀。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动（%） | 利润总额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -178.32 | -108.07 | -28530.92 | 不适用 |
| 2026年前三季度 | 7653.48 | 43.65 | -34445.50 | -14846.02 |
扣非净利润情况
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为679.29万元，此前同期该指标为负值，实现扭正，主要受益于汽车出口规模扩大带动毛利水平提升。但单三季度扣非净利润为-4890.70万元，由盈转亏，核心原因是力帆红星广场项目调整销售模式后计提商誉减值准备，直接拉低了扣非盈利水平。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -4890.70 | 由正转负 |
| 2026年前三季度 | 679.29 | 由负转正 |
基本每股收益变动
2026年前三季度基本每股收益为0.0169元/股，同比增长43.22%，对应归母净利润的正向增长；单三季度基本每股收益为-0.0004元/股，同比下滑108.16%，与单季度归母净利润的大幅下滑完全匹配，盈利水平的波动直接反映到每股收益层面。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.0004 | -108.16 |
| 2026年前三季度 | 0.0169 | 43.22 |
扣非每股收益表现
对应扣非净利润的变动趋势，2026年前三季度扣非每股收益随扣非归母净利润转正同步修复，单三季度扣非每股收益转负，反映公司扣非后主营业务阶段性承压，非经常性损益对当期净利润的支撑作用较为明显。
应收账款大幅增长
截至2026年9月末，千里科技应收账款账面价值为21.91亿元，较上年末的13.16亿元大幅增长66.44%，营收规模仅同比增长11%的背景下，应收账款增速远超营收增速，意味着公司回款效率明显下降，营收质量有所弱化，后续坏账计提的潜在风险值得投资者重点关注。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 21.91 | 66.44 |
| 2025年12月31日 | 13.16 | - |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额仅为7624.21万元，较上年末的4.13亿元大幅下滑81.53%，应收票据规模快速收缩，侧面反映公司当期票据结算的占比大幅降低，更多营收转化为应收账款，进一步印证了回款端的压力。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7624.21 | -81.53 |
| 2025年12月31日 | 41263.85 | - |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为0.74%，较上年同期增加0.23个百分点；单三季度该指标为-0.02%，较上年同期减少0.23个百分点。整体来看公司净资产盈利水平仍处于低位，单季度的亏损直接拉低了当期的ROE表现，资产盈利效率有待进一步提升。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.02 | 减0.23pct |
| 2026年前三季度 | 0.74 | 加0.23pct |
存货规模大幅下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为7.40亿元，较上年末的18.61亿元大幅下降60.25%，存货规模快速收缩，一方面反映公司去库存策略成效显著，库存周转效率提升，另一方面也需关注是否存在备货不足、影响后续销售交付的潜在风险。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 7.40 | -60.25 |
| 2025年12月31日 | 18.61 | - |
销售费用同比下滑
2026年前三季度千里科技销售费用为1.78亿元，较上年同期的2.45亿元下滑27.26%，销售费用投入明显缩减，在汽车出口规模扩大的背景下，销售端的投入收缩可能是公司优化费用管控的结果，也可能对后续市场拓展力度形成一定制约。
| 统计区间 | 销售费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.78 | -27.26 |
| 2025年前三季度 | 2.45 | - |
管理费用大幅攀升
2026年前三季度公司管理费用达到4.60亿元，较上年同期的2.60亿元大幅增长76.7%，管理费用的快速扩张，主要是业务规模扩大、人员团队扩充带来的相关支出增加，费用管控的效率有待进一步优化。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.60 | 76.70 |
| 2025年前三季度 | 2.60 | - |
财务费用由正转负
2026年前三季度千里科技财务费用为2758.19万元，上年同期财务费用为-8384.42万元，由收益状态转为费用支出状态。其中当期利息收入为6845.11万元，较上年同期的5378.03万元有所增长，但利息费用为4123.99万元，叠加其他财务支出，最终导致财务费用由负转正，反映公司当期资金成本有所抬升。
| 统计区间 | 财务费用（万元） | 利息费用（万元） | 利息收入（万元） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 2758.19 | 4123.99 | 6845.11 |
| 2025年前三季度 | -8384.42 | 5543.61 | 5378.03 |
研发费用暴增超3倍
2026年前三季度公司研发费用达到18.67亿元，较上年同期的4.55亿元大幅增长309%，研发投入规模急剧扩张，核心原因是上年四季度千里智驾纳入合并报表，研发人员规模大幅扩大，相关研发投入同步增加。大额研发投入虽然面向长期技术布局，但短期对利润形成了极大的侵蚀，是当期利润总额大幅下滑的核心原因之一。
| 统计区间 | 研发费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 18.67 | 309.00 |
| 2025年前三季度 | 4.55 | - |
经营活动现金流骤降
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，较上年同期的25.08亿元大幅下滑95.36%，几乎腰斩式缩水。一方面上年同期收到大额与经营相关的非经常性款项推高基数，另一方面研发人员规模扩大、支付给职工的现金从上年同期的6.41亿元飙升至14.45亿元，叠加购买商品支付的现金同比增加8.35亿元，共同导致经营现金流大幅收缩，公司自身造血能力短期出现明显弱化。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.16 | -95.36 |
| 2025年前三季度 | 25.08 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-8.09亿元，上年同期为-26.62亿元，净流出规模大幅收窄。主要是上年同期支付其他与投资活动有关的现金高达25.53亿元，本期该类支出仅为9000万元，虽然本期购建长期资产支付的现金从1.93亿元增至8.65亿元，但整体投资端的现金压力较上年明显缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -8.09 | 净流出大幅收窄 |
| 2025年前三季度 | -26.62 | - |
筹资活动现金流净额下滑
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，较上年同期的6.97亿元下滑54.09%。本期取得借款收到的现金从1.5亿元增至9.12亿元，但支付其他与筹资活动有关的现金从1.84亿元飙升至32.01亿元，大幅抵消了筹资端的现金流入，最终导致筹资活动现金流净额同比明显缩水。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 3.20 | -54.09 |
| 2025年前三季度 | 6.97 | - |
风险提示
整体来看，千里科技2026年三季报呈现出明显的“高研发投入换长期增长，但短期盈利、现金流承压”的特征，利润总额大降近150倍、经营活动现金流大降95%两项核心数据的异动，需要投资者高度警惕：一方面大额研发投入的商业化转化进度存在不确定性，若后续智驾业务无法快速贡献收益，持续的高研发投入可能进一步吞噬利润；另一方面应收账款大幅攀升、经营现金流近乎枯竭，公司后续运营的流动性压力不容忽视，需密切跟踪后续季度回款情况与盈利修复进度，警惕业绩不及预期的风险。
